버니스타인 분석가들은 기업들이 향후 5년 동안 비트코인에 최대 3,300억 달러를 투자할 수 있다고 생각하며, 마이클 세일러의 전략이 그 길을 선도하고 있다고 새로운 보고서에서 밝혔습니다. 비트코인은 단순한 투기 자산을 넘어 빠르게 기업 재무부에 대한 진지한 옵션으로 자리 잡고 있습니다.
전략은 비트코인 구매를 위한 자금을 조달하기 위해 독특한 주식 판매, 채무 발행 및 기업 현금 흐름의 혼합을 사용하고 있으며, 이는 최근 840억 달러로 두 배로 늘린 “21/21” 자본 계획의 일환입니다. 이제, 버니스타인의 5월 5일 보고서에 따르면, 전략은 더 나아갈 수 있습니다:
“우리의 긍정적인 시나리오에서는 MSTR이 비트코인 인수를 위해 약 1,240억 달러를 활용하여 자본 전략을 급격히 확장할 것으로 예상합니다.”라고 분석가들은 썼습니다.
이 수준의 투자는 전략의 기업 비트코인 분야에서의 지배력을 확고히 할 뿐만 아니라 다른 기업들에게도 이러한 접근 방식의 실행 가능성을 신호할 것입니다. 버니스타인은 현금 보유액이 1억 달러 이상이고 성장 가능성이 제한된 기업들이 비트코인 보유에 최대 1,900억 달러를 공동으로 기여할 수 있다고 추정합니다. 2026년까지는 더 작은 고성장 기업들로부터 추가로 110억 달러가 나올 수 있습니다. 더 보수적인 예측은 2027년까지 단 10개의 대기업으로부터 50억 달러의 적당한 배분이 주류 기업 채택의 전환점을 나타낼 수 있다고 제안합니다.
그러나 버니스타인은 전략의 모델이 쉽게 복제될 수 없다고 경고합니다. 이 회사의 성공은 비트코인에 대한 자신감뿐만 아니라 혁신적인 금융 공학에 기인합니다:
“MSTR의 강점은 비트코인 연계 고정 수익 스택을 구축하는 금융 혁신에 있습니다. 모든 비트코인 재무부가 MSTR의 플레이북을 단순히 복제한다고 해서 성공할 수는 없다고 생각합니다.”라고 분석가들은 언급했습니다.
전략의 접근 방식은 기업 금융의 경계를 재정의했습니다. 비트코인 지원 채권과 전환 사채를 포함하는 정교한 자본 구조를 개발하고 실행함으로써, 이 회사는 대부분의 기업—특히 더 작거나 전통적인 기업들이 따라하기 어려운 금융 모델을 창출했습니다.
2020년 이후, 이 회사는 55만 5천 개 이상의 BTC를 인수했으며, 이는 약 380억 달러에 해당하며 비트코인의 총 공급량의 2.6% 이상을 차지합니다. 이러한 공격적인 축적은 전략을 세계에서 가장 큰 비트코인 기관 보유자 중 하나로 자리매김하게 했습니다.
더 많은 기업들이 비트코인을 수용함에 따라, 우리는 기업들이 재무제표를 처리하는 방식에서 큰 변화를 목격할 수 있을 것입니다. 이 보고서는 비트코인이 곧 기업 재무제표의 정기적인 부분이 되어 기업들이 인플레이션에 대비하고 보유 자산을 다양화하며 기업 금융을 크게 재편하는 데 도움을 줄 수 있음을 나타냅니다.
