황소장세는 산불과 같습니다: 시작하기 위해서는 여러 조건이 필요합니다.
산불은 오랜 기간 비가 내리지 않고, 높은 온도와 점화 시점에 강한 바람이 필요합니다.
맞습니다 – 비트코인은 기록적인 메탄 배출량을 완화하는 데 도움이 되었지만, 이 기사는 그와는 관련이 없습니다: 이번에는 단지 비유입니다.
반감기는 비트코인의 새로운 공급을 고갈시킵니다(비가 없음). 이는 비트코인 시장 진입 시점에 대한 관심을 증가시킵니다(높은 온도). 그러나 높은 바람과 점화 사건이 필요합니다.
그 높은 바람은 비트코인 ESG 내러티브의 변화의 바람입니다.
점화 사건은 ESG 이유로 비트코인을 지지하는 첫 번째 대규모 ESG 투자 위원회가 될 것입니다.
ESG 투자자들이 직면한 문제
2026년까지 ESG 중심의 기관 투자는 33.9조 달러로 급증할 것입니다. 이는 PwC 보고서에 따르면 관리 자산 5달러당 1달러 이상입니다.
하지만 현재 ESG 투자자들이 직면한 문제는 수요가 공급을 초과한다는 것입니다. ESG 투자자들은 적합한 ESG 투자를 찾는 데 오랜 시간이 걸리며, 30%의 투자자들이 매력적인 ESG 투자 기회를 찾는 데 어려움을 겪고 있다고 말합니다.
비트코인은 이제 이 문제에 대한 해결책을 제시할 수 있는 위치에 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다:
비트코인에 대한 기회
2023년은 비트코인에 대한 ESG 내러티브의 전환점을 나타냅니다.
올해 8월 1일부터 9월 22일까지의 53일 동안, 다섯 가지 사건이 비트코인 ESG 내러티브를 뒤집는 데 도움을 주었습니다. 그 사건들은 다음과 같습니다:
1. KPMG 보고서가 비트코인이 ESG 필수 요소를 지원한다고 결론지음(8월 1일)
2. 동료 검토 연구가 비트코인이 환경에 긍정적일 수 있다는 주장을 지지함(8월 8일)
3. 케임브리지가 비트코인 에너지 과대 평가를 인정함(8월 30일)
4. 블룸버그 인텔리전스 차트가 비트코인 채굴이 탈탄소화에 기여하고 있음을 보여줌(9월 14일)
5. 위험 관리 연구소가 비트코인이 재생 가능 전환에 도움이 된다고 결론지음(9월 22일)
이 보고서와 논문들은 독립적으로, 매우 신뢰할 수 있는 연구자와 조직들에 의해 작성되었으며, 비트코인이 “우리가 생각했던 것만큼 환경에 나쁘지 않다”는 결론을 내리기보다는 비트코인이 ESG 자산으로서 순 긍정적이라는 훨씬 강력한 결론에 도달했습니다.
이 변화의 바람은 비트코인이 황소장세를 위한 조건을 완성하는 데 필요한 강한 바람으로 강화될 가능성이 있습니다.
이것이 의미하는 바
정보는 힘입니다. 현재 정보 비대칭이 존재합니다. 내러티브는 새로운 데이터에 기반하여 변화했습니다. 그러나 대부분의 ESG 투자자들은 이 데이터를 가지고 있지 않습니다. 아직. 그들이 이 새로운 데이터를 얻기 전까지는, 그들은 여전히 “비트코인이 환경에 순 부정적이다”라는 오래된 내러티브를 믿을 것입니다.
그 증거가 필요하다면, 최근에 한 펀드 매니저로부터 받은 DM이 있습니다.
이러한 유형의 ESG 투자자는 여전히 비트코인에 더 높은 비율을 배치할 수 없습니다. 그들의 비트코인에 대한 ESG 정보는 몇 년이 지난 것이며, 위에서 설명한 다섯 가지 내러티브 전환 사건을 아직 인식하지 못하고 있습니다.
ESG 투자 위원회 구성원들의 비트코인에 대한 견해는 종종 강하게 부정적이지만, 제 경험상 환경 NGO와는 달리 그들의 견해는 느슨하게 유지됩니다. 최근 시드니에 있을 때, 한 젊은 호주인이 저에게 다가와 “댄 – 저는 당신의 차트를 사용하여 우리 투자 위원회를 오렌지 피를 했어요!”라고 열정적으로 말했습니다.
그렇다면 이 정보 비대칭이 새로운 비트코인 ESG 내러티브의 강한 바람에 의해 사라지면 어떤 일이 일어날까요?
윌리 우의 분석 덕분에 우리는 비트코인의 시장 가치에 대한 영향을 정량화할 수 있습니다.
ESG = NGU 정량화하기
비트코인의 ESG 채택은 현재 작성 시점에서 7130억 달러의 비교적 작은 시장에 대해 매우 긍정적입니다. 우는 비트코인이 국가와 퇴직 기금의 부를 보유한 기관들이 대규모로 투자하는 데 편안함을 느끼기 위해서는 1조 달러 이상을 유지해야 한다고 주장합니다.
그렇다면 ESG 투자자들이 2026년 AUM(관리 자산)의 1%를 비트코인에 배치하면 비트코인의 시장 가치는 어떻게 될까요?
현재의 투자당 시장 가치 증가 비율에 따르면, 비트코인의 시장 가치는 2.26조 달러로 증가할 것입니다. 이는 현재의 세 배 이상입니다.
ESG 자금 AUM의 2.5%가 비트코인에 배치된다면, 시장 가치는 3.87조 달러로 증가할 것입니다. 이는 현재 시장 가치의 5배 이상입니다. 이는 기관 투자자들에게 명확한 로드맵을 제공하며, 더 많은 자본 배치로 이어지고, 이는 다시 매우 긍정적인 피드백 루프를 생성합니다.
이 피드백 루프가 없더라도, 2.5%의 ESG 배치는 2026년의 가능성 있는 약세장에서 비트코인 가격을 약 193,000달러로 촉발할 수 있습니다.
이는 예측이 아니라 시뮬레이션입니다. 저는 만약 ESG IC가 AUM의 1-2.5%를 배치한다면, 그렇다면 비트코인의 시장 가치에 대한 결과는 2-5배가 될 수 있다고 말하고 있습니다.
그렇다고 해도, 비트코인은 오프셋 없이 세계 최초의 온실가스 음성 산업이 될 수 있는 독특한 잠재력을 가지고 있습니다: 이는 비트코인 채굴 메탄 완화가 단지 35개의 중형 배출 매립지에서 이루어져야 함을 의미합니다. 만약 2026년까지 공격적이지만 가능한 시간대에 이것이 이루어진다면, 비트코인이 ESG 투자자 AUM의 2.5% 이상을 달성하지 못할 것이라고는 생각하지 않습니다.
점화
ESG 내러티브 변화의 바람이 불고 있다는 추가적인 확인이 필요하다면, 최근에 저는 루가노에서 열린 2023 Plan₿ 포럼에서 “비트코인은 세계 최고의 ESG 자산이다”라는 주제로 발표했습니다. 저는 마이클 세일러와 베이슬로드가 이전에 주장한 내용을 사용하여 데이터를 지원하는 기조연설로 만들겠다는 아이디어를 가지고 있었습니다.
이 녹음은 제 개인적인 명성 때문이 아니라(더 잘 알려진 연사들이 많았음에도 불구하고) “때가 온 아이디어보다 더 강력한 것은 없다”는 빅토르 위고의 말처럼, 2023년 컨퍼런스에서 가장 많이 시청된 강연이 되었습니다.
비트코인이 ESG 자산으로서의 아이디어는 이제 그 시기가 왔습니다. 비트코인은 이제 재생 가능 에너지 용량을 증가시키고 메탄 배출을 줄일 수 있는 능력을 입증했습니다. 반면, 이제 이더리움은 지분 증명으로 전환되었기 때문에 이러한 긴급한 필요를 더 이상 지원할 수 없습니다.
2022년 초, 대부분의 비트코인 투자자들은 여전히 “우리는 에너지를 더 많이 사용하지 않는다”는 식으로 ESG 공격에 대해 비트코인을 “방어”하려고 했습니다. 그러나 2023년에는 비트코인 투자자들이 상대의 진영으로 게임을 가져가며 지속적인 성공을 거두기 시작했습니다. 비트코인에 대한 긍정적인 ESG 사례에 대한 사실 기반 보고서와 영감을 주는 이야기를 공유하는 전략이 효과를 보고 있습니다: 올해 더 힐과 블룸버그는 비트코인 채굴에 대한 긍정적인 보도를 시작했습니다. 긍정적인 주류 뉴스 보도가 부정적인 보도를 4:1로 초과했습니다. 그리고 물론 53일의 내러티브 전환도 있었습니다.
매 4년마다 새로운 잘못된 내러티브가 태어납니다.
하지만 매 4년마다 “틱톡, 다음 잘못된 내러티브가 도마 위에 올라옵니다.”
비트코인이 “환경을 파괴한다”는 이야기는 죽지 않았다면, 적어도 거의 머리가 없는 닉과 같습니다.
다가오는 반감기는 비트코인 공급을 더욱 고갈시키면서 동시에 투자자의 관심을 높일 것입니다. 그동안 ESG 내러티브의 변화의 바람은 더욱 강해지고 있습니다. 이제 비트코인에 대한 대규모 ESG 자금 배치의 불가피한 점화 스파크를 위한 조건이 완벽합니다.
ESG = NGU.
다니엘 배튼은 CH4Capital의 창립자로, 매립지에서 배출된 메탄으로 운영되는 비트코인 채굴 회사에 인프라 자금을 제공합니다.
이 글은 다니엘 배튼의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며, BTC Inc 또는 비트코인 매거진의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
