갈로이(Galoy Inc.)는 엘살바도르의 비트코인 순환 경제 비트코인 비치(Bitcoin Beach) 지갑을 개발한 팀으로, 해당 인프라에 새로운 기능을 추가하고 있습니다: 비트코인으로 지원되는 합성 미국 달러입니다.
개발도상국 시민들 사이에서 필요로 여겨지는 이 기능은 BTC로 지원되는 미국 달러의 표현을 통해 누구나 비트코인의 일일 변동성에 대비할 수 있도록 합니다. 비트코인이 더 나은 통화이며 일상 거래에 사용될 수 있다고 주장할 수 있지만, 일부는 BTC로 저축하고 USD로 지출하는 것에 가치를 두고 있으며, 갈로이의 새로운 제품 기능인 스테이블샛(Stablesats)은 사용자가 비트코인에서 이를 모두 할 수 있도록 합니다.
“스테이블샛이 활성화된 라이트닝 지갑을 통해 사용자는 기본 BTC 계정 외에도 USD 계정에서 송금하고 수신하며 자금을 보유할 수 있습니다.”라고 갈로이의 CEO인 니콜라 부르테이(Nicolas Burtey)는 비트코인 매거진에 보낸 성명에서 말했습니다. “그들의 BTC 계정의 달러 가치는 변동하지만, USD 계정의 $1은 비트코인 환율과 관계없이 항상 $1로 유지됩니다.”
특히, 갈로이의 구현은 테더(Tether)의 USDT와 같은 일반적인 “스테이블코인”과 다릅니다. 왜냐하면 토큰이 없고, 단순히 비트코인이 달러 잔액으로 안정화되기 때문입니다.
갈로이는 또한 갈로이머니(GaloyMoney) – 오픈 소스 비트코인 뱅킹 플랫폼, 다목적 API 및 기업 준비가 완료된 라이트닝 게이트웨이를 개발하기 위해 400만 달러를 모금했다고 밝혔습니다. 이 라운드는 하이브마인드 벤처스(Hivemind Ventures)가 주도했으며, 발로르 에쿼티 파트너스(Valor Equity Partners), 타임체인(Timechain), 엘 존테 캐피탈(El Zonte Capital), 킹스웨이 캐피탈(Kingsway Capital), 트래멜 벤처 파트너스(Trammell Venture Partners) 및 알파포인트(AlphaPoint)가 참여했습니다.
“갈로이머니 오픈 소스 핵심 뱅킹 플랫폼은 안전한 백엔드 API, 모바일 지갑, 판매 시점 앱, 회계 장부 및 관리 제어를 포함합니다.”라고 회사는 성명에서 밝혔습니다.
스테이블샛은 어떻게 작동하나요?
스테이블샛은 역영구 스왑을 통해 비트코인으로 지원되는 안정적인 달러 잔액을 제공합니다. 지갑은 사용자의 비트코인을 담보로 중앙 집중식 거래소(갈로이의 경우 OKX)에 맡겨 이러한 파생상품 계약을 구매합니다. 이 계약은 지갑의 달러 계정을 지원하는 BTC를 헤지하는 데 사용됩니다.
역영구 스왑은 법정 통화로 표시되지만, 모든 이익이나 수익, 담보(마진)는 비트코인으로 가격이 책정됩니다. 따라서 사용자의 달러 계정은 비트코인 가격이 하락할 경우 실현되지 않은 BTC 이익을 발생시키고, 비트코인 가격이 상승할 경우 실현되지 않은 BTC 손실을 발생시키면서도 안정적인 달러 잔액을 유지합니다.
여기 간단한 예가 있습니다: 사용자가 스테이블샛이 활성화된 라이트닝 지갑에서 1 BTC를 보유하고 있고 이를 USD 잔액으로 변환하고자 한다고 가정할 때, 그 1 BTC는 역영구 스왑 계약을 구매하기 위해 담보로 제공됩니다. 비트코인 가격이 $20,000이고 계약 가치가 $1일 경우, 사용자의 합성 $20,000 잔액은 각각 $1의 20,000 계약과 1 BTC를 담보로 나타냅니다.
비트코인 가격이 $40,000으로 상승하면 사용자는 여전히 $20,000 상당의 계약을 보유하고 있지만, 이제 $20,000는 0.5 BTC에 해당하므로 실현되지 않은 손실이 발생합니다. 반대로 비트코인 가격이 $10,000으로 하락하면 사용자는 여전히 $20,000 상당의 계약을 보유하고 있지만, 이제 그 금액은 2 BTC에 해당하여 실현되지 않은 이익이 1 BTC가 됩니다.
이 메커니즘을 통해 갈로이는 사용자의 비트코인을 미국 달러로 표시된 계정에서 “안정화”할 수 있습니다. 그러나 이 달러 잔액은 비트코인 네트워크에서 거래하는 데 사용되며, 스테이블샛은 전통적인 은행 시스템과 연결되지 않는다는 점에 유의해야 합니다.
위험은 무엇인가요?
갈로이의 구현에서 가장 큰 위험은 상대방 위험입니다. 사용자를 대신하여 중앙 집중식 거래소와 거래가 이루어지며, 이 거래소는 사용자의 비트코인 담보를 보관하기 때문에 외부 문제로 인해 자금을 잃을 위험이 존재합니다.
최근 사건에서 보듯이, 유동성 문제로 인해 사용자의 자금이 잠기는 경우가 드물지 않습니다. 중앙 집중식 보관 문제는 악명 높은 Mt. Gox 거래소로 거슬러 올라가며, 따라서 사용자는 이러한 계약을 시작하기 전에 장단점을 신중히 고려해야 합니다.
기타 위험으로는 자동 레버리지 축소(ADL)와 자금이 장기간 부정적으로 전환되는 경우가 있습니다. ADL은 변동성이 큰 시장 상황에서 청산이 발생하여 이익을 내고 있는 포지션이 종료되는 경우 발생할 수 있으며, 이는 스테이블샛의 맥락에서 헤지가 부족한 상황을 초래할 수 있습니다. 반면 자금은 시장 편향을 결정합니다; 자금이 부정적일 경우, 숏 포지션이 롱 포지션에 지불합니다. 이는 자금이 장기간 부정적으로 유지될 경우 숏 포지션이 손실을 입을 수 있음을 의미하며, 이는 스테이블샛의 구현에 악영향을 미칠 수 있습니다.
– 피드백과 정보 제공에 감사드립니다.
