비트코인의 최근 가격 하락은 자산의 가장 두드러진 강세 내러티브 중 하나를 시험하고 있습니다: 기관의 채택이 변동성을 안정시키고 장기 성장을 지원할 것이라는 것입니다.
하락세에도 불구하고 ProCap Financial CEO 앤서니 폼플리아노는 더 넓은 추세가 여전히 유지되고 있다고 생각하며, 현재의 약세를 비트코인이 주류 금융 자산으로 성숙해가는 자연스러운 단계로 설명했습니다.
CNBC의 “파워 런치”에서 폼플리아노는 비트코인의 전통 금융 통합이 가속화되고 있으며, 블랙록 CEO 래리 핑크와 같은 주요 기관들의 관심이 커지고 있다고 언급했습니다.
폼플리아노에 따르면, 이 변화는 틈새 시장에서 이념적으로 주도된 자산에서 널리 보유되는 포트폴리오 할당으로의 오랫동안 기대된 전환을 나타냅니다.
“비트코인은 전통 금융 자산으로 성숙하고 있다”고 폼플리아노는 말하며, 기관의 수요 신호가 “대중 채택이 어떤 모습인지”를 보여준다고 덧붙였습니다.
비트코인은 최근 몇 주 동안 압박을 받았으며, 가격이 하락하면서 더 넓은 위험 회피 심리와 자본이 주식으로 회전하는 상황에서 특히 인공지능과 새로 상장된 공기업과 같은 고성장 분야로 이동하고 있습니다.
하락세는 비트코인의 채택 주기가 포화 상태에 가까워지고 있다는 우려를 되살렸으며, 이전 주기에서 보였던 과도한 수익을 제공할 수 있는 능력을 제한할 수 있습니다.
일부는 비트코인의 초기 성장이 주로 빠른 사용자 채택과 투기적 유입에 의해 주도되었으며, 자산이 더 성숙한 단계에 접어들면서 이를 재현하기가 더 어려울 수 있다고 주장합니다.
CNBC 진행자가 언급했듯이, “채택 이야기”는 이미 정점에 도달했을 수 있습니다.
동시에, 전략의 마이클 세일러를 포함한 일부 시장 참가자들은 자본이 암호화폐에서 다른 고모멘텀 기회로 회전하고 있을 수 있다고 제안했습니다. 여기에는 다가오는 IPO와 AI 관련 투자가 포함됩니다.
폼플리아노: 비트코인에서의 회전은 자연스러운 것이지 구조적인 것이 아니다
CNBC와의 인터뷰에서 폼플리아노는 자본 유출이 구조적 약세를 나타낸다는 생각에 반박했습니다. 대신 그는 이 움직임을 전형적인 포트폴리오 재조정 행동으로 묘사했습니다.
“자본은 모멘텀과 수익을 쫓는다”고 그는 말하며, 비트코인의 유동성이 투자자들이 새로운 기회를 추구할 때 자금의 편리한 출처가 된다고 언급했습니다.
현재 시장 환경은 비트코인의 진화에서 긴장을 강조합니다. 기관의 채택이 투자자 기반을 넓혔지만, 동시에 비트코인을 거시 경제 동향 및 자산 간 흐름과 더 밀접하게 연결시켰습니다.
그 결과, 비트코인은 시장 스트레스 기간 동안 위험 자산처럼 행동하며, 비트코인이 비상관 헤지 역할을 하는 대신 주식과 함께 하락하고 있습니다. 이러한 역학은 비트코인을 “디지털 금”으로 보는 내러티브를 특히 단기적으로 복잡하게 만들었습니다.
그럼에도 불구하고 폼플리아노는 비트코인의 핵심 기본 요소가 변하지 않았다고 주장합니다. 그는 네트워크의 지속적인 운영, 분산화, 예측 가능한 발행 일정을 자산의 장기 가치 제안이 유지되고 있다는 증거로 지적했습니다.
“무엇이 변했는지 보여줘라”고 그는 말했습니다. “네트워크는 설계된 모든 것을 계속 수행하고 있다.”
비트코인: ‘저축 기술’
폼플리아노는 비트코인을 법정 통화의 가치 하락에 대한 헤지로 보는 자신의 오랜 견해를 재확인하며, 지속적인 정부 지출과 통화 확장이 비트코인의 장기적 근거를 뒷받침한다고 주장했습니다.
그는 비트코인을 “저축 기술”로 설명하며, 지난 10년 동안 약 60%, 지난 3년 동안 30% 이상의 역사적 연평균 성장률을 강조하며 시간이 지남에 따라 자본을 보존하고 성장시킬 수 있는 능력의 증거로 삼았습니다.
그의 관점에서 비트코인의 역할은 단기 투기보다는 장기적인 부 보호에 더 가깝고, 이전 세대의 금이나 부동산과 유사합니다.
