소개:
Luxor Technology의 최신 Q1-2024 해시레이트 지수 보고서는 네 번째 비트코인 반감기 이후 비트코인 채굴 부문의 성과를 심층적으로 분석합니다. 이 보고서는 비트코인 해시레이트, 해시가격, 해시레이트 선물 및 비트코인 채굴 주식과 같은 주요 지표에 대한 중요한 통찰력을 제공하며, 비트코인 채굴 산업의 적응력과 3.125 BTC 블록 보조금 세계에서 채굴자들이 직면한 도전 과제를 강조합니다.
비트코인 해시가격과 해시레이트 변동
네 번째 반감기가 지나면서 비트코인 채굴자들은 특히 두 가지 지표에 주목하고 있습니다: 해시가격과 네트워크 해시레이트.
해시가격은 전체 지분당 지급 채굴 풀에서 해싱할 때 채굴자들이 하루에 얼마나 많은 수익을 올릴 수 있는지를 측정하는 지표입니다. 모든 조건이 동일하다면, 비트코인 블록 보조금이 절반으로 줄어드는 반감기가 해시가격을 절반으로 줄일 것으로 예상해야 합니다.
하지만 이는 즉시 발생하지 않았습니다. 해시가격은 반감기 전후에 극심한 변동성을 경험했습니다. 반감기가 발생한 시간에 해시가격은 $74/PH/일로 하락했지만, 거래 수수료가 Runes 거래 활동으로 인해 급증하면서 곧 $183/PH/일로 최고치를 기록했습니다. Runes의 열풍은 오래가지 않았고, 해시가격은 곧 $44/PH/일로 기록적인 저점으로 하락한 후 현재의 $50/PH/일로 안정되었습니다. 해시가격의 이전 최저치는 2022년 FTX 사태의 여파로 $55/PH/일이었으며, 새로운 해시가격 현실은 채굴자들이 현재 직면한 잔혹한 경제성을 강조합니다.
이로 인해 반감기가 영향을 미친 다음 주요 지표인 해시레이트로 넘어갑니다. 2024년 1분기 동안 비트코인의 7일 평균 해시레이트는 19% 증가하여 611 EH/s에 도달했으며, 4월에는 6% 더 증가하여 사상 최고치인 650 EH/s에 도달할 것입니다. 반감기 이후 상황이 정리되면서 비트코인의 해시레이트는 사상 최고치에서 10% 감소하여 580 EH/s에 이릅니다.
채굴 마진이 압축되고 여름이 다가오면서, 이는 텍사스와 같은 지역의 산업 규모 채굴 농장에서 전력 소비를 줄여야 할 가능성이 높아 해시레이트 성장에 악재가 될 것으로 보입니다. 따라서 올해 비트코인의 해시레이트는 미미한 성장만 경험할 것으로 예상됩니다.
해시가격이 컨탱고에서 거래 중
특히 해시레이트 시장의 거래자들은 현재 해시가격의 바닥이 형성되었다고 믿고 있습니다.
Luxor의 해시레이트 선물은 채굴자와 기타 참가자들이 미래의 고정 가격으로 해시레이트를 사고팔 수 있도록 하는 비트코인 채굴 파생상품으로, 현재 해시레이트 거래자들은 해시가격이 현재의 현물 가격보다 향후 몇 달 동안 더 높을 것으로 예상하고 있습니다. 이는 해시레이트 선물 거래자들 사이에서 해시가격이 증가할 것이라는 긍정적인 심리를 시사하며, 이는 더 높은 거래 수수료나 채굴 난이도의 감소 때문일 수 있습니다.
앞서 언급한 바와 같이, 텍사스와 같은 채굴 핫스팟에서의 전력 소비 축소가 해시레이트를 일시적으로 오프라인 상태로 만들 수 있으며, 이는 해시가격과 채굴 마진을 개선할 수 있습니다.
ASIC 시장은 가격 발견 중
ASIC 시장은 반감기가 다가오면서 상당한 둔화를 경험했으며, Q1-2024에서 평균 해시가격이 상승했음에도 불구하고 다양한 모델에서 가격이 크게 하락했습니다. 놀랍지 않게도, Antminer S21의 가격 프리미엄은 다른 모델에 비해 증가하여, 비트코인 채굴자들이 반감기 이후 수익 감소를 완화하기 위해 더 효율적인 하드웨어로 전략을 전환하고 있음을 나타냅니다.
비트코인 채굴 주식은 해시레이트와 효율성의 무기 경쟁 중
모든 주요 상장 비트코인 채굴자는 2023년 동안 해시레이트를 증가시켰지만, 특정 채굴자들은 2024년 초에 해시레이트를 높이기 위해 더 공격적인 조치를 취했습니다. 블록 보조금이 절반으로 줄어들면서, 채굴자들은 해시레이트 무기 경쟁에서 경쟁력을 유지하고 해시레이트 단위당 운영 비용을 낮추기 위해 최신 하드웨어로 ASIC 함대를 장비하는 것이 필수적입니다.
2024년 및 그 이후에 대한 예측과 전망
비트코인 가격의 급등이나 거래 수수료의 상승이 없다면, 2024년은 비트코인 채굴자들에게 도전적인 해가 될 것입니다. 이제 거래 수수료는 채굴자의 수익에 중요한 역할을 할 것입니다.
새로운 정상에 적응하기 위해, 2023년에 그렇게 하지 않은 이들은 운영 전략에서 창의력을 발휘해야 할 것입니다. 최신 ASIC 모델로 함대의 전력 효율성을 최적화하고 더 유리한 전력 계약을 확보하는 것 외에도, 후속 시장 펌웨어를 사용하여 ASIC을 최적화하고, 더 정교한 헤징 전략을 채택하며, 대체 수익원이나 운영 비용을 절감할 수 있는 방법을 찾아야 합니다.
미국 및 캐나다의 맥락에서, 우리는 ASIC 및 채굴 시설의 화재 세일 가격을 활용하는 기업들의 인수합병에 의해 통합이 이루어질 것으로 예상합니다. 채굴 부문이 계속 성숙해짐에 따라, 채굴은 에너지 시스템과 더욱 깊이 통합될 것이며, 현재의 반감기 시대가 채굴자들을 전력 생산원으로 이끌어 가장 낮은 전력 비용을 활용하도록 가속화할 것이라고 믿습니다.
이 글은 Alessandro Cecere와 Colin Harper의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
