미국 대법원은 금요일 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 글로벌 관세 체제를 무효화하며, 6-3의 판결로 그가 국가 비상사태 법에 따라 광범위한 수입세를 부과함으로써 권한을 초과했다고 판시했다.
이번 결정은 트럼프가 2025년 초에 국제 비상 경제 권한 법에 따라 부과한 관세를 무효화하며, 이 법은 1977년에 제정되어 역사적으로 위기 상황에서 외국 적대 세력에 대한 제재에 사용되었다. 트럼프는 지속적인 무역 적자와 펜타닐 밀매를 포함한 국가 안보 문제를 이유로 거의 모든 주요 무역 파트너로부터의 수입에 대해 10%에서 50%까지의 세금을 정당화했다.
대다수 의견을 작성한 존 로버츠 대법원장은 헌법이 세금 권한을 누가 통제하는지에 대해 거의 모호함이 없다고 말했다.
“제정자들은 세금 권한의 어떤 부분도 행정부에 부여하지 않았다”고 로버츠는 썼으며, 이전의 어떤 대통령도 “이 정도 규모와 범위의 관세를 부과하기 위해 이 법을 사용한 적이 없다”고 덧붙였다.
이번 판결은 트럼프의 두 번째 임기 경제 agenda의 첫 번째 주요 시험을 나타내며, 이 고등 법원에는 그가 첫 번째 임기 동안 임명한 세 명의 대법관이 있다. 하급 법원은 이미 행정부가 권한을 초과했다고 판단했으며, 헌법 제1조가 관세 권한을 의회에 부여한다고 강조했다.
트럼프 대통령은 법원 판결 이후 관세를 추진할 백업 계획이 있다고 여러 소식통이 전했다.
비트코인, 소식에 급등
금융 시장에서 반응은 신속하고 불안정했다. 비트코인은 결정 발표 후 몇 분 만에 약 2% 상승하며 잠시 $68,000를 넘었으나, 다시 $67,500으로 후퇴했다. 이 움직임은 헤드라인에 의해 주도되는 반등이 지속하기 어려운 디지털 자산 시장에서의 익숙한 패턴을 반영했다.
혼합된 반응은 판결의 경제적 영향에 대한 모호함을 강조했다. 일부 투자자에게는 관세의 무효화가 글로벌 무역에 부담을 주었던 정책 불확실성을 제거한다.
다른 이들에게는 재정적 격차, 환급 의무 및 백악관의 다음 단계에 대한 새로운 질문을 제기한다.
로이터는 비상 권한 하에 징수된 $1330억 이상의 관세 수익이 환급 대상이 될 수 있다고 보도했다. 트럼프는 그의 광범위한 관세 프로그램이 약 $6000억을 창출했다고 주장했으나, 그 수치는 논란이 되고 있다. 만약 상당한 금액이 환급되어야 한다면, 채권 시장에 민감한 시점에서 재무부의 자금 조달 필요성이 변화할 수 있다.
금요일 이른 시간에 경제 데이터는 복잡한 그림을 그렸다. 상무부는 미국 경제가 2025년 마지막 분기에 연율 1.4% 성장했다고 보고했다.
연방준비제도의 선호 인플레이션 지표인 핵심 개인 소비 지출은 예상보다 높은 연간 3% 상승했다.
2025년 연간 성장률은 2.2%로, 2020년 이후 가장 낮은 속도였다.
B. 라일리 웰스의 수석 시장 전략가인 아트 호건은 이 데이터를 “더 강한 인플레이션과 함께 둔화된 성장”의 “혼란스러운 메시지”로 묘사했다. 이러한 배경은 연방준비제도가 금리 인하에 신중하게 접근할 것이라는 기대를 강화했다.
이번 판결이 비트코인에 좋은가?
비트코인 거래자들에게 관세 사건은 무역 흐름보다는 유동성과 위험 선호에 더 관련이 있었다. 이전의 무역 격화 사건 동안 디지털 자산은 성장과 인플레이션 위험을 재평가하는 투자자들과 함께 주식과 동조하는 경향이 있었다.
관세를 제거하는 법원 판결은 시간이 지남에 따라 비용 압박을 완화할 수 있지만, 단기적인 효과는 워싱턴이 재정적 구멍을 어떻게 메우는지에 달려 있다.
21Shares의 매크로 책임자인 스티븐 콜트먼은 판결 이전에 행정부에 대한 부정적인 결과가 달러와 국채에 압박을 가하고 주식과 비트코인에 유리할 수 있다고 말했다.
다른 이들, 특히 반엑의 매튜 시겔은 감소된 관세 수익이 적자를 확대시켜 통화 가치 하락에 대한 헤지로 여겨지는 비트코인과 같은 자산의 매력을 증가시킬 수 있다고 주장했다.
온라인 예측 시장은 법원이 관세를 무효화할 가능성이 높다고 평가하며, 거래자들이 헤드라인에 대비하고 있었음을 시사했다.
현재로서는 법원의 결정이 관세에 대한 대통령의 권한을 좁히고 의회에 다시 힘을 돌려주고 있다. 법 lawmakers가 트럼프의 무역 agenda의 요소를 법제화할지 아니면 다른 방향을 설정할지는 불확실하다.
비트코인은 $67,600 근처에서 거래되고 있다.
