비트코인을 거래소에 보관하고 있나요?
당신과 다른 사람들이 비트코인을 거래소에 두었을 때 어떤 일이 발생하는지에 대한 이야기를 해드리겠습니다. 당신의 자산에 대해 그것이 의미하는 바를 듣고 놀랄지도 모릅니다. 당신의 경험과 비슷할 수도 있습니다.
우리의 주인공을 빌이라고 부르겠습니다. 빌은 수년간 비트코인을 조심스럽게 지켜보며, 비트코인에 대한 이야기를 듣고 몇 개의 기사를 읽었습니다. 봉쇄 조치로 인해 많은 현금을 우연히 절약한 후, 그는 마침내 비트코인에 뛰어들기로 결정했습니다. 친구가 그에게 Coinbase, Binance 또는 다른 인기 있고 “신뢰할 수 있는” 거래소에서 첫 비트코인을 구매하라고 말했습니다.
그래서 빌은 계정을 만들고 자신의 얼굴, 신분증, 사회 보장 번호, 주소 및 삶에 대한 모든 관련 세부 정보를 업로드하여 마침내 “비트코인 구매” 화면에 도달했습니다. 그는 비트코인의 일부를 구매했지만, 그렇게 많은 수고를 한 후 그는 스스로 생각했습니다:
“하드웨어 지갑과 자산 관리에 대한 복잡한 기술적 세부 사항을 배울 필요는 없어 — 나는 단지 내 비트코인이 안전하기를 원해.”
빌은 거래소의 웹사이트를 검토하고 거래소의 보안 전문가들이 자신의 비트코인을 안전하게 지키는 데 더 나을 것이라고 결정했습니다.
그 결정 후 빌은 매우 기뻐했습니다 — 이 거래소는 비트코인에 투자하는 것을 간단하게 만들었고, 누군가가 그의 자산을 도난이나 악의적인 활동으로부터 안전하게 지켜줄 것이라는 사실에 마음의 평화를 주었습니다. 결국, 왜 그가 그런 것들에 대해 걱정해야 할까요? 전문적인 사람들이 대신 처리할 수 있는데 말이죠.
그 이후로 빌은 자신의 비트코인을 거래소에 맡기는 것에 꽤 편안해졌습니다 — 그의 코인은 이제 자신의 실수로부터 안전합니다!
신뢰가 사라질 때: FTX의 몰락
어느 날 아침 빌이 뉴스를 켰을 때, 대규모 암호화폐 거래소 FTX가 인출을 일시 중지하고 약 100억 달러를 “우연히” 잃어버린 것 같다는 소식을 듣고 충격을 받았습니다.
어떻게 주요 스포츠 스타디움의 측면에 로고가 붙어 있고, CNBC, 블룸버그, 미국 의회 앞에서 디지털 자산과 규제에 대해 이야기한 CEO가 이렇게 많은 돈을 잃거나 아마도 도난당할 수 있었을까요?
이제 빌은 난처한 상황에 처했습니다. 그는 자신의 거래소에 대해 의심스러웠지만, 하드웨어 지갑을 설정하는 것은 너무 어렵고 무서운 것처럼 보였습니다. 그는 물리적 장치에 투자하고 이를 적절히 안전하게 유지하는 데 필요한 지식을 습득하며, 자신의 시드 문구 백업을 추적해야 했습니다. 기본적인 사항을 파악하더라도, 장치를 잘못 두거나 백업을 잘못 보관하여 비트코인에 대한 접근을 잃을 위험이 여전히 존재했습니다.
FTX는 충격적이었지만, 분명히 빌의 거래소는 그렇게 행동하지 않을 것입니다. 사람들은 그 일이 일어나기 전에 미리 알 수 있을 것이고, 그는 탈출할 시간이 있을 것입니다, 그렇죠?
거래소에서 비트코인을 빼야 하는 이유
거래소에 비트코인을 맡기는 것은 아침에 로그인했을 때 비트코인이 사라져 있을 위험을 동반합니다. 하드웨어 지갑을 사용하여 비트코인을 직접 보관하면 이러한 일은 발생하지 않습니다.
하지만 거래소에서 비트코인을 빼는 것이 중요한 또 다른 큰 이유가 있습니다: 비트코인 가격입니다.
자산 관리가 비트코인 가격에 어떤 영향을 미칠 수 있을까요? 경제학의 모든 것은 구매와 판매가 상품의 시장 가격에 영향을 미친다고 말합니다. 그러나 자산 관리는 가격에 매우 중요합니다 — 그리고 이것은 제가 “종이 BTC”라고 부를 수 있는 것과 관련이 있습니다.
다음 큰 것 소개: 종이 BTC
가상의 거래소 ExchangeCorp를 고려하여 거래소가 어떻게 작동하는지 살펴보겠습니다. 이 거래소는 버니라는 유쾌한 기업가가 소유하고 운영합니다. ExchangeCorp는 비트코인을 구매하는 간단한 방법을 만들고 해커를 막기 위해 보안 전문가 팀을 고용했습니다. 시간이 지나고 훌륭한 마케팅 캠페인을 통해 ExchangeCorp는 거래자와 투자자와의 신뢰를 구축하여 많은 사람들이 거래소에 비트코인을 보관하게 만들었습니다.
사용자들이 ExchangeCorp에 비트코인을 보관할 때, CEO인 버니와 그의 팀은 그 코인에 대한 통제권을 유지합니다. 고객들은 단순히 자신의 코인에 대한 청구권을 가지며, 로그인하여 잔액을 확인하고 코인을 인출 요청할 수 있습니다. 그러나 버니가 고객에게 빚진 그 코인을 다른 비트코인 주소로 전송하고자 할 경우, 그는 기술적으로 고객의 허락 없이 그렇게 할 수 있습니다.
버니가 ExchangeCorp의 금고에서 잔액을 확인할 때, 그는 고객들이 예치한 수만 개의 비트코인이 안전하게 보관되어 있는 것을 보고 기뻐합니다. ExchangeCorp가 잘 되고 있기 때문에, 들어오는 비트코인이 나가는 것보다 항상 더 많습니다.
그래서 버니는 현명한 아이디어를 떠올립니다. 그는 고객의 코인 중 일부를 빌려주고 이자를 벌어들이며, 아무도 눈치채지 못하게 코인을 다시 받을 수 있습니다. 그는 더 부유해지고, ExchangeCorp 고객들이 한 번에 인출을 요청하여 금고의 막대한 잔액을 제로로 만들 위험은 미미합니다. 그래서 버니는 헤지 펀드와 기업에 수천 개의 코인을 빌려줍니다.
이제 고려해야 할 또 다른 청구권 세트가 있습니다. 고객들은 ExchangeCorp에서 자신의 비트코인에 대한 청구권을 가지지만, ExchangeCorp는 더 이상 실제 비트코인을 보유하고 있지 않습니다 — 그들은 단지 빌려준 코인에 대한 청구권만 가지고 있습니다. 고객들이 현재 가지고 있는 것은 ExchangeCorp가 보유한 종이 BTC에 대한 청구권이며, 실제 비트코인은 차용자에게 있습니다.
여기서 상황이 이상해집니다. ExchangeCorp의 모든 고객들은 여전히 ExchangeCorp가 안전하게 보관하고 있는 실제 비트코인에 대한 직접적인 청구권을 가지고 있다고 생각합니다. 그러나 그 실제 비트코인은 사실 ExchangeCorp에서 빌린 사람들의 손에 있으며, 그들은 그것을 시장에 팔고 있습니다.
ExchangeCorp가 고객들이 예치한 비트코인을 대량으로 빌려주면 어떻게 될까요? 많은 추가 비트코인이 시장에 떠다니기 시작합니다. 왜냐하면 실제 비트코인을 보유하고 있다고 생각하는 투자자들은 실제로는 종이 BTC만 보유하고 있기 때문입니다. 시장에 있는 비트코인의 추가 공급은 구매 압력을 흡수하여 비트코인 가격을 억제합니다.
여기서 간단한 수요와 공급을 살펴보겠습니다:
이 가상의 이야기가 최근 FTX에 대한 뉴스와 어떤 유사성이 있나요?
FTX 사기의 중심에 있는 종이 BTC
ExchangeCorp와 버니의 이야기는 FTX와 그 창립자 샘 뱅크먼-프리드의 이야기와 정확히 일치하며, 몇 가지 구세주 복합체, 학습 약물 및 다자간 오르지에 대한 내용은 삭제되었습니다.
고객 자금을 빌려줌으로써 FTX는 사용자가 자금을 안전하게 보관할 것이라는 신뢰를 이용하여 비트코인 공급을 인플레이션했습니다. FTX는 많은 종이 BTC를 생성했습니다.
FTX가 생성한 종이 BTC의 양은 얼마나 될까요? 그들의 끔찍한 회계로 인해 정확한 금액을 확신할 수는 없지만, 아래의 추정치는 FTX가 80,000개의 종이 BTC를 보유하고 있었음을 시사합니다 — 고객에게 빚진 비트코인으로 실제 비트코인으로 뒷받침되지 않습니다.
이는 지난 1년 동안 예측 가능한 채굴 발행 과정에서 생성된 약 330,000개의 새로운 비트코인의 24%에 해당합니다. 이는 FTX 내부의 소수 그룹을 제외하고는 아무도 알지 못하는 추가 비트코인이 시장에 유입되는 것입니다!
빠른 수학:
-330k BTC가 이 반감기 시대에 채굴됨
-FTX는 장부에 -$1.4B의 BTC가 있으며, 이는 80k BTC를 의미함
-올해 발생했다고 가정하면, FTX는 올해 BTC 공급 발행을 25% 증가시켰음
-다른 곳에서도 같은 일이 발생했을 가능성이 높음우리가 이전 사이클의 최고치 아래에 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
반감기 수학 간섭.— 제시 마이어스 (크로이서스 🔴) (@Croesus_BTC) 2022년 11월 17일
추가 비트코인 공급이 시장에 유입되지 않았다면 가격이 어디로 갔을지 알 수는 없지만, 가격이 2021년에 비해 더 높이 상승했을 것이라는 것은 거의 확실합니다.
FTX의 붕괴는 최근의 일이며 여전히 진행 중이지만, 역사에는 종이 자산과 가격 조작의 위험에 대한 몇 가지 경고의 이야기가 있습니다. 예를 들어, 금이 중앙 집중식 포획에 저항하지 못한 이야기는 우리가 거래소와 제3자에게 비트코인을 맡기는 한 비트코인이 어디로 향할지를 알려줍니다.
금의 몰락
금은 한때 일상 거래에 사용되었습니다 — 고대 역사 박물관을 방문하면 한때 지역 시장에서 유통되던 오래된 금화의 컬렉션을 볼 수 있습니다. 금이 거래 통화로서 사라진 전통적인 관점은 그것이 너무 번거롭거나 너무 가치가 있어 더 이상 식료품과 맥주를 사는 수단으로 잘 기능하지 못하게 되었다는 것입니다.
그러나 이 이야기는 금화에서 종이 지폐 및 디지털 은행 계좌로의 진화를 추적할 때만 드러나는 몇 가지 핵심 요소를 생략합니다.
수세기 전, 은행들은 고객의 금을 은행 노트와 교환하기 시작했습니다 — 고객에게 금에 대한 보안 조치를 제공하고 거래를 보다 편리하게 만들었습니다. 그러나 은행에 귀중한 금속을 맡기는 것은 은행이 이를 빌려주거나 예금자의 동의 없이 나쁜 투자를 할 수 있게 했습니다. 은행이 나쁜 대출과 높은 예금자 인출률 사이에 끼어 있을 때, 그들은 파산을 선언하고 문을 닫아야 했습니다 — 많은 예금자들이 무일푼이 되어 금에 대한 종이 청구권만을 쥐고 있게 되었습니다.
그때 중앙은행이 등장하여 파산한 은행이 예금자들을 무일푼으로 만드는 문제를 “해결”했습니다. 중앙은행은 사람들과 상업은행을 위해 금을 보유하고, 그들의 금에 대한 영수증으로 중앙은행의 은행 노트를 제공했습니다. 1960년까지 중앙은행의 공식 보유량은 모든 지상 금 재고의 약 50%를 차지했으며, 그들의 은행 노트는 자유롭게 유통되었습니다. 상업은행과 개인들은 각 노트가 발행한 중앙은행에 의해 정해진 금의 중량으로 전환될 수 있었기 때문에 신경 쓰지 않았습니다.
이것은 잘 작동했을 것입니다. 그러나 중앙은행 — 특히 미국의 연방준비제도 — 는 자신들이 보유하고 있는 금보다 더 많은 지폐를 만들어내기 시작했습니다. 연준이 보유하고 있는 금보다 더 많은 지폐를 만드는 것은 본질적으로 종이 금을 만드는 것이었습니다. 각 지폐는 금에 대한 청구권이었기 때문입니다. 비밀리에 이를 수행하는 것은 연준이 금 가격을 조작하고 있다는 것을 의미했습니다. 시장은 이러한 추가 유통 공급에 대해 인식하지 못했기 때문입니다. 연방준비제도에 금을 예치한 많은 예금자들 — 프랑스 정부와 같은 — 이 연준의 금 보유량에 의문을 제기하고 금에 대한 러시의 위협을 만들기 시작하자, 미국 정부는 개입해야 했습니다.
1971년, 이는 닉슨 쇼크로 절정에 달했습니다. 어느 날 밤, 닉슨 대통령은 미국이 예금자들이 약속된 금으로 연방준비제도 지폐를 교환하는 것을 일시적으로 중단한다고 발표했습니다.
이 일시적인 인출 중단은 결코 해제되지 않았습니다. 모든 통화가 브레튼 우즈 협정에 따라 미국 달러를 통해 금과 연결되어 있었기 때문에, 닉슨 쇼크는 전 세계가 동시에 금 본위제를 벗어나는 것을 의미했습니다. 모든 통화는 이제 금의 양에 대한 청구권을 부여하는 지폐가 아닌 단순한 종이 조각이 되었습니다.
이것은 시간이 지남에 따라 금이 상업은행에 예치되고 중앙은행으로 넘어갔기 때문에 가능했습니다. 중앙은행이 대부분의 금을 보유하게 되면, 그들은 금 가격을 조작하고 이를 일상 상업에서 완전히 제거할 수 있었습니다. 일반 사람들은 금을 보유하는 안전성보다 종이 지폐의 편리함을 선택했고, 그 대가를 치렀습니다.
귀중한 금속으로 뒷받침되는 중립적인 화폐 대신, 통화는 쉽게 인쇄할 수 있게 되어 정치화되었습니다. 달러를 최상위에 유지하는 것은 더 이상 금으로 뒷받침되도록 하기 위한 절제와 좋은 관리가 필요하지 않았습니다. 대신, 글로벌 정부와 시민들이 계속해서 달러를 사용하여 거래하도록 보장하기 위해 군사 원정과 강력한 단속이 필요했습니다.
현재 금으로의 회귀는 비현실적입니다 — 세계의 상업 네트워크는 너무 넓고 거래는 너무 빠르게 이루어집니다. 종이 통화와 궁극적으로 디지털 은행 시스템 덕분에 우리가 속도와 편리함에서 얻은 것은 건전성과 중립성을 잃게 만들었습니다. 그 결과 우리는 우리의 저축, 사회적 결속력 및 정치적 제도를 잃었습니다.
비트코인의 몰락 방지
거래소에서 비트코인을 빼는 것은 단순히 자신의 안전을 위한 좋은 관행일 뿐만 아니라, 비트코인 가격을 보호하는 것입니다. 우리의 자유는 개인이 자신의 재산을 통제하는 것에 달려 있습니다. 우리가 우리의 재산을 기업이나 국가에 맡길 때, 우리는 금과 함께 목격한 길로 들어서게 됩니다.
비트코인의 분할 가능성과 디지털 특성 덕분에, 비트코인은 금이 현대의 상호 연결된 경제를 지원하는 데 방해가 되었던 장애물을 극복합니다. 비트코인은 글로벌 시장을 지원할 수 있지만, 우리가 각자 자신의 비트코인을 보유할 때만 가능합니다.
은행가와 관료들이 당신의 비트코인 가격을 조작하게 두지 마세요: 거래소에서 빼내어 자신의 하드웨어 지갑에 보관하세요.
이 글은 캡틴 시드의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc 또는 비트코인 매거진의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
