이 글은 경제학 학위를 가진 웨스트포인트 졸업생 미키 코스의 의견 칼럼입니다. 그는 재무군으로 전환하기 전에 4년간 보병으로 복무했습니다.
2017년 12월, #비트코인은 2만 달러에 가까운 최고가를 기록했습니다. 비트코인은 지난 4년 반 동안 “죽은” 돈이었으며, 현재 가격은 그때보다 약 2% 낮습니다. 반면, #금의 가격은 같은 기간 동안 40% 이상 상승했습니다.
— 피터 쉬프 (@PeterSchiff) 2022년 6월 19일
죄송합니다, 여러분. 이제 정리할 시간입니다. 비트코인이 다시 죽었습니다.
농담입니다. 그리고 피터 쉬프를 위해, 재미로 금 10년 차트를 아래에 남겨두겠습니다. 지난 10년 동안 17% 상승한 것은 꽤 놀라운 일입니다. 이 금 투자자들은 낮은 시간 선호를 가져야 한다고 생각했는데요?
내 원래 기사에서는 신호와 잡음의 차이와 대중 매체가 어떻게 오해의 소지가 있는 헤드라인을 통해 클릭을 유도하는지를 논의했습니다. 지난 주 동안 본 비트코인 가치 신호에 대해 논의하기 위해 후속 글을 작성하기로 결정했습니다.
모든 일반인들이 이전의 사상 최고가 아래로 떨어진 최근 시장 폭락에 대해 정신을 잃고 있는 동안, 나는 인터넷에 흩어져 있는 두려움 기사를 통해 숨겨진 가치 신호를 식별하려고 객관성을 유지하려고 노력하고 있습니다.
가격 대 시가총액
코인 마켓 캡에서 약간의 조사를 해보면, 비트코인의 가격이 대규모 포기, 청산 및 일반적인 약세 감정 판매 속에서 이전 사상 최고가를 깨고 있는 것을 명확히 볼 수 있습니다.
차트를 가격 대신 시가총액으로 변경하면 약간 다른 그림이 그려집니다.
모양은 비슷하지만, 숫자를 깊이 파고들면 차이를 더 명확히 볼 수 있습니다. 2017년 비트코인은 2,960억 달러의 시가총액과 140억 달러의 24시간 거래량으로 정점을 찍었습니다. 2022년 6월 19일 현재 비트코인은 (현재로서는) 3,670억 달러의 시가총액과 440억 달러의 24시간 거래량으로 바닥을 찍었습니다.
이 기간 동안 달러 비용 평균을 했다면, 신뢰성 있게 시행된 디지털 희소 네트워크의 더 큰 몫을 차지했을 뿐만 아니라, 당신이 힘들게 얻은 코인을 팔고 싶다는 생각이 들었을 때 더 유동적인 가치 네트워크에 접근할 수 있었을 것입니다.
지갑, HODL자, 해시율
지갑 성장도 증가하는 것으로 보입니다. 오른쪽 꼬리에 약간의 잡음이 있지만, 추세는 분명히 상승하고 있으며, 지난 2년 동안 거의 45% 증가했습니다.
제로가 아닌 지갑 성장 외에도, 0.1에서 1 BTC를 가진 지갑은 2021년 7월 이후 증가하고 있습니다. 제 눈에는 이것이 시장을 떠나는 패닉 관광객의 패턴이 아니라 진지한 일반 투자자의 꾸준한 성장을 나타냅니다. 아마도 게임에 대한 피부가 비트코인의 가치를 배우는 데 필요한 작업 증명을 장려하게 할 것입니다.
HODL자 측면에서 장기 보유자가 보유한 비트코인의 양은 2021년 4월 이후 거의 20% 증가했으며, 지난해 가을의 사상 최고가에서의 느린 하락에도 불구하고 상대적으로 일정하게 유지되고 있습니다. 이것은 저에게 매우 약세로 보이지 않습니다. 판매한 사람들은 장기 보유자 공급에 거의 영향을 미치지 않았습니다.
마지막으로 해시율입니다. 해시율 감소와 채굴자 포기에 대한 자극적인 기사가 많이 있습니다. 그러나 기사를 실제로 읽어보면 그렇게 충격적이지 않습니다. 해시율은 거의… 4개월 동안 보지 못한 저점으로 떨어졌습니다. 충격적이고 스캔들입니다.
비트코인 가격 하락, 해시/난이도 상승, 에너지 비용 상승으로 인해 채굴자들의 마진에 심각한 압박이 가해지고 있습니다. 해시 가격은 2020년 10월 이후 최저입니다.
해시 리본이 교차했습니다 (왼쪽 하단), 기계가 전원을 끄고 + 채굴자들이 BTC를 거래소로 보내고 있습니다. (오른쪽 하단) pic.twitter.com/x7J7pYTZ9W
— 윌 (@WClementeIII) 2022년 6월 18일
링크가 포함된 트윗.
윌 클레멘트는 더 어두운 그림을 그리지만, 내 결론은 여전히 동일합니다. 내가 기억하기로, 비트코인은 2년 전에도 여전히 안전했으며 공격과 착취를 피할 수 있었습니다. 채굴자들이 네트워크에서 떨어져 나가면, 난이도는 향후 몇 주 동안 하향 조정되어 남아 있는 사람들에게 더 수익성이 높아질 것입니다. 이것은 자기 수정 시스템입니다.
비트코인은 단순히 채굴자들을 통한 순수한 에너지의 벽에 의해 보호되는 것이 아닙니다. 또한 희소하고 비싼 컴퓨팅 장비의 거대한 군대에 의해 보호됩니다; 장비도 희소합니다.
네트워크를 공격할 전기 인프라가 기적적으로 있다 하더라도, 컴퓨팅 파워를 얻는 것은 쉽지 않을 것입니다. 우리는 괜찮을 것이라고 생각합니다.
최근 해시율 하락에도 불구하고, 거시적 추세는 여전히 상승하고 있습니다. 심플리 비트코인의 니코가 자주 말하듯이, 인센티브는 강압보다 강합니다. 인센티브는 시간이 걸립니다. 단기적인 잡음에 의해 당신의 포지션에서 겁먹지 마세요.
고래에게 먹이를 주지 마세요
“우리는 소수의 행복한 소수, 형제의 무리입니다; 오늘 나와 함께 [HODL하는] 자는 내 형제가 될 것입니다” — 헨리 5세 왕, 비트코인에 대해, 1599년경
고래에게 먹이를 주지 마세요. 트레이더와 관광객들이 패닉 판매를 하고 그들의 자산이 청산되는 동안, 고래들은 먹기 시작하고 있습니다. 그들이 당신이 모르는 것을 무엇을 알고 있을까요? 그들은 거의 매일 채택이 증가하는 것을 지켜보고 있습니다.
워렌 버핏은 다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕스러워야 한다고 말합니다. 이렇게 해보세요: 달러 비용 평균을 하고 다른 사람들이 생각하거나 느끼는 것과 관계없이 탐욕스러워지세요. (모두가 지금처럼 겁먹고 있을 때는 조금 더 탐욕스러워지는 것도 좋습니다).
당신의 달러의 지속적인 평가절하를 잊지 마세요. 큰 손들이 정말로 그것을 이해하기 시작하기 전에 절대적으로 희소한 디지털 부동산의 권리를 주장하세요. 제가 할 일입니다. 의심스러울 때는 침착함을 유지하고, 멀리서 바라보며, 사츠를 쌓으세요.
이 글은 미키 코스의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc. 또는 비트코인 매거진의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
