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비트코인 판매자들은 지쳤고, 축적자들은 라인을 지키고 있다.

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온체인 바닥 지표 분석

이번 주 대시보드 릴리스에서는 우리가 추적하고 싶은 몇 가지 주요 온체인 지표를 강조했습니다. 이 기사에서는 그 중 더 많은 내용을 자세히 살펴보겠습니다. 비트코인의 짧은 역사에서 현재 많은 온체인 주기 지표가 비트코인 가격의 전형적인 바닥을 가리키고 있습니다. 시장의 극단 — 잠재적인 고점과 저점 — 은 이러한 지표가 가장 유용한 곳입니다.

그러나 이러한 지표는 많은 다른 거시 경제적 요인과 함께 고려되어야 하며, 독자들은 이것이 또 다른 약세장 반등일 가능성을 고려해야 합니다 — 우리는 여전히 약 $24,600의 200주 이동 평균 가격 아래에 있습니다. 그렇긴 하지만, 가격이 단기적으로 $20,000 이상을 유지할 수 있다면, 강세 지표는 장기적인 축적에 대한 매력적인 신호를 나타냅니다.

주요 위험 요소는 현재 “부드러운 착륙” 시나리오를 가격에 반영하고 있는 위험 자산의 시장 전반에 걸친 매도 가능성입니다. 또한 올해 하반기에 연방준비제도의 정책 전환에 대한 잘못된 기대가 있을 수 있습니다. 많은 경제 지표와 데이터는 여전히 우리가 2000-2002년 또는 2007-2008년과 유사한 약세장 한가운데에 있다는 가능성을 가리키고 있으며, 최악의 상황은 아직 펼쳐지지 않았습니다. 이 세속적 약세장은 과거의 어떤 비트코인 주기와도 다른 점이며, 2012년 이후의 역사적 비트코인 주기를 오늘날의 완벽한 유사체로 사용하는 것을 더욱 어렵게 만듭니다.

그렇긴 하지만, 비트코인 고유의 관점에서 이야기는 분명합니다: 포기는 분명히 발생했으며, HODLers는 라인을 유지했습니다.

비트코인 소유의 투명한 특성 덕분에 우리는 다양한 비트코인 보유자 집단을 극명하게 볼 수 있습니다. 이 경우, 우리는 평균 비트코인 보유자의 실현 가격과 장기 보유자(LTH) 및 단기 보유자(STH)의 동일한 지표를 보고 있습니다.

실현 가격, STH 실현 가격 및 LTH 실현 가격은 시장의 다양한 집단이 이익을 보고 있는지 또는 손실을 보고 있는지를 이해하는 데 도움이 됩니다.

월별로, 실현 손실이 지난 4월 이후 처음으로 실현 이익으로 전환되었습니다.

#비트코인 시장이 더 이상 하락하지 않고 있습니다.

실현 P/L 비율(30일 이동 평균), 이익과 손실로 이동한 모든 코인의 비율(체인에서 마지막으로 이동한 가격 기준), 긍정적으로 전환되었습니다. pic.twitter.com/lm9EIX5EBr

— Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) January 26, 2023

포기와 손실 수용이 네트워크 전반에 걸쳐 이익 실현으로 전환되었으며, 이는 철저한 포기의 매우 건강한 신호입니다.

현재 비트코인 공급의 탄력성을 고려할 때 — 역사적으로 적은 수의 단기 보유자 또는 오히려 많은 수의 장기 보유자에 의해 입증된 바와 같이 — 현재 시장 참여자를 흔들어내기 어려울 것이라는 강력한 주장이 있습니다. 특히 지난 12개월 동안 겪었던 고난을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

통계적으로, 장기 비트코인 보유자는 비트코인 가격 변동성에 직면했을 때 보통 동요하지 않습니다. 데이터는 2022년 동안 비트코인 및 전통 시장에서 대규모 위험 회피 사건에도 불구하고 건강한 축적이 있었음을 보여줍니다.

전통 시장의 유동성 역학도 주목할 필요가 있지만, 비트코인에 대한 공급 측 역학은 그 어느 때보다 강력해 보입니다. 상당한 가격 상승을 위해서는 새로운 수요의 소규모 유입만 있으면 됩니다.

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