비트코인 포 기업(BFC)은 회원사들과 협력하여 디지털 자산이 총 자산의 50% 이상을 차지하는 경우 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수에서 회사를 제외하는 MSCI의 제안 규칙에 공식적으로 이의를 제기했습니다.
이 규칙은 주요 사업이 디지털 자산 재무 활동으로 분류되는 회사에 적용됩니다.
BFC는 이 제안이 실제 비즈니스 운영보다 재무제표 보유를 우선시하여 운영 회사를 잘못 분류한다고 주장합니다.
“MSCI는 오랫동안 회사를 그들이 하는 일로 정의해왔지, 그들이 보유한 자산으로 정의하지 않았습니다. 이 제안은 단일 자산 클래스에 대해 그 원칙을 포기합니다.”라고 BFC의 관리 이사인 조지 메카일이 말했습니다. “주주 승인 재무 결정이 그 현실을 무시해서는 안 됩니다.”
연합체는 제안의 세 가지 구조적 문제를 확인했습니다. 첫째, 자산 구성에 따라 주요 사업을 재정의합니다. 둘째, 다른 자산 클래스는 유사한 대우를 받지 않으면서 디지털 자산만을 지목합니다.
셋째, 변동성이 큰 시장 가격에 지수 포함을 연결하여 예측할 수 없는 회원 변경을 초래합니다.
BFC는 이 제안이 운영 성과와 무관하게 패시브 펀드 유출, 자본 비용 증가 및 기업의 변동성을 초래할 수 있다고 경고했습니다.
그룹은 MSCI에 기준을 철회하고, 운영 기반 분류를 유지하며, 자산 클래스 중립성을 보장하고, 비즈니스에 맞는 프레임워크에 대해 시장 참여자와 협력할 것을 촉구했습니다.
1/ JUST IN: @BitcoinForCorps (BFC) is formally calling on MSCI to withdraw its proposed 50% digital-asset exclusion rule.
The proposal directly affects how operating companies are treated in global indexes.
Here’s everything you need to know: 🧵👇 pic.twitter.com/mfBCML5AgW
— Bitcoin For Corporations (@BitcoinForCorps) December 8, 2025
스트라이브의 의견
비베크 라마스와미가 공동 설립한 스트라이브 자산 관리도 지난주 MSCI에 비트코인 보유가 총 자산의 50%를 초과하는 회사를 주요 주식 벤치마크에서 제외하라는 제안을 재고할 것을 공식적으로 촉구했습니다.
스트라이브는 MSCI CEO 헨리 페르난데스에게 보낸 편지에서 이 규칙이 미국 GAAP와 IFRS의 회계 기준 차이로 인해 일관되지 않은 결과를 초래할 수 있다고 경고했습니다.
스트라이브는 7,500 BTC 이상의 비트코인을 보유한 14위 기업으로, 50% 기준이 “정당화되지 않고, 지나치게 광범위하며, 실행 불가능하다”고 주장했습니다. 이 회사의 경영진은 많은 비트코인 재무 회사들이 AI 데이터 센터, 구조화 금융 및 클라우드 인프라와 같은 분야에서 실제 비즈니스를 운영하고 있다고 강조했습니다.
그들은 비트코인에 대한 제안된 대우를 다른 자산과 비교하며, 대규모 석유 매장량을 보유한 에너지 회사나 금광업체는 지수에서 제외되지 않는다고 언급했습니다.
회사는 또한 시장 변동성, 파생상품 노출 및 회계 차이를 지수 포함을 예측할 수 없게 만드는 요소로 인용했습니다.
스트라이브는 엄격한 규칙이 혁신을 해외로 유도하여 국제 기업에 경쟁 우위를 줄 수 있다고 경고했습니다.
MSCI는 2026년 1월 15일에 결정을 발표할 계획입니다. 스트라이브의 개입은 운영 기반 분류, 자산 클래스 중립성 및 비트코인을 상당히 보유한 회사에 대한 공정한 대우에 대한 업계의 광범위한 요구를 강화합니다.
MSCI가 전략을 제외할 수 있다
가장 영향을 받을 회사는 전략으로, 비트코인 중심의 소프트웨어 회사로 대담한 비트코인 준비 전략으로 유명합니다. 전략과 회장 마이클 세일러는 MSCI가 이 회사를 주요 주식 지수에서 제외할 수 있다는 우려에 최근 반박했습니다. 분석가들은 이로 인해 수십억 달러의 패시브 유출이 발생할 수 있다고 경고했습니다.
세일러는 전략이 펀드나 지주 회사가 아니라 5억 달러 규모의 소프트웨어 부문과 77억 달러 규모의 비트코인 담보 신용 프로그램을 운영하는 비즈니스라고 강조했습니다.
그는 Stretch($STRC)와 같은 비트코인 담보 신용 상품을 강조하며, 전략이 자산을 수동적으로 보유하는 것이 아니라 금융 상품을 적극적으로 생성, 구조화 및 운영한다고 강조했습니다.
면책 조항: 비트코인 포 기업과 비트코인 매거진은 모두 BTC Inc.의 모회사 아래 운영됩니다.
