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비트코인은 2023년 마지막 몇 달 동안 진행 중인 랠리에서 약간의 반전을 겪었습니다. 이러한 가격 변동은 자산이 새로운 후원자를 찾으면서 다가오는 강세장을 암시할 수 있습니다.
비트코인은 그 역사 전반에 걸쳐 극심한 변동성을 보여온 자산입니다. 제네시스 블록이 채굴된 이후 거의 15년 동안, 그 최고의 가치는 항상 극적인 급등의 결과로 나타났으며, 이러한 고점에서의 하락도 항상 가파른 편이었습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인은 항상 이 먼지가 가라앉은 후 더 나은 상황에 처하는 경향을 보여왔습니다. 이러한 변동성은 비트코인에 대한 중앙 진리를 강화하는 긍정적인 요소로 여겨지기도 합니다: 비트코인은 궁극적으로 화폐이며, 사회에서 경제적 관계가 어떻게 운영되어야 하는지에 대한 새로운 비전을 가지고 있습니다. 비트코인은 순수한 투자 자산으로 대하고자 하는 사람들로부터 많은 이익을 얻었지만, 이러한 사람들은 커뮤니티의 핵심을 형성할 수 없습니다.
이 모든 것은 비트코인 가격이 12월 11일에 몇 달간의 강세장 이후 하락했다는 것을 의미합니다. 일반적으로 비트코인 ETF가 연방 규제 승인을 받으면서 긍정적인 분위기에 힘입어 가격이 상승했지만, 업계 최대 거래소인 바이낸스의 CEO 교체와 같은 좌절에도 불구하고 가격은 계속 상승했습니다. 이 새로운 랠리가 1년 전에도 상당한 충격을 견딜 수 있을 것처럼 보였지만, 가격은 자정부터 이 글을 쓰는 시점까지 거의 6% 하락했습니다. 가격이 $41,000 범위에서 머물고 있는 가운데, 주목할 만한 발전은 비트코인 세계의 모든 구석에서 두려움이 없는 것처럼 보인다는 점입니다.
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가장 열렬한 비트코인 지지자들이 모든 가격 하락을 “건강한 조정” 또는 “과열된” 시장의 냉각기로 보는 것이 꽤 일반적일 수 있지만, Barron’s와 같은 전통적인 금융 미디어조차도 “암호화폐 파생상품의 차트는 여전히 강세의 동향을 가리킨다”고 주장했습니다. 주로 일련의 잠재적 촉매에 대해 이야기하면서, 이 저명한 주간지는 이 좌절이 사소하다는 이유만을 제시하는 것처럼 보였습니다. 특히, FxPro 분석가 Alex Kuptsikevich의 말을 인용하며 “월요일 아침 암호화폐 시장에 이익 실현의 물결이 몰아쳤습니다… 우리는 낮은 유동성에서 롱 포지션에서 대규모 이탈을 보았습니다… 전통 시장에서 위험 자산에 대한 강한 수요는 시장이 이전 성장 궤도로 돌아가려고 할 것임을 시사합니다.”라고 언급했습니다.
특히 이러한 롱 포지션이 최근 하락의 핵심입니다. 몇 달간의 성공 후, 간접 투자자들은 비트코인에 관한 위험한 베팅에 특별한 관심을 보였습니다: 이들은 높은 레버리지 포지션에서 선물 계약을 시작하는 데 더 큰 수용력을 보였습니다. 이러한 베팅은 더 높은 초기 자본 없이도 설정하고 수익을 얻기 쉬웠지만, 비트코인이 갑자기 하락하면 자동으로 청산됩니다. 가격의 갑작스러운 하락은 이러한 베팅에서 약 3억 3천만 달러를 빠르게 지워버렸고, 다음 날에는 5억 달러로 불어났습니다. 이러한 레버리지 포지션은 가격 하락의 가장 큰 희생양인 것 같습니다.
다시 말해, 분석가들이 빠르게 지적했듯이, 시장이 너무 뜨거웠습니다. 비트코인의 성공이 이러한 위험한 베팅을 장려했다는 주장을 뒷받침하는 일련의 수치가 있습니다: 강세장이 역사적으로 불안정한 비율에 처음 진입했을 뿐만 아니라, 채굴 난이도와 같은 다른 요소들이 경고 신호 역할을 하고 있습니다. 다음 반감기가 점점 임박해 오면서, 채굴자들은 채굴 보상이 채굴 난이도보다 더 빠르게 증가하는 지속적인 시나리오를 기대할 수 있는 상황이 아닙니다. 하지만 바로 그 시나리오가 진행되고 있습니다.
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따라서 일부 전문가들이 이 냉각 기간이 한 달 이상 지속될 수 있다고 주장했지만, 압도적인 합의는 비트코인 가격이 매우 가까운 미래에 다시 강하게 돌아올 것이라는 것입니다. 하지만 왜 그럴까요? 비트코인에 대한 작은 좌절이 과도하게 레버리지된 선물 거래자들 외에는 아무에게도 해를 끼치지 않는 것처럼 보이지만, CNBC가 말했듯이 “현재 비트코인 상승세에는 여전히 많은 모멘텀이 남아 있다”는 진정한 믿음을 정당화할 수 있는 것은 무엇일까요? 그 답은 이 모멘텀을 만들어낸 것과 같은 것입니다: 스팟 비트코인 ETF에 대한 진정한 믿음입니다.
지난 주, 주요 ETF 신청자들이 SEC와의 협상에서 돌파구에 가까워졌다는 소문이 새로운 협상으로 이어졌습니다: 특히 블랙록은 월스트리트의 가장 큰 은행들이 이 거래에 참여할 수 있도록 새로운 초대를 연장했습니다. 블랙록은 ETF 프로토콜에서 제안의 변경을 요청하여 특정 승인된 참가자들이 비트코인 대신 현금을 사용하여 투자할 수 있도록 했습니다. 일부 대형 은행이 비트코인이나 기타 디지털 자산을 직접 보유하는 것이 금지되어 있는 점을 고려할 때, 이 변화는 업계의 가장 큰 플레이어들에게 직접적인 기회를 열어줍니다. 이러한 제안은 블랙록의 SEC와의 대화가 새로운 수준으로 안정화되었음을 더욱 시사하는 것 같습니다.
또한 구글은 광고 정책을 업데이트하여 비트코인 관련 제품에 대해 역사적으로 큰 회의적 태도를 보였던 플랫폼에 조용히 변화를 주었습니다. 특정 조건 하에 구글은 이제 미국 사용자에게 “암호화폐 코인 신탁” 광고를 허용하며, 실제 디지털 통화를 나타내는 금융 자산이 공정한 게임이라고 주장하고 있습니다. 이와 더불어 구글은 이러한 유형의 위반에 대한 집행 전략을 완화하여 즉각적인 정지를 7일 경고로 전환했습니다. 이러한 변화는 검색 엔진 거대 기업이 다가오는 승인을 기대하고 있다는 것을 분명히 시사하는 것 같습니다.
다시 말해, 이 좌절은 비트코인의 생애 주기에서 자연스러운 부분일 뿐이며, 비트코인 지지자들은 이를 고맙게 생각합니다. 때때로, 통화의 폭발적인 성공은 비트코인의 변동성이 양면성을 가진다는 것을 완전히 이해하지 못하는 신규 참가자들을 끌어들입니다. 거래자들은 비트코인의 가격 랠리에서 큰 금액을 따기 위한 저렴한 방법으로 과도한 레버리지 포지션을 보았고, 이제 일시적인 좌절로 인해 수억 달러가 증발했습니다. 그러나 이것은 새로운 일이 아닙니다. 이러한 하락 단계는 시장이 너무 오랫동안 지속 가능하지 않게 성장하는 것을 방지하고, 비트코인에 오랫동안 관심이 있는 누구나 빠른 이익 기회 이상의 것을 감사하게 여길 수 있도록 보장합니다. 비트코인의 급격한 상승 가능성이 사람들을 끌어들이고, 급격한 하락이 그들의 기대를 조절합니다. 이러한 모든 움직임을 통해 비트코인은 오히려 강해집니다.
