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비트코인의 최신 난이도 조정은 오늘 9.26%로 이루어졌으며, 이는 올해 두 번째로 큰 증가로 1월의 9.32%에 이어 두 번째입니다. 일반적으로, 이 증가는 지난 2주 동안 해시율의 급증으로 인해 더 빠른 블록 생산 시간을 초래했습니다. 현재 해시율과 난이도는 모두 사상 최고치 바로 아래에 위치하고 있습니다. 해시율은 지난 30일 동안 10.27% 상승했습니다.
지난 몇 주 동안 해시율 증가의 주된 원인은 몇 가지 요인입니다: 대형 공공 채굴업체들이 2022년 확장 계획에 맞춰 더 많은 장비를 가동하고 있으며; 특히 텍사스에서는 채굴업체들이 구매 전력 계약의 인센티브에 따라 장비를 일시적으로 중단했던 더운 여름철을 지나고 있습니다; 가격이 $25,000로 상승하면서 더 많은 해시가 온라인으로 전환되고 비효율적인 장비가 더 효율적이고 경쟁력 있는 운영으로 이전되고 있습니다. 어떤 요인이 가장 큰 영향을 미치는지 정량화하기는 어렵지만, 모든 요인이 해시율 증가에 기여하고 있는 것으로 보입니다.
이렇게 빠르게 난이도가 상승하는 것은 드문 경우이며, 과거에 보았던 해시율과 난이도의 점진적인 상승보다 지속 가능성이 낮아 보입니다. 오히려, 최근의 난이도 상승은 비트코인 가격이 더 하락할 것이라고 생각되는 시점에 채굴업체의 이익 마진에 더 많은 압박을 가하고 있습니다.
해시 가격은 황금기에서 계속 하락하고 있으며, 지난 30일 동안 거의 17% 하락했습니다. 해시율의 증가가 주로 대형 공공 채굴업체의 사전 자금 조달된 확장 계획에 의해 주도된다면, 해시율의 증가는 마진에서 온라인으로 전환되는 지속적인 증가를 반영하지 않습니다.
위의 차트에서 볼 수 있듯이, 단기적인 반전조차도 해시율이 계속 증가하고 네트워크 난이도가 상승하는 장기적인 추세를 바꾸지 않습니다.
우리는 이전에 Arcane Research의 분석을 강조한 바 있으며, 이는 주요 공공 채굴업체의 비트코인 생산 비용(전기 요금만 기준)이 약 $6,000에서 $10,000 사이임을 보여주었습니다. 위의 링크를 클릭하거나 “비트코인 해시율이 사상 최고치에서 17% 급락”을 읽어보면 해당 연구에 대한 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 비록 우리가 이 분석을 직접 수행하지 않았거나 데이터를 삼각 측량하지는 않았지만, 한 추정치는 올해 2분기 공공 채굴업체의 “올인” 비트코인 생산 비용이 약 $27,600에 가까울 것이라고 지적합니다. 이 비용에는 일반 경비, 유지보수, 급여, 미지급 대출에 대한 이자 비용 및 전기 외의 기타 비용이 포함됩니다.
이 추정치가 분석의 품질이나 방법론에 대한 통찰력이 없기 때문에 과대 평가될 수 있다고 가정하더라도, 비트코인 가격이 약 $20,000에 머물러 있는 것은 주요 공공 채굴업체가 채굴한 각 비트코인에 대해 수익성을 달성하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다.
