비트코인 가격이 2021년 말 기록적인 최고치 이후 지속적인 하락세로 접어들면서 모든 종류의 투자자들이 매도세의 가장 가능성 있는 원인을 지목하기 시작합니다. 고래들이 시장을 조작하고 있나요? 종이 손을 가진 일반 투자자들이 자신의 자산을 처분하고 있나요? 월스트리트의 정장 차림들이 가격을 억누르고 있나요? 그러나 트위터 대중의 마음에 두려움을 불러일으키는 것은 “채굴자들이 팔고 있다”는 문구입니다.
그리고 사실입니다: 채굴자들이 팔고 있지만, 그것이 공황에 빠질 이유는 아닙니다.
이 기사는 역사적인 채굴자 판매 습관의 몇 가지 뉘앙스를 설명하고, 채굴자들의 비트코인 판매에 대한 최근 발표를 살펴보며, 채굴자들이 코인을 판매하는 것이 자연스럽고 건강한 시장 동력이라는 이유를 검토합니다.
어떤 채굴자들이 비트코인을 팔고 있나요?
여러 고프로필 채굴 회사들이 최근 판매 활동에 대한 발표를 하거나 실적 발표 중에 언급했습니다. Riot Blockchain은 4월에 250 BTC를 판매하여 약 1천만 달러의 현금을 생성했습니다. Core Scientific은 투자자들에게 올해 동안 일부 코인을 판매해왔으며 “그런 상황이 계속될 것”이라고 전했습니다. Marathon Digital도 투자자들에게 “재무 관리를 위해 필요할 때 일부 코인을 판매할 의향이 있다”고 말했습니다. Cathedra는 최근 “위험을 줄이고 재무 상태를 강화하기 위한 조치”의 일환으로 5월에 235 BTC를 판매했습니다.
채굴 기관이 보유한 비트코인에 대한 온체인 분석에서도 보유량이 약간 감소한 것으로 나타났습니다. 채굴 기관에서 한 단계 떨어진 주소에 저장된 코인(즉, 일반적으로 채굴 풀에서 지급을 받는 주소를 가진 사람들)은 Coin Metrics의 데이터에 따르면 1월 이후 2.6백만 BTC에서 2.54백만 BTC로 2.5% 감소했습니다. 제로 홉 주소가 보유한 공급량은 같은 출처에 따르면 1.79백만 BTC로, 같은 기간 동안 0.1% 감소했습니다.
비트코인 채굴자들이 판매하는 이유는 무엇인가요?
채굴 회사가 내리는 재무 관리 결정의 이유는 매우 다양할 수 있습니다. 그러나 기본적으로 코인의 달러 가치가 낮을 때, 채굴자들은 동일한 운영 비용을 충당하기 위해 더 많은 코인을 판매해야 할 수 있습니다. 해시 가격 — 해시율 단위당 수익의 척도 — 이 지속적으로 하락함에 따라, 일부 채굴자들은 비상 자금을 보강하기 위해 추가로 몇 개의 코인을 판매할 수 있습니다.
자기 보존은 약세와는 매우 다릅니다. 채굴자들은 여전히 10분마다 새로운 블록을 발견하고 있습니다. 매일 약 900 BTC가 여전히 채굴되고 있습니다. 채굴자들은 자신의 일을 하고 있습니다. 이러한 작업을 계속 수행할 수 있도록 몇 개의 추가 코인을 판매하는 것은 환영받아야 하며, 히스테리를 유발하는 원인으로 여겨져서는 안 됩니다.
비트코인 채굴자들이 판매하는 것이 왜 중요하나요?
채굴자들의 최근 판매는 시장이 불만족스럽고 가격이 하락하고 있기 때문에 뉴스 가치가 있습니다. 사실 채굴자들은 시장 상황에 관계없이 항상 비트코인을 판매하고 있습니다. 모든 채굴된 코인을 보유하는 것은 외부 수익원이 있어 운영을 자금 지원할 수 있는 채굴자에게만 현실적인 옵션입니다. 예를 들어, 집에서 채굴하는 채굴자나 대규모 기관 채굴자가 대출을 받는 경우입니다. 오랜 비트코인 채굴자 Kevin Zhang은 자신의 채굴 경력 초기 몇 년 동안 팀이 전기 비용을 충당하기 위해 매달 2,000 BTC를 판매했다고 트위터에 이야기했습니다.
그러나 채굴자 판매가 시장에 미치는 영향은 현재 유동적인 시장과 정교한 트레이더들이 있는 환경에서 극히 미미합니다. 현재 가격에서 새로 채굴된 코인의 일일 평균 수량(900 BTC)은 약 2천7백만 달러의 가치가 있습니다. 작성 시점에서 비트코인의 24시간 거래량은 110억 달러를 초과했습니다. 만약 채굴자들이 특정 날의 모든 새로운 코인을 시장에 판매했다고 가정하면, 그 금액은 하루 총 비트코인 거래량의 0.25%에도 미치지 못할 것입니다 — 아무도 알아차리지 못할 것입니다.
실제로 시장 데이터는 아무도 알아차리지 못한다는 것을 보여줍니다. 예를 들어, 2021년 초에 채굴자 보유량의 상대적으로 중요한 감소가 온체인 데이터에서 감지되었을 때, 비트코인 가격은 단지 반응하지 않았습니다. 오히려 강한 상승세를 보였습니다. 요약하자면, 채굴자는 시장에 거의 영향을 미치지 않습니다. 이 사실은 채굴자들이 일반적으로 채굴한 모든 것을 매각하는 금 시장과 비교할 때 더욱 의미가 있습니다. 그럼에도 불구하고 노란 금속의 글로벌 시장은 수천 년 동안 살아남았고 심지어 번창했습니다.
비트코인 채굴자들이 판매하는 것에 대해 걱정하지 마세요
비트코인 시장 주기의 변화는 모든 사람이 판매하는 채굴자와 비트코인을 시장에서 구매하는 채굴자에 집중할 때 분명해집니다. 예를 들어, 2021년 1월에 Marathon Digital은 자사의 시설이 채굴한 코인 외에 비트코인 1억5천만 달러를 시장에서 구매한 것으로 헤드라인을 장식했습니다. Argo Blockchain도 비슷한 시기에 비트코인을 위해 일부 현금을 판매했습니다.
채굴자들이 결코 판매하지 않는다면 비트코인 경제는 어떻게 될까요? 이는 많은 비트코인 투자자들이 원하는 시나리오처럼 보입니다. 비트코인 경제는 존재하지 않을 것입니다. 채굴자 외에는 누구도 비트코인을 소유하지 않으며, 채굴을 통해서만 비트코인에 접근할 수 있을 것입니다 — 그리고 채굴 후에도 코인은 아무것에도 사용될 수 없었습니다.
가격이 낮고 채굴 경제가 약간 나빠지면, “채굴자들이 일부 코인을 판매했다”는 헤드라인이 나오면 모두가 공황에 빠집니다. 그러나 비트코인 채굴자들은 시장에서 가장 높은 레버리지와 롱 비트코인 거래를 지속적으로 유지하는 궁극적인 강세론자들입니다. 채굴자들의 일부 판매는 필요하고 건강하며 절대 공황에 빠질 이유가 아닙니다.
이 글은 Zack Voell의 게스트 포스트입니다. 표현된 의견은 전적으로 그들의 것이며 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다.
