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이번 발표의 목적은 두 가지입니다. 첫 번째는 상장된 채굴업체의 해시율, 생산량 및 비트코인 보유 현황에 대한 최신 정보를 독자에게 업데이트하는 것입니다. 두 번째는 특히 상장된 부문에 초점을 맞춰 비트코인 채굴업체에 대한 투자 접근 방식을 제시하는 것입니다.
상장 채굴업체 해시율 업데이트
월말이 다가오면서, 우리는 2022년 5월의 모든 상장 채굴업체 생산 업데이트를 몇 주 안에 받을 수 있을 것입니다. 최신 월간 생산 발표에 따르면, 2022년 4월은 약간 낮은 생산량에도 불구하고 해시율과 보유 비트코인이 증가한 또 다른 달이었습니다. 우리가 추적하는 상장 채굴업체 그룹은 2022년 4월 수치인 37.91 EH/s를 사용하여 전체 네트워크 해시율의 약 18%를 차지하고 있으며, 전체 네트워크 해시율은 209.91 EH/s로 감소했습니다.
채굴업체의 비트코인 보유량은 현재 46,132 비트코인으로, 29,000달러 가격 기준으로 13억 달러 이상의 가치가 있습니다. 이는 3월과 4월 모두 데이터가 보고된 채굴업체를 포함할 때 약 7%의 월간 증가입니다. 이 모든 데이터는 비트코인이 40,000달러에서 시장 하락하기 전의 것이므로, 다음 달 데이터 업데이트는 상장된 주요 채굴업체들이 비트코인 보유량이나 해시율을 줄이고 있는지 확인하는 데 중요할 것입니다.
상장 비트코인 채굴업체에 대한 투자
상장된 비트코인 채굴업체에 대한 투자는 비트코인을 직접 구매하는 것과는 다른 위험을 동반합니다. 운영 위험과 함께 상장 주식이 미래 예상 수익의 배수로 거래된다는 현실이 있습니다. 국채 수익률이 급격히 상승하는 환경에서는 수익 배수가 하락하게 되며, 이로 인해 2022년 동안 주식 전체가 부진한 성과를 보였습니다.
하지만 상장된 비트코인 채굴업체를 평가하는 데 관련된 역학은 조금 다릅니다. 다른 “상품” 생산자와 달리 비트코인 채굴업체는 가능한 한 많은 비트코인을 자산으로 보유하려고 합니다. 관련하여 비트코인의 미래 공급 발행량은 거의 100% 확실하게 미래에 알려져 있습니다.
이 정보를 바탕으로 투자자가 이러한 주식을 비트코인으로 평가한다면, 시장 주기에서 올바른 시기에 데이터 기반 접근 방식을 사용하여 할당하면 비트코인 자체에 대해 상당한 초과 성과를 달성할 수 있습니다.
상장된 비트코인 채굴업체에 투자하기에 최적의 시점은 언제인가요?
투자자를 위한 매우 간단한 프레임워크는 다음과 같습니다:
해시 가격 강세장 = 비트코인 채굴업체가 비트코인을 초과 성과
해시 가격 약세장 = 비트코인 채굴업체가 비트코인보다 저조한 성과
해시 가격은 해시율(1 TH/s당 일일 채굴 수익)로 나누어지는 채굴업체 수익입니다(처음으로 Luxor 팀에 의해 명명됨).
이러한 기업을 평가하는 데는 운영 위험 및 경영진의 역량 등 여러 변수가 분명히 있지만, 이는 투자자가 내부화하고 앞으로 활용할 수 있는 간단한 프레임워크입니다.
우선, 해시 가격의 일부가 파생된 2020년 초 이후의 해시율을 표시해 보겠습니다.
아래는 해시 가격(TH/s당 일일 채굴 수익)의 USD 및 BTC 기준입니다.
현재 해시 가격은 $0.118로, 2020년 저점인 $0.074보다 높지만, 해시율(그리고 이후 채굴 난이도)이 증가함에 따라 가격이 하락/통합되면서 빠르게 하락하고 있습니다.
최신 해시 가격 강세 및 약세 주기와 상장된 채굴업체들이 비트코인에 대해 어떻게 성과를 냈는지 살펴보겠습니다.
아래는 2020년 저점에서 2021년 고점까지의 해시 가격과 몇몇 상장된 채굴업체($MARA, $RIOT, $HUT)의 비트코인 대비 성과입니다. 해시 가격 강세장에서(가격이 해시율보다 더 빠르게 상승하는 경우) 이 세 개의 이름은 각각 비트코인을 318%, 207%, 62% 초과 성과를 보였습니다.
해시 가격이 10월에 $0.4222로 정점에 도달한 이후부터 오늘날 해시 가격이 $0.1182에 이르기까지, 이 같은 이름들은 비트코인에 대해 다음과 같은 성과를 보였습니다:
- $RIOT: -55.67%
- $HUT: -59.21%
- $MARA: -62.12%
비트코인 자체는 2021년 가을에 기록한 고점 이후로 상당히 하락했지만(57% 하락), 이 상장된 채굴업체들은 대부분 70% 이상 하락하며 훨씬 더 큰 가치 하락을 경험했습니다.
이 기사의 요점은 채굴 산업의 주기성을 분석하고 비트코인 시장 주기를 탐색할 때 이러한 증권을 어떻게 생각해야 하는지를 설명하는 것입니다.
비트코인 시장의 또 다른 중요한 사실은 해시율이 역사적으로 기하급수적으로 증가해 왔다는 것이며, 이는 해시 가격이 USD 및 BTC 모두에서 세속적인 하락세에 있다는 것을 의미합니다.
앞서 언급한 점으로 돌아가면, 채굴 작업에 투자하는 전체 목적은 비트코인 기준으로 투자 수익을 얻는 것입니다. BTC 기준으로 긍정적인 ROI를 달성할 수 없다면, 처음부터 좋은 투자였던 것은 아닐 것입니다.
따라서 감소하는 블록 보상과 증가하는 해시율로 인해 BTC 기준의 해시 가격은 각 후속 긍정적인 난이도 조정 및 반감기 이벤트와 함께 프로그램 방식으로 하락하고 있습니다.
간단히 말해, 이는 해시 단위로 비트코인을 생산하는 것이 점점 더 어려워지고 있다는 것을 의미하며, 이는 상장된 채굴업체와 ASIC 장비에 대한 투자 타이밍을 정확히 맞추는 것이 매우 수익성이 있을 수 있는 이유이기도 합니다.
마무리 노트
확실한 것은 없지만, 데이터 기반 접근 방식을 사용하면 상장 및 비상장 비트코인 채굴업체에서 비트코인 기준으로 상당한 투자 수익을 달성할 수 있습니다.
상대적 성과를 달성하기 위해서는 비트코인 해시율, 비트코인 가격 움직임 및 점점 더 많은 거시 경제 배경에 대한 분석(및 운)이 필요하지만, 우리는 채굴 투자자들이 가까운 미래에 다시 초과 성과를 낼 기회를 가질 것으로 기대합니다.
그날이 오늘이 아닐지라도, 우리의 사명은 비트코인 생태계에 대한 투명한 분석을 제시하여 개인과 기관이 저축/투자에 대한 정보에 기반한 결정을 내릴 수 있도록 돕는 것입니다.
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– 비트코인 매거진 프로 팀
