아래는 Bitcoin Magazine의 프리미엄 시장 뉴스레터인 Bitcoin Magazine Pro의 최근 판에서 발췌한 내용입니다. 이러한 통찰력과 기타 온체인 비트코인 시장 분석을 가장 먼저 받아보려면, 지금 구독하세요.
비트코인의 다음 반감기가 이번 달에 예정되어 있는 가운데, 채굴자들은 기록적인 수익을 활용하여 혼란스러운 기회에 맞춰 비즈니스 모델을 조정하고 있습니다.
반감기가 거의 다가왔습니다. 비트코인 전체가 채굴 보상이 반으로 줄어드는 것을 기다리며 숨죽이고 있는 가운데, 새로운 수익원에 대한 잠재력이 우리가 새로운 시장 조건에 어떻게 반응할지 궁금하게 만들고 있습니다. 과거의 반감기는 일반적으로 비트코인에 대한 번영과 연관되어 있었지만, 이전에 가지고 있던 가정을 크게 흔드는 경우도 있었습니다. 우리는 이미 이러한 시장 변화의 몇 가지 예를 보고 있습니다. 예를 들어, 대형 채굴자들은 최대한 효율적인 하드웨어를 보장하기 위해 장비를 현대화하고 있습니다. 이로 인해 이러한 회사들로부터 구식 장비의 대량 판매가 이루어졌으며, 수많은 채굴 장비가 아프리카와 라틴 아메리카의 야심찬 채굴자들에게 전달되고 있습니다. 에티오피아의 저렴한 수력 전력은 이미 국제 자본을 끌어들여 새로운 채굴 허브가 되고 있으며, 이러한 장비의 많은 부분이 그곳으로 가고 있습니다.
다시 말해, 채굴자들은 가까운 미래에 생산량이 줄어들 것으로 예상하고 있지만, 그럼에도 불구하고 전 세계적으로 새로운 채굴 회사의 창출과 산업의 순 성장에 대한 동기를 부여하고 있습니다. 이는 디지털 자산 공간에서 폭풍처럼 몰아칠 예상치 못한 기회의 일례일 뿐이며, 비트코인 사용자들이 이를 포착해야 합니다. 전체 채굴자들에게 기회는 확실히 풍부합니다. 2024년 3월은 집단 채굴 산업의 월간 수익이 사상 최고치를 기록하며 20억 달러를 넘었습니다. 이는 이 수익의 절반도 안 되는 금액이 거래 수수료에서 발생했다는 점에서 특히 주목할 만합니다. 이는 거래 수수료가 채굴 보상을 초과했던 12월의 상황과는 큰 차이가 있습니다.
12월에는 비트코인 가격이 훨씬 낮았고 블록체인은 혼잡으로 고통받고 있었습니다. 이 혼잡은 비트코인 구매에 대한 수요를 억제했을 뿐만 아니라, 블록체인을 처리하기 위한 채굴자들의 수요를 증가시켰습니다. 이미 채굴된 비트코인으로 거래를 해결하는 것이 새로운 비트코인을 채굴하고 판매하는 것보다 더 큰 수익을 차지하게 되었고, 이 사업은 많은 소규모 기업들에게 생명줄이 되었습니다. 그러나 지금은 돈이 사방으로 흐르고 있는 것 같습니다. 비트코인 ETF는 극단적인 속도로 비트코인을 흡수하고 있으며, 이는 채굴자들의 실제 생산량의 6배가 넘습니다. 이 호황은 벤처 자본의 관심을 다시 집중시키며 더욱 열기를 더하고 있습니다. 2024년 첫 3개월 동안 주요 거래소들은 비트코인 보유량이 거의 100억 달러 감소했으며, 이는 새로 채굴된 코인에 대한 엄청난 수요를 드러냅니다. 이러한 시장 조건에서 채굴자들의 수익이 사상 최고치를 기록한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
그러나 이러한 강렬한 판매 기간이 채굴자들에게 기회를 제공한 것은 사실이지만, 반감기와 관련된 위험도 존재합니다. 이들 회사는 반감기 전에 가능한 한 많은 수익을 확보하기 위해 미친 듯이 달려가고 있으며, 그 이유는 간단합니다. 추세선은 고무적인 데이터를 제공할 수 있지만, 비트코인의 가격이 공급이 줄어든 후에 따라 오를 것이라는 보장은 없습니다. 반감기 열풍과 ETF의 폭발적인 성공은 비트코인 가격을 최고 수준으로 끌어올렸지만, 이 기록은 변동성과 함께 따라왔습니다. 비트코인은 이 기준을 넘긴 이후로 계속해서 그 주위에서 맴돌고 있으며, 폭발적인 상승세를 이어가지 않고 있습니다. 비트코인 가격이 예상치 못한 방식으로 계속 행동한다면, 결국 소규모 기업들에게 혼란을 초래하고 산업 통합을 촉진할 것입니다.
또한, 이차 비트코인 시장에서 특히 흥미로운 발전이 나타났습니다. ETF 발행자와 기타 금융 기관의 탐욕스러운 수요가 공급을 완전히 초과함에 따라, 일부 장기 보유자(LTH)는 일반적인 유동성 위기에 대한 두려움에 깨어나고 있습니다. 이전에 수년간 비트코인을 보유하던 고래들이 행동을 바꾸어 이제는 막대한 수익을 실현할 때가 되었다고 결정한 것으로 보입니다. 2024년 3월에는 장기 보유자들이 전례 없는 속도로 자산을 판매하기 시작하여 다른 비트코인 판매자들에 비해 불균형한 수익을 올리고 있습니다. 분명히 이러한 자원은 영원히 지속될 수 없지만, 이는 일부 채굴자들에게 중요한 상기시킴입니다. 반감기 이후 생계를 꾸리는 데 어려움을 겪고 있다고 해서 산업이 어려움을 겪고 있는 것은 아닙니다. 적응하지 않으면 이 공간은 당신을 뒤로 남겨두는 새로운 방법을 찾을 것입니다.
그럼에도 불구하고 대형 및 소형 채굴자들은 반감기의 도전에 굴복하지 않았습니다. 이러한 폭발적인 수익은 기업들이 다양한 준비 전략에 투자할 수 있게 하였으며, 때로는 비즈니스 모델을 극적으로 변화시키기도 했습니다. 예를 들어, 미국 기업인 Arkon Energy는 이전에 독립 채굴자들을 위한 서비스 제공자로서 인프라 회사로 운영되었습니다. 4월 2일 최첨단 채굴 장비의 대규모 구매를 발표하면서, 반감기를 대비하기 위해 최대한 효율적인 기계로 준비하는 산업 전반의 추세에 동참했습니다. 그러나 이전 고객에게 이 장비를 제공하는 대신, Arkon은 비트코인을 직접 채굴하겠다는 의도를 밝혔습니다. 이 간단한 전환은 그들의 전체 비즈니스 모델에서 극적인 변화를 나타내며, “Arkon을 세계에서 가장 효율적인 채굴자 중 하나로 만드는 것을 목표로 하고 있다”고 계획하고 있습니다.
반면, 선도적인 채굴자 Hut 8은 약간 다른 방향으로 비즈니스 모델 전환을 시작했습니다. 3월 말에 열린 1분기 실적 발표에서 CEO Asher Genoot는 회사 수익의 70%가 자산 채굴에서 발생한다고 인정했지만, 반감기가 다가오면서 계획이 다소 변경될 것으로 예상했습니다. Hut 8은 여전히 하드웨어 업그레이드와 새로운 사이트에서 에너지 자원을 활용하는 데 집중하고 있지만, 새로운 방향에도 투자하고 있습니다. 이 새로운 방향은 비트코인 채굴 작업에 집중하고 있는 다른 자산이 아니라 고성능 컴퓨팅 및 AI 작업 개발에 관한 것입니다. Genoot는 이러한 새로운 작업이 “현재는 규모가 작지만… 우리는 이 사업에 대해 매우 기대하고 있다”고 주장했습니다. 그는 “모든 기계의 가치를 극대화하는 방법에 대해 계속 창의적일 것”이라고 강조하며 기존 채굴 작업에 대한 열정적이고 규율 있는 태도를 유지할 필요성을 강조했습니다.
이것은 채굴자들이 반감기를 예상하기 위해 취하고 있는 다양한 새로운 전략 중 몇 가지에 불과합니다. 기업들은 이제 몇 달 동안 준비해 왔으며, 추가적인 새로운 계획을 세울 시간은 아직 남아 있습니다. 작성 시점에서 반감기는 3주도 채 남지 않았으며, 이 사건에 대한 카운트다운은 전 세계 비트코인 사용자들의 낙관적이고 축제 분위기를 드러냅니다. 오랜 기다림 끝에 그날이 마침내 도래할 때 어떤 일이 일어나든, 몇 가지 상수는 매우 신뢰할 수 있는 것 같습니다. 세계 최고의 디지털 자산에 대한 엄청난 수요가 있을 것이며, 비트코인 커뮤니티는 항상처럼 혁신적인 정신을 유지할 것입니다. 비트코인이 즉시 상승하든 예측할 수 없는 방식으로 행동하든, 누군가는 큰 승자가 될 것이라는 것은 확실합니다. 우리 비트코인 사용자들에게는 기대할 것이 많다는 의미입니다.
