우리가 전통 금융보다 개선된 점을 주장한다면, 그 역할을 제대로 수행해야 합니다. 비트코인이 만연한 통화 재량을 어떻게 해결하는지 분명합니다. 또한 비트코인이 돈과의 관계를 어떻게 변화시키는지도 분명합니다. 재정적으로는 가치가 상승하는 자산을 저축하려는 경향이 생기고, 물리적으로는 USB에 작은 섬나라의 GDP를 담는 것과 같은 새로운 일을 할 수 있기 때문입니다. 그러나 과거의 실수를 진정으로 개선하기 위해서는 점차 수용되고 있는 한 가지가 필요하며, 그것이 바로 증명된 준비금(Proof of Reserves)입니다.
비트코인은 시스템 자체에 독특한 감사 속성을 내장하고 있습니다. 비트코인은 제3자가 가장 작은 단위까지 전체 통화 공급량을 감사할 수 있도록 허용합니다. 제3자는 특별한 특권이나 허가 없이 무료로 이를 수행할 수 있습니다. 비트코인 프로토콜의 이 속성이 얼마나 새롭고 중요한지, 그리고 그것이 제공하는 보장의 의미는 과장할 수 없습니다. 참고로, 전 세계 달러의 총 공급량은 여러 요인, 즉 물리적 및 디지털 현금의 존재, 해외 통화 유통 등으로 인해 정확한 숫자가 아닌 추정치입니다. 존재하는 금의 총량도 전 세계의 다양한 광산에서 채굴된 금의 양, 개인 소유의 금, 금 저장소 및 비축, 새로운 채굴, 재활용 및 보고되지 않은 출처 등으로 인해 전적으로 다른 이유로 추정치입니다. 비트코인을 제외한 어떤 돈이나 상품의 글로벌하고 신뢰할 수 없는 진실의 출처는 없습니다. 그리고 이것이 앞으로 비트코인이 나아가야 할 원동력이 되어야 합니다.
증명된 준비금(Proof of Reserves, PoR)은 산업의 초기부터 중요한 부분이었습니다. 2014년의 악명 높은 Mt. Gox 붕괴는 필요한 투명성을 위한 무대를 마련했습니다. 이 거래소는 해킹당했고, 850,000 BTC(이 기사가 작성될 당시 약 47,617,204,000 USD)가 도난당했으며 고객들은 이를 알지 못했습니다. 자금은 실제 붕괴가 발생하기 몇 년 전부터 소진되었습니다. PoR 시스템이 있었다면 고객들은 거래소의 준비금이 급속도로 줄어드는 것을 보았을 것이므로 추가적인 자금 손실을 완화할 수 있었을 것입니다. 이것이 비트코인 역사에서 고대의 사건보다 최근의 기억처럼 들린다면, 그 이유는 같은 주장이 FTX에도 적용되며 FTX에서도 같은 일이 발생했기 때문입니다. 고객들과 더 넓은 시장이 거래소의 BTC 준비금이 실시간으로 줄어드는 것을 보았다면(또는 FTX가 비트코인을 전혀 보유하고 있지 않았다는 사실을 알았다면), 시스템적 위험이 크게 완화되었을 것입니다.
그렇다면 ETF를 지원하는 비트코인을 90% 보유하고 있는 단일 관리자가 해킹당하거나 악의적으로 행동한다면 어떤 일이 발생할 것이라고 생각하십니까? 거래소가 대중에게 통지하지 않는 한, 수백만 명의 사람들이 수십억 개의 종이 비트코인을 보유하게 될 것입니다. 우리가 전통 금융에 더 많이 연결될수록 전통 금융 시장과 암호화폐 시장 간의 교차 위험이 더 커집니다. 자산 클래스로서 계속 성숙해 나가면서 두 가지 선택이 있습니다. 이 새로운 기술에 구식 보안 및 위험 관리 도구를 적용하거나, 특정 금융 상품이 충격을 받을 경우 시스템적 붕괴를 방지하기 위해 위험 조정된 새로운 성능 기준을 적용하는 것입니다.
감사인이 있는 것이 충분하다는 주장을 할 수 있습니다. 우리는 이미 이러한 도구를 갖추고 있으며, 규제된 금융 상품으로서 본질적으로 이미 “처리된” 것입니다. 이 주장은 유효합니다. 위험을 완화하기 위해 감사 통제를 부과하는 것은 사실상 우리가 지금까지 금융 상품과 관련하여 할 수 있는 최선의 방법이기 때문입니다. 그러나 감사인의 기능에 대한 의미 있는 조사는 경악스러운 결과를 초래합니다: PwC 대 BDO (Colonial Bank 사건, 2017), Grant Thornton 대 PwC (Parmalat 스캔들, 2003), BDO 대 Ernst & Young (Banco Espírito Santo, 2014), KPMG 대 Deloitte (Steinhoff 스캔들, 2017), 그리고 이는 단지 20년을 되돌아본 것에 불과합니다. FTX와 엔론 모두 감사인이 있었습니다. 우리는 조직을 운영하는 개인을 신뢰하지 않기 때문에 감사인을 사용하며, 지금까지 우리가 할 수 있었던 최선은 조직 외부의 다른 사람들에게 신뢰를 위임하는 것이었습니다. 그러나 사람과 조직에 대한 신뢰의 고유한 위험은 지금까지 해결되지 않았습니다. 엔론의 성경적인 붕괴는 그들과 감사인 간의 명백한 이해 상충 때문이었습니다. 즉, 아서 앤더슨이 감사 기능 외에도 엔론에 유리한 컨설팅 서비스를 제공하여 그들의 장부를 조작하는 데 도움을 주었습니다.
비트코인은 다릅니다. 비트코인은 다르게 행동하고 다르게 존재합니다. 그것은 전통 자산과 비교할 수 없는 암호화 보증을 나타내기 때문에 다르게 행동합니다. 시스템 내의 전체 통화 공급량을 신뢰할 수 없는 보증으로 감사할 수 있는 것처럼, 개인, 기업 또는 비트코인을 보유한 ETF의 개인 보유량도 완전히 무위험한 방식으로 감사할 수 있습니다. 중요한 점은 이것이 위험 완화가 아니라 무위험이라는 것입니다. 누군가가 대출을 위해 비트코인을 소유하고 있음을 암호화적으로 다른 상대방에게 증명할 수 있으며, 이 경우 그 사람이 실제 BTC의 소유자인지에 대한 의문이 없습니다. 이는 반복적으로 발생할 수 있으며, 오버헤드가 적고 실시간으로 지속적으로 모니터링할 수 있습니다. 타이틀이 없고, 외부 감사인이 없으며, 어떤 장부도 검토할 필요가 없습니다. 그 데이터는 의심 없이 수집될 수 있습니다.
그렇다면 이것이 ETF 제품에 의미하는 바는 무엇입니까? ETF 제품이 현대 금융 시스템의 중요한 기둥이며 비트코인이 구식 감사 기준이 충분히 대응하지 못하는 고유한 위험 패러다임을 도입하기 때문에, 이러한 제품에 새로운 위험 인프라를 적용해야 한다는 점은 분명해야 합니다. 해결책은 간단하며, 우리가 모두 서 있는 얼음 위에서 공기를 얻으려는 시도로 갈라지는 같은 해결책입니다. 현물 비트코인 ETF 제품이 증명된 준비금 체계를 구현하고 준수하도록 요구해야 합니다. 그들은 이러한 ETF를 지원하는 기본 자산이 존재하고, 강력한 보관 설정에 있으며, 재위탁되지 않고 있다는 안심을 투자자에게 제공해야 합니다. 이를 수행하지 않거나 ETF 발행자가 이를 수행하려 하지 않는 것은 발행자의 우선 순위를 나타냅니다. 즉, 그들이 이 특정 금융 상품의 본질을 이해하지 못하거나 투명성보다 불투명하게 운영하는 것이 더 편안하다는 것입니다. 이를 표준 산업 전반에 걸쳐 구현하지 않는 것은 단순히 시한폭탄입니다.
Hoseki는 바로 이러한 목적을 위해 만들어졌습니다. PoR로 시작하여 비트코인을 금융화하는 현실을 만드는 배관을 구축하는 것입니다. Hoseki는 개인이 Hoseki Connect를 통해 상대방에게 자신의 준비금을 증명할 수 있도록 도와주며, Hoseki Verified를 통해 민간 및 공공 기업, ETF 발행자에게 서비스를 제공하여 그들이 비트코인 보유량을 공개적으로 검증할 수 있도록 하여 더 나은 브랜드를 구축하고 신뢰를 재정의하며 건강하고 강력한 금융 생태계를 위해 위험을 완화합니다. 조직을 Hoseki에 온보드하려면 [email protected]로 문의하십시오.
이 글은 Sam Abbassi의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
