대학 교육은 종종 평생 소득과 재정적 자유를 위한 최고의 경로로 여겨집니다. 실제 소득은 이를 뒷받침하는 것 같습니다. 4년제 학위를 가진 사람들은 그렇지 않은 사람들보다 평생 동안 훨씬 더 많은 수입을 올리며, 샌프란시스코 연방준비은행의 연구에 따르면 약 75% 더 많습니다. 그러나 이 경로는 대안과 비교해야 합니다. 비트코인은 지난 10년 동안 평균 71%의 복합 연간 성장률(CAGR)을 기록하며 훌륭한 투자처이기도 합니다. 비트코인의 성장 궤적은 재정적 자유를 위한 대안 경로를 만들어냈습니다. 만약 우리가 대학에 대한 시간과 수업료 대신 비트코인에 투자한다면, 경력 동안 어떤 것이 더 많은 수익을 가져올까요?
대학 교육의 가치 평가
대학 교육의 가격은 인플레이션을 크게 초과하여 증가했으며, 지난 40년 동안 수업료는 인플레이션 조정된 달러로 250% 이상, 명목적으로는 830% 증가했습니다. 게다가 많은 관찰자들은 대학들이 시간이 지남에 따라 정치화와 발언 통제에 더 중점을 두고, 학생들의 자유로운 탐구와 오락보다 질 높은 교육에 대한 관심이 줄어들었다고 주장하고 있습니다. 이로 인해 많은 부모들이 투자 가치를 의심하고 있습니다. 부모와 학생들은 이제 대학 교육이 투자할 가치가 있는지에 대해 정당하게 질문하고 있습니다. 고등 교육에 대한 신뢰는 2015년 57%에서 2023년 36%로 급격히 떨어졌습니다. 학생들은 발로 투표하기 시작하고 있으며, 미국의 최근 고등학교 졸업생들의 대학 등록률은 2009년 70%에서 2023년 61%로 감소했습니다. 부모와 학생들은 다른 옵션을 찾고 있습니다.
75%의 대학 임금 프리미엄조차도 오해의 소지가 있습니다. 실제로 4년제 학위를 취득하는 학생 그룹은 고등학교를 졸업하자마자 일하는 학생들보다 더 똑똑하고 더 열심히 일하는 경향이 있습니다. 이 숫자는 4년제 학위를 취득할 수 있는 개인 학생이 선택하지 않았을 경우의 프리미엄이 얼마인지 알려주지 않습니다.
브라이언 캡란은 그의 저서 The Case Against Education에서 개인 학생을 고려할 때 대학 임금 프리미엄이 상당히 감소한다고 주장합니다. 그의 광범위한 데이터 분석에 따르면, 고등학교와 대학에서 비슷한 능력을 가진 개인 학생을 분리할 경우 대학 임금 프리미엄이 절반으로 줄어듭니다. 즉, 개인의 대학 임금 프리미엄은 38%에 가깝습니다. 학위 없이 평생 임금으로 100만 달러를 벌 것으로 예상되는 동일한 개인은 학위를 취득하면 138만 달러를 벌 것으로 예상됩니다.
이 조정조차도 대학의 부가 가치를 과대 평가합니다. 캡란은 추가 가치의 약 80%가 단순히 신호에 해당한다고 계산합니다. 즉, 학생이 4년제 학위를 취득하고 직장에서 성공할 수 있는 특성을 가진 학생임을 고용주에게 보여주는 것입니다. 실제로 교육에서 오는 추가 가치는 20%에 불과합니다.
대학의 비용과 상대적으로 작은 이익 외에도, 학생들은 학교에 다니는 동안 4년간의 임금을 포기하게 됩니다. 이 4년은 단순히 돈을 버는 것뿐만 아니라, 그들이 시장에서 더 경쟁력 있고 유용하게 만들 수 있는 귀중한 기술을 습득하는 데 투자될 수 있습니다.
비트코인 투자 가치 평가
비트코인은 완전히 새로운 자산 클래스—수요에 관계없이 공급이 절대적으로 희소한 디지털 자산을 나타냅니다. 정부가 차입과 새로운 법정 화폐 발행을 거부할 수 없는 완전한 무능력을 보여주면서, 정교한 투자자와 일반 대중 모두는 어떤 강력한 개인, 정부, 또는 은행에 의해 인플레이션될 수 없는 자산을 찾고 있습니다. 세계가 비트코인에 익숙해지고 이를 보유 자산에 추가하는 과정이 계속됨에 따라, 절대적 희소성은 비트코인의 가격이 장기적으로만 상승할 수 있음을 의미합니다. 이는 비트코인이 14년 중 11년 동안 다른 모든 일반 자산 클래스를 초과하는 우수한 수익률을 기록한 데서 입증됩니다. 비트코인의 지난 10년 동안의 71% CAGR은 같은 기간 동안 S&P 500이 기록한 11%를 압도합니다.
비트코인은 금에 비해 우수한 희소성, 휴대성 및 검증 가능성을 가지고 있습니다. 소유 비용이 매우 낮고 관할권 위험이 적습니다. 다른 자산에 비해 규제 위험에 대한 면역력이 있습니다. 비트코인의 특성은 금, 채권, 부동산 및 주식의 기존 가치 저장소를 상당히 잠식할 것임을 강하게 시사합니다.
마이클 세일러는 최근 비트코인에 대한 21년 가격 예측을 발표했습니다. 그의 약세 시나리오는 21% CAGR, 기준 시나리오는 29%, 강세 시나리오는 37%로 추정합니다. 비트코인이 이러한 수익률을 기록한다면, 학생들과 부모들은 수업료를 선불로 투자하고 4년간의 소득과 실용 기술 개발을 포기하기 전에 이 대안을 면밀히 고려해야 합니다.
또 다른 가격 모델인 @Giovann35084111이 홍보한 파워-로우 모델은 비트코인의 역사에서 가격에 대한 놀라운 충실성을 보여주었습니다. 이 모델은 초기에는 더 빠른 성장을 예측하고 시간이 지남에 따라 점차 감소하는 수익률을 제시합니다. 이 모델은 비트코인의 가격이 평균적으로 생성 블록 이후의 총 시간의 여섯 제곱에 비례하여 증가한다고 가정합니다. 이 모델은 향후 1년 동안 약 45% CAGR을 예측하며, 10년 후에는 약 25%로 점차 감소할 것으로 보입니다.
두 가지 비교
우리는 두 가지 옵션을 자본 투자로 보고 있습니다—대학 교육은 인적 자본에 대한 투자로, 비트코인은 가치 상승 자산에 대한 투자로 간주합니다.
대학 교육의 비용은 직접 비용과 기회 비용 모두를 포함합니다: 1) 4년간의 대학 수업료 지불과 2) 4년간의 소득과 귀중한 직무 경험 포기. 기대되는 수익은 경력 동안 38%의 임금 프리미엄입니다. 여기서 우리가 고려하는 대안은 수업료를 위해 저축한 자금을 첫날부터 비트코인에 투자하는 것입니다. 또한, 우리는 부모가 두 시나리오 모두에서 4년 동안 생활비를 지불한다고 가정합니다. 따라서 생활비는 대학 옵션의 비용에 추가되지 않으며 비대학 임금에서 차감되지 않습니다. 대신, 모든 순급여는 부모가 대학에서 학생을 지원했을 경우의 4년 동안 매년 비트코인을 구매하는 데 사용됩니다.
두 시나리오 모두에서 급여가 매년 3% 성장한다고 가정합니다. 이는 인플레이션과 실제 성장을 모두 고려하기 위한 것입니다. 달러 가치와 모델은 명목 가치로 가정되며 인플레이션 조정이 없습니다. 두 시나리오를 동일한 기간에 비교하고 있으므로, 인플레이션의 정확한 수준은 두 가지의 상대적 성과에 거의 영향을 미치지 않습니다.
수업료는 대학 카테고리에 따라 극적으로 다릅니다. 2024-2025년 동안, 미국의 순위가 매겨진 공립 대학의 주내 수업료는 연평균 11,000달러입니다. 주외 수업료는 연평균 25,000달러입니다. 사립 대학에 다니는 학생은 연평균 44,000달러를 지불해야 합니다. 아이비 리그의 수업료는 가족에게 연평균 65,000달러의 부담을 줍니다. 커뮤니티 컬리지는 4년제 대학보다 저렴합니다. 또한, 일부 학생들은 장학금 및 기타 재정 지원을 받을 자격이 있습니다. 그리고 일부는 수업료가 무료인 곳에 살 수도 있습니다(물론—추가 법정 화폐 발행으로 지불됩니다).
두 가지 경우—주내 공립 대학과 무료 수업료를 고려해 보겠습니다. 비트코인 대안에서는 매년 수업료 금액이 비트코인을 구매하는 데 사용된다고 가정합니다. 이는 시장 진입 시기의 위험을 분산시키기 위한 일종의 달러 비용 평균화입니다.
비트코인 가격 모델에 대해, 우리는 두 가지 시나리오를 고려합니다: 세일러의 약세 시나리오(21% CAGR)와 더 높은 수익으로 시작하여 시간이 지남에 따라 점차 하락하는 파워-로우 모델입니다.
우리는 40년 경력(4년 대학 + 36년 근무)에 걸쳐 결과를 비교합니다. 기본 비대학 세후 급여는 연평균 30,000달러이며, 연간 대학 프리미엄은 총 평생 프리미엄이 38%가 되도록 계산됩니다. 비대학 경로는 수업료로 구매한 비트코인과 첫 4년의 세후 급여를 저축한다고 가정합니다. 대학 경로는 매년 대학 임금 프리미엄으로 비트코인을 구매하고 비대학 경로와 동일한 세후 급여로 생활합니다.
각 플롯에서는 시간에 따라 세 가지 값을 보여줍니다:
- 비대학 투자: 저축한 수업료와 첫 4년 동안 벌어들인 임금으로 구매한 비트코인의 달러 가치
- 대학 투자: 매년 대학 임금 프리미엄으로 구매한 비트코인의 달러 가치
- 대학 프리미엄 저축: 대학 임금 프리미엄에서 발생한 누적 저축의 달러 가치(비트코인에 투자되지 않음)
대학 옵션에 가장 유리한 대우를 주기 위해, 우리는 대학 임금 프리미엄도 매년 비트코인에 투자된다고 가정합니다.
결과
세일러의 약세 시나리오(21% CAGR)에서도, 수업료와 첫 4년의 소득을 비트코인에 투자하는 것이 경력 동안 대학 임금 프리미엄보다 훨씬 더 나은 성과를 보입니다. 대학 임금 프리미엄은 40년이 지나도 결코 따라잡지 못합니다. 두 시나리오 모두 비트코인 투자 덕분에 매우 매력적입니다. 재정적 자유를 500만 달러의 비트코인 저축으로 정의한다면, 비대학 경로는 20년 만에, 대학 경로는 25년 만에 이를 달성합니다. 비교하자면, 단순히 법정 화폐로 대학 프리미엄을 저축하는 것은 비대학 경로의 1/200도 안 되는 형편없는 전략이며, 비트코인 투자와 함께하는 대학 경로의 약 1/100에 불과합니다.
이제 학생이 장학금이나 정부 보조금으로 무료 수업료를 받는다고 가정해 봅시다. 이 경우 비대학 경로의 유일한 이점은 대학 경로와 동일한 조건에 도달하기 전에 4년의 소득을 저축할 수 있다는 것입니다.
결과는 이 경우에도 비대학 경로가 4년의 급여를 투자할 수 있기 때문에 더 나은 수익을 낸다는 것을 보여줍니다.
비트코인 파워 로우가 비트코인의 가치 상승과 계속 일치한다고 가정해 봅시다. 우리는 공립 대학 수업료와 무료 수업료를 고려합니다.
이 경우 비대학 경로는 대학 경로를 극적으로 초과 달성합니다. 수업료가 무료인지 여부에 관계없이, 공립 대학 수업료 대안은 고등학교 졸업 후 단 15년 만에 재정적 자유(500만 달러)를 달성합니다—33세에.
기타 시나리오
이 시나리오들이 비트코인의 성과에 대해 지나치게 낙관적이라면 어떻게 될까요? 공립 대학의 경우 비트코인 CAGR을 10%로 낮추면 두 시나리오가 기본적으로 비슷해집니다. 5% CAGR까지 낮추면, 여전히 대학 경로가 비대학 경로에 비해 수익을 내기까지 18년이 걸립니다.
대학 경로가 학생을 더 수익성 높은 직업—예를 들어 공학, 의학 또는 법학—으로 준비시킨다면 어떻게 될까요? 이 경우 대학 경로가 그 직업에 대한 유일한 옵션일 수 있으며 대학 임금 프리미엄이 훨씬 더 높을 수 있습니다. 공립 대학에서 비트코인 CAGR이 21%인 경우, 프리미엄은 40년 경력 동안 손익 분기점을 도달하기 위해 113%여야 합니다.
그러나 이것이 전부는 아닙니다. 의학과 법학은 4년제 학위보다 더 많은 연수의 임금 유예와 더 많은 수업료가 필요합니다. 8년의 임금 유예와 8년의 공립 대학 수업료(의학 또는 법학 대학의 수업료는 확실히 과소 평가된 것임)를 가정할 경우, 대학 임금 프리미엄은 손익 분기점을 맞추기 위해 300%에 달해야 합니다. 공학은 여기에서 가장 유리한 지점으로 보입니다—4년 만에 전문 직업을 준비하고 평균 이상의 기대 임금 프리미엄을 가집니다. 그러나 여기에서도 손익 분기점이 113%라는 것은 상당한 도전입니다.
다른 시나리오를 조사하고 싶다면, 매개변수를 실험하고 이러한 계산을 생성하는 데 사용한 공식을 확인할 수 있는 Google 시트를 제공합니다.
더 넓은 고려사항
이 분석은 자본 투자에 대한 재정적 수익에 좁게 초점을 맞추고 있습니다. 대안 경로에서 얻는 개인적인 만족, 동기 부여, 대학의 네트워킹 혜택, 고등학교 졸업 후 바로 일하는 것과 비교한 대학에서의 개인 성장 경험 및 기타 많은 요소는 고려하지 않습니다. 또한 비트코인의 잠재적 변동성, 즉 불확실성이나 비트코인 롤러코스터를 타는 것에 따른 추가 스트레스도 고려하지 않습니다.
비트코인 가치 상승에 대한 주장이 어느 정도 정확하다면, 이러한 발견은 비트코인 저축 전략을 가진 비대학 경로가 대학 교육 경로보다 재정적으로 유리할 가능성이 있음을 시사합니다. 이 결론은 학생들과 부모들이 그들의 성격, 가치 및 목표에 맞는 다른 경로에 대해 더 주관적인 고려를 할 수 있도록 해줍니다. 비트코인은 재정적 자유를 위한 경로뿐만 아니라 재정적 또는 학문적 요인에 의해 덜 제약받는 경력 선택의 더 큰 자유를 위한 경로를 제공합니다.
이 글은 스탠 리브스의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
