톰 루옹의 의견 기고문입니다. 그는 전직 연구 화학자이자 지정학, 금융 시장, 금 및 암호화폐의 교차점에 전문성을 가진 금융/정치 논평가입니다.
연방준비제도는 공격에 나섰지만, 인플레이션에 대한 것이 아닙니다. 그들은 통화 정책의 변화가 인플레이션에 관한 것이라고 말하지만, 이는 실제로 일어나고 있는 일에 대한 커버 스토리입니다. 돈의 미래뿐만 아니라 인류 자체의 미래를 위한 거대한 싸움이 벌어지고 있으며, 연준은 링의 한쪽 구석에 있습니다.
새로 재확인된 연방공개시장위원회(FOMC) 의장 제롬 파월과 연준은 그들의 “일반적인 용의자들”보다 훨씬 더 큰 목표를 염두에 두고 있습니다. 즉, 안전 자산인 금, 은, 비트코인으로 구성된 “외부 자금” 그룹입니다.
내 작업에 익숙하다면 그 목표가 누구인지 알 것입니다. 그렇지 않다면 계속 읽고 열린 마음을 유지하세요.
현재 비트코인은 중간에 갇혀 있습니다.
세상은 연준이 금리를 75 베이시스 포인트(0.75%) 인상한 최근 조치에 대해 떠들썩합니다. 저는 그렇지 않았습니다. 사실, 저는 파월이 “75”로 가고 싶어했지만 정치적으로 할 수 없을 것이라고 의심해왔습니다.
그런 다음 그는 조 바이든 대통령에게 통화 정책에 대해 논의하라는 “소환”을 받았습니다. 이제 우리는 모두 이 회의가 무엇에 관한 것인지 알고 있습니다. 바이든은 여전히 신부님이라고 생각하며 중간 선거 전에 연준에게 물러나라고 말했습니다.
그 회의에 들어가기 전에 저는 75 베이시스 포인트의 확률을 25%로 두었습니다. 시장의 나머지 부분도 마찬가지였습니다.
바이든이 연준의 독립성을 존중하겠다고 한 발언은 그 확률을 75%로 높였습니다. 5월 소비자 물가 지수가 예상보다 높은 8.6%로 나와 그 확률을 거의 확실하게 만들었습니다.
연준은 75 베이시스 포인트 인상을 단행했을 뿐만 아니라, 7월 말 다음 회의에서도 다시 인상할 것이라고 말하고 있습니다. 미안해요 바이든, 진정한 신부님은 백악관이 아니라 마리너 S. 에클스 빌딩에 있습니다.
파월은 COVID-19 이전의 매파적 태도로 돌아갔을 뿐만 아니라, 한 단계 더 나아갔습니다.
명시된 이유는 가속화된 인플레이션이었습니다. 5월 미국 CPI 수치는 모두에게 큰 충격을 주었습니다. 그러나 그 수치에 가장 기뻐한 사람은 아마도 파월일 것입니다. 그것은 그가 원하던 일을 할 수 있는 모든 커버를 제공했습니다.
시장은 즉시 보고서에 나쁜 반응을 보였습니다: “모든 것을 팔아라 금요일”이었습니다. 그날 자본 시장의 블루라이트 특별 세일은 바이든을 변호하는 봇만큼 흔했습니다.
물론 이 판매에는 비트코인도 포함되었습니다. 간단히 말해, 전 세계적으로 미국 달러 유동성이 감소하면 비트코인 유동성도 감소하고, 그에 따라 하나의 암호화폐 시장이 다른 시장을 압수하게 됩니다. DeFi 공간 내에 존재하는 미친 양의 레버리지를 고려할 때, 여기서 무슨 일이 일어났는지와 무엇이 곧 다가올 것인지 이해하는 것은 어렵지 않습니다.
여전히 HODLing과 비트코인 변동성 간의 반비례 관계를 이해하지 못한다면, 공급과 수요에 대한 기본 과정을 검토할 것을 권장합니다.
많은 사람들이 마침내 잠에서 깨어나 앨런 그린스팬이 책임을 지고 있던 이후 처음으로 연준이 이번에는 모두를 구제하지 않을 수도 있다는 것을 깨달았습니다. 아마도, 파월은 금리를 정상화하고 상황이 어떻게 흘러가는지 지켜보는 데 진지할 것입니다.
이 과정은 느립니다. 사람들의 사고 방식을 변화시키기 위해 극복해야 할 심리적 장벽이 많습니다. 너무 많은 사람들이 투자 논리를 사용 기한이 지나도 고수합니다. 이는 그들과 시장을 최근 몇 달 동안 우리가 목격한 충격에 매우 취약하게 만듭니다. 연준이 대부분의 반대 분석가들이 가능하다고 생각했던 것보다 50 베이시스 포인트 더 금리를 인상했기 때문입니다.
평범한 금 투자자의 생각을 읽어보면 제가 말하는 것이 무엇인지 알 수 있습니다.
파월은 극복해야 할 많은 관성을 가지고 있었고, 그 관성은 투자자와 시장 분석가의 마음속에 잘 자리 잡고 있었습니다.
인플레이션 조정
리먼 브라더스가 무너진 이후 13년 동안, 시장은 세계 주요 중앙은행 간의 조정된 통화 정책에 익숙해졌습니다. 5대 은행: 연준, 영국은행, 일본은행, 유럽중앙은행, 스위스국립은행은 제가 “라운드 로빈 양적 완화(QE)”라고 부르는 방식으로 돌아가며 통화 공급을 팽창시켰습니다. 사실상 이 다섯 개 중앙은행은 스왑 라인, 캐리 트레이드 및 글로벌 무역 확대를 통해 시스템을 상대적으로 유동적으로 유지했습니다.
일본은행은 현재 파월의 매버릭을 지원하기 위해 엔화를 망가뜨리고 있으며, 이는 홍콩 달러의 미국 달러에 대한 페그에 심각한 압력을 가하고 있습니다. 간단히 말해, 파월의 공격성은 암호화폐 세계에서 일어나는 일보다 훨씬 더 큰 여파와 파급 효과를 가지고 있습니다.
중국은 시스템이 불안정해지기 시작할 때마다 이 허구에 따라 그들의 이익을 위해 행동하며, 미국 경제가 붕괴되지 않도록 반주기 통화 정책을 사용했습니다. 그들은 기꺼이 미국 달러 무역 흑자를 아시아와 아프리카 전역의 인프라 프로젝트로 전환했습니다. 이것은 중국의 일대일로 구상으로 알려져 있습니다.
환율은 본질적으로 고정되어 있었고 중앙은행이 세상을 구했다는 높은 신뢰가 있었습니다. 이것이 금이 2015년 말까지 잔혹한 약세장을 겪었던 이유이며, 11년이 지난 지금도 2011년 고점 아래에서 여전히 머물고 있는 이유입니다.
비트코인은 이 혼란 속에서 태어났고, 단순히 이성을 잃고 도망치는 자본을 충분히 끌어들여 진정한 대체 자산 클래스로 자리 잡았습니다.
그러나 현재 시스템의 관성을 극복하기 위해서는 아직 갈 길이 멉니다. 이로 인해 비트코인의 달러 가격은 이러한 중앙은행가들, 트레이더들 및 권력 중개자들이 통화 지배 계층에서 자신의 자리를 유지하려고 하는 장난감이 될 것입니다.
1971년 리처드 닉슨에 의해 설정된 석유 달러 기준은 2008년에 끝났습니다. 2011년, 미국 달러를 중심으로 한 “조정된 중앙은행” 기준이 중앙은행 스왑 라인과 5천억 달러의 슬러시 펀드를 발표함으로써 설정되었고, 이는 그 해 9월 금의 강세장을 결국 무너뜨렸습니다.
제 생각에 파월은 FOMC 의장으로 취임한 이후 이 상황에서 연준을 벗어나게 하려고 노력해왔습니다. 그들은 2018년에 금리를 공격적으로 인상했지만 2019년에 다시 약간 낮출 수밖에 없었습니다. 그는 애틀랜타 연준의 존 윌리엄스와 함께 LIBOR(런던 은행 간 금리)의 대체 수단인 SOFR(담보가 있는 하룻밤 자금 조달 금리)의 생성 및 구현을 추진했습니다. SOFR는 제가 이전에 쓴 바와 같이 연준의 최종 목표의 열쇠라고 믿습니다.
2019년 9월의 역레포 위기는 미국 은행, 특히 JP 모건 체이스가 유럽 채무를 담보로 받아들이기를 거부하면서 발생한 달러 유동성 사건의 직접적인 결과로, 은행들이 부족한 달러를 확보하기 위해 발악하면서 SOFR이 10%를 초과하게 되었습니다. 연준은 다시 레포 시설을 열어야 했습니다.
이것이 “조정된 중앙은행” 기준의 끝이었는지는 확실하지 않지만, 2019년 9월은 통화 역사학자들이 논의할 후보입니다. 그런 다음 파월은 CARES 법안과 함께 현대 통화 이론(MMT)과의 첫 번째 플러팅을 통해 COVID 동안 매파적 태도를 포기해야 했습니다.
COVID가 본질적으로 끝난 후, 파월은 유럽중앙은행의 크리스틴 라가르드가 중앙은행들이 이제 기후 변화에 맞서기 위해 정책을 조정해야 한다고 언급한 다보스에서 영감을 받은 정통성에서 연준을 제거할 자유를 얻었습니다.
파월은 2021년 6월 공개적으로 반대했으며, 그로부터 불과 2주 후에 역레포(RRP) 계약의 지급률을 0.05% 또는 5 베이시스 포인트 인상하여 은밀하게 긴축을 시작했습니다.
파월은 “우리는 기후 정책 입안자가 아니며, 그렇게 되기를 원하지도 않습니다. 우리는 매우 구체적인 임무를 가지고 있으며, 귀중한 독립성을 가지고 있습니다… 이는 공공에 잘 봉사해왔습니다… 그것은 우리에게 달려 있지 않습니다… 그러나 그럼에도 불구하고 우리의 작업이 간접적으로 대중을 교육할 수 있다고 생각하며, 정부의 다른 부분이 평가해야 할 행동에 대해 알릴 수 있다고 생각합니다.”라고 주장했습니다.
전 연준 내부자 다니엘 디마르티노 부스와의 최근 인터뷰는 실제로 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하는 데 20분의 가치가 있습니다. 그녀는 (조용한 부분을 소리 내어 말할 수 없기 때문에) 연준이 “인플레이션과 싸우기” 이외의 이유로 금리를 인상하고 있다고 암시했습니다.
저는 파월이 해외 시장에서 자금을 즉시 고갈시키기 위해 RRP 시설을 사용하는 것을 확인하고, 이 기사와 제 다른 많은 논평의 핵심 주제를 형성하기 시작했습니다:
- 연준은 인플레이션과 싸우기 위해 금리를 인상하지 않습니다.
- 연준은 유럽중앙은행과 해외 또는 유로달러 시장을 무너뜨리기 위해 금리를 인상하고 있습니다.
2021년 7월 다음 FOMC 회의에서 파월은 미국 상업은행이 그들에게 거부한 달러에 접근할 수 있도록 하기 위해 새로운 외환 레포 시설을 발표했습니다.
이렇게 함으로써 연준은 이제 이전보다 그림자 은행 시스템을 통해 미국 달러의 유입과 유출을 훨씬 더 많이 통제할 수 있게 되었습니다. 역레포를 통해 시스템에서 대량의 자금을 제거했으며, 금리를 인상하기 시작하면 해외 시장의 담보 가격을 설정하는 데 사용할 수 있는 막대한 양의 미국 국채를 보유하고 있습니다.
그리고 그것이 현재 우리가 있는 곳입니다.
파월 대 비트코인
이러한 구조가 마련되면서, 과거의 일시적 인플레이션에 대한 주장이 후미로 물러나고 동유럽에서 에너지 기반 전쟁이 벌어지고 있는 가운데, 연준은 이제 글로벌리스트 기관들의 파괴적인 재정 및 통화 정책을 종식시킬 수 있는 독특한 위치에 있습니다. 이는 우리 존재의 대부분에 대한 재앙입니다.
그러나 오해하지 마십시오. 저는 연준이 우리를 위해 이러한 일을 하고 있다고 생각하지 않습니다. 그들은 미국 상업은행의 이익을 대변하여 행동하고 있습니다. 다보스는 서구 시장에 남아 있는 자본주의의 마지막 잔재의 맹세한 적입니다. 이는 기본 상업은행으로 시작하고 끝납니다.
중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 그것이 암시하는 사회 신용 시스템에 대한 우리의 우려는 현실적이지만, 은행 부문에겐 더 현실적입니다.
비트코인 사용자들을 위한 기사라는 것을 이해하지만, 전통 금융 세계에서 작용하는 역학을 이해하는 것이 중요합니다. 그들은 여전히 매우 강력하며, 당신의 의견에 비트코인 앞에서 그들의 지배를 위한 싸움이 헛될 수 있습니다. 그러나 저는 금 투자자로서 전통 금융 세계가 누구도 예상했던 것보다 훨씬 더 오랫동안 버틸 수 있다는 것을 알고 있습니다.
그래서 미리 경고된 것은 무장된 것과 같습니다.
우리는 오늘날 2008년 9월 리먼 브라더스가 하룻밤 사이에 무너졌던 통화 역사에서의 변곡점에 있습니다. 그때 저는 시스템이 최대 5년밖에 남지 않았다고 확신했습니다. 저는 틀렸습니다.
이번에는 대륙의 은행들과 잠재적으로 주요 중앙은행을 무너뜨릴 것입니다. 연준의 금리 발표 당일 ECB의 긴급 회의는 시장을 심각하게 실망시켰습니다.
이 통화 역사 기간이 얼마나 걸릴지는 알 수 없지만, 사건의 속도는 가속화되고 있습니다.
오늘날 연준은 적으로부터 자신을 구하기 위해 공격에 나섰습니다. 그들은 방어를 강화하고 자산의 전쟁 자금을 구축했으며 이제 대량 파괴 금융 무기를 배치하고 있습니다.
이 싸움의 첫 번째 단계는 미국 달러로의 대규모 도피입니다. 과도하게 레버리지를 사용한 암호화폐 시장은 타격을 입었습니다. 비트코인은 몇 달 전 68,000달러에서 20,000달러 이하로 떨어졌습니다.
현재 금은 이 시점에서 반등할 수 없으며, 실제 상품인 음식, 에너지, 의료, 임대에 대한 인플레이션이 심각하게 지배하고 있기 때문에 모든 사람의 사고를 지배하고 있습니다. 이는 비트코인 및 기타 안전 자산에 대한 장기적인 논리를 약화시키지 않지만, 단기적으로는 지난 3개월 동안 그랬던 것처럼 매우 불안정할 것임을 의미합니다. 매우 무섭습니다.
연준은 세계에서 가장 큰 폰지 사기일 수 있지만, 다른 모든 것의 가치 평가가 그것에 기반하고 있습니다. 연준이 자산을 축소하기로 결정하면, 모든 것을 붕괴시킬 수 있습니다. 파월은 이를 위해 모든 것을 걸고 있으며, 인플레이션을 없애고 지속 가능한 경제 성장을 회복하기 위해서는 먼저 모든 비경제적 프로젝트와 고평가된 자산을 청산해야 한다는 것을 이해하고 있습니다.
이는 글로벌 유동성과 돈의 가치를 실제 부를 구축하는 데 관련된 실제 비용과 다시 연결하는 것을 의미합니다. 저는 비트코인이 연준을 두려워하지 않는다고 생각합니다. 왜냐하면 비트코인은 단지 코드이기 때문입니다. 반면에 가격에 얽매인 비트코인 사용자들은 연준이 여전히 가지고 있는 막대한 힘을 인식해야 하며, 그 미래에 대한 존재론적 위협에 직면했을 때 자신과 그들이 대표하는 은행들을 보호하기 위해 어떤 길을 갈 것인지 알아야 합니다.
이 사실을 받아들이면, 그때야 비로소 당신 앞에 있는 엄청난 기회를 보고 올바른 결정을 내리고 이 역사적 전환기를 헤쳐 나갈 수 있습니다.
톰 루옹의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc. 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
