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소개:
비트코인 변동성 프리미엄 AMC는 혁신적인 투자 상품으로, 유럽에서 가장 큰 비트코인 전용 금융 상품이자 전 세계에서 두 번째로 큰 상품이 되었습니다. 이러한 성과에도 불구하고, 현재까지 이 비트코인 전용 AMC는 주목받지 못했으며 언론 보도를 받지 못했습니다. 이 투자 상품의 흥미로운 점은 2010년의 신비로운 초기 비트코인 채굴자의 5천만 달러의 시드 투자로 인해 급격히 성장했다는 것입니다. 이 제품은 비트코인의 변동성을 줄이고 신뢰할 수 있는 교환 매체로서의 채택을 촉진하도록 설계되었습니다.
AMC란 무엇인가?
AMC는 적극적으로 관리되는 증권을 의미합니다. 이는 유럽에서 인기 있는 구조화된 증권의 일종입니다. 룩셈부르크와 저지와 같은 관할권에서는 자산 관리자가 투자자로부터 자본을 조달하기 위해 이러한 증서를 생성할 수 있도록 허용합니다. 증서는 투자 전략이나 특정 기초 자산에 대한 “포장” 역할을 합니다. 증서는 투자자에게 판매되며, 자본은 전략을 구현하는 데 사용됩니다.
신비로운 고래는 누구인가?
새로운 비트코인 변동성 프리미엄 AMC의 뒤에 있는 비트코인 고래의 정체에 대한 문의에 대해, Zeltner & Co.는 시드 투자자가 2010년부터 비트코인에 관여해 온 초기 비트코인 채굴자임을 확인했습니다. 그러나 투자자의 개인 정보 보호 요청을 존중하여 Zeltner & Co.는 그들의 정체에 대한 추가 세부 정보를 공개하지 않기로 결정했습니다. 상당한 비트코인 보유를 가진 개인의 이러한 중요한 움직임의 동기는 특히 흥미롭습니다. 비트코인 가격을 안정시키기 위한 이 AMC의 생성은 디지털 자산 관리에 대한 전략적 접근을 보여줍니다. 비트코인 고래는 자신의 보유 자산을 할당하여 이 투자 상품을 개발함으로써 비트코인의 변동성 문제를 해결할 뿐만 아니라 안정적인 교환 매체로서의 가능성을 높입니다. 이 AMC는 리스크를 관리하려는 독특한 시장 조성 도구로, 비트코인을 위한 보다 안정적이고 예측 가능한 시장을 목표로 합니다.
이 AMC가 중요한 이유는 무엇인가?
비트코인 변동성 프리미엄 AMC는 이미 유럽에서 가장 큰 비트코인 전용 금융 상품이자 Purpose Investments Bitcoin Yield ETF(BTCY) 다음으로 전 세계에서 두 번째로 큰 상품이 되었습니다. 자산이 1억 9백만 캐나다 달러(8천 750만 미국 달러)를 초과합니다. ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)와 같은 여러 대형 비트코인 ETF가 선물 포지션을 적극적으로 관리하고 있으며, 자산이 28억 2천만 달러를 초과합니다. 그러나 이러한 ETF는 전통적인 의미의 적극적으로 관리되는 펀드가 아닙니다. 비트코인에 대한 직접 투자의 위험/수익을 초과하거나 최적화하려고 시도하는 대신, 선물 ETF는 비트코인의 가격을 1:1로 추적하는 것을 목표로 합니다.
ETF와 AMC의 차이점은 ETF가 수동적으로 관리된다는 것입니다. 이는 기초 자산을 추적한다는 의미입니다. 반면 AMC는 적극적으로 관리되며, 이는 절대 수익 또는 위험 조정 수익 측면에서 기초 자산을 초과하려고 시도합니다.
그림 1: 가장 큰 활성 비트코인 전용 펀드 및 구조화된 상품
투자 전략의 독특함은 무엇인가?
이 증서는 비트코인과 미국 달러에 알고리즘적으로 투자하여 변동성 프리미엄을 수집하고 비트코인에 직접 투자하여 위험-수익 프로필을 최적화하는 것을 목표로 합니다. 이 전략은 Kraken과 같은 주요 거래소에서 시장 조성을 통해 BTC/USD 현물 시장에 유동성을 제공합니다. 이는 변동성에 따라 연간 2%에서 6% 사이의 작은 수익을 누적할 수 있습니다. 변동성 프리미엄은 알고리즘에 의해 생성된 매수 주문을 채우는 시장에서 매도 주문을 채우는 시장으로 이동할 때 발생합니다. 알고리즘은 각각의 하락 또는 정점에서 낮은 가격에 사고 높은 가격에 팝니다.
그림 2: 비트코인과 Zeltner & Co. 비트코인 변동성 프리미엄의 위험 프로필
ETF와 유사하게, 비트코인 변동성 프리미엄 AMC의 증서에 더 많은 투자자가 투자함에 따라, 증서는 더 많은 비트코인을 구매해야 하므로 비트코인에 대한 수요가 증가하게 됩니다. 이는 이미 매일 새로 생성되는 공급을 여러 배 초과합니다. 시장 조성은 비트코인 70%와 미국 달러 30%의 할당을 목표로 하며, 이는 현재 전략이 540개 이상의 비트코인을 보유하고 있음을 의미합니다.
시장 영향 및 미래 전망:
비트코인 변동성 프리미엄 AMC의 목표는 비트코인의 가격 변동성을 완화하여 보다 안정적이고 기능적인 교환 매체로 만드는 것입니다.
Zeltner & Co.의 포트폴리오 매니저인 Dr. Demelza Hays는 Bitcoin Magazine Pro와 통찰력을 공유했습니다:
“비트코인이 글로벌 교환 매체 및 화폐가 될 잠재력은 안정적인 구매력 달성에 크게 의존합니다. 현재 비트코인 가격에 내재된 변동성은 일상 거래를 위한 광범위한 채택에 장벽이 되고 있습니다. 그러나 비트코인이 가치에서 안정화된다면, 전통적인 법정 통화에 대한 실행 가능한 대안으로 떠오를 수 있으며, Liquid, AQUA 및 Lightning Network와 같은 비트코인 확장 솔루션에서 분산화, 보안 및 낮은 거래 비용과 같은 이점을 제공할 수 있습니다.”
유럽에서 가장 큰 비트코인 전용 금융 상품이자 글로벌 주요 플레이어로 자리 잡은 AMC는 비트코인과 미국 달러에 투자하기 위해 알고리즘 전략을 활용합니다. 이 전략은 시장 변동성으로부터 이익을 얻는 것을 목표로 하며, 이는 비트코인에 대한 수요와 가격 역학에 영향을 미칩니다.
스위스 패밀리 오피스의 참여:
이 전략은 스위스 취리히에 본사를 둔 명망 있는 패밀리 오피스인 Zeltner & Co.에 의해 관리됩니다. Thomas Zeltner에 의해 설립된 Zeltner & Co.는 고인의 UBS 자산 관리 전 회장인 Jürg Zeltner의 유산을 이어가고 있습니다. Zeltner & Co.는 자산 관리에서의 신중함과 전문성으로 유명하며, 이 사업에 신뢰성을 부여하고 전략의 정당성과 성공 가능성에 대한 신뢰를 강화했습니다.
규제 및 지리적 이점:
AMC는 본사를 스위스 취리히에 두어 이 지역의 유리한 규제 환경과 글로벌 금융 및 혁신 허브로서의 명성을 활용합니다. 이 전략적 위치는 비트코인 변동성 프리미엄 AMC의 보안성과 매력을 높여 디지털 자산으로의 다각화를 원하는 투자자들에게 매력적입니다.
결론:
비트코인 변동성 프리미엄 AMC의 출시는 비트코인이 최근 사상 최고치를 경신하고 기관 투자자 및 주류 미디어의 관심을 끌고 있는 시점에 이루어졌습니다. 시장이 계속 성숙하고 더 많은 기관 참여를 유도함에 따라, 이 증서와 같은 혁신적인 투자 수단의 출현은 디지털 자산 관리의 진화하는 본질을 강조합니다.
