최근 Bitcoin Magazine와의 인터뷰에서, Eric Semler, Semler Scientific의 회장은 회사가 비트코인 재무 전략을 통해 어떻게 전환을 이루었는지 공유했습니다.
Semler Scientific (SMLR)은 일반적인 비트코인 재무 회사가 아닙니다. 강력한 현금 보유를 가지고 있지만 수년간 저조한 주식 성과를 기록한 이 회사는 비트코인을 도박이 아닌 전략적 촉매로 삼았습니다. 그 결과, 평가, 주주 참여 및 장기적 포지셔닝에서 급격한 변화가 일어났습니다.
“우리는 비트코인을 주요 재무 자산 전략으로 채택한 두 번째 미국 상장 회사였습니다. Michael Saylor는 분명히 전형적인 개척자이지만, 우리는 그 그룹에 속해 있습니다.”
행동주의와 비트코인 신념의 만남
Semler는 Semler Scientific의 이사회에 합류한 지 불과 2년이 되었습니다. “저는 Semler 이사회에서 행동주의자가 되었습니다. 사실 2년 전까지는 회사에 관여하지 않았습니다.”라고 그는 말했습니다. 그가 발견한 것은 현금을 생성하지만 그에 대한 보상을 받지 못하는 비즈니스—그가 표현한 대로 “좀비 회사”였습니다.
“우리는 이 모든 현금을 가지고 있었습니다. 2020년 8월의 MicroStrategy와 eerily 유사한 모습이었습니다. 우리는 매우 유사한 프로필을 가지고 있었습니다. 많은 현금이 있었고, 우리의 시장 가치의 많은 부분이 현금으로 구성되어 있었습니다. 우리는 실제로 성장하지 않았습니다.”
인수합병을 추구하기보다는, Semler는 회사를 비트코인으로 이끌었습니다. “우리는 성장을 재촉할 방법을 찾아야 했고 비트코인으로 정착했습니다. 이는 훌륭한 결정이었습니다.”
변화의 움직임
비트코인 재무 전략을 발표한 이후, Semler Scientific은 평가뿐만 아니라 모멘텀과 인식에서도 상당한 변화를 경험했습니다.
“우리 주가는 한때 4배로 증가했습니다. 지금은 기본적으로 두 배가 되었습니다… 수년간 아무것도 하지 않았고, 실제로 수년간 하락세였습니다.”라고 Semler는 말했습니다. 오랜 기간 동안 지속적인 수익성에도 불구하고 정체된 것으로 여겨졌던 이 회사의 비트코인 전략은 시장의 재평가를 촉발하고 이전에 간과되었던 비즈니스에 새로운 가시성을 가져왔습니다.
내부 반응도 마찬가지로 강력했습니다. “모두가 완전히 동참하고 있습니다.”라고 Semler는 말했습니다. “이런 전기를 우리 주식과 회사에 불어넣는 것이 정말 좋았습니다.”
“좀비” 주식 프로필에서 벗어나기 위한 행동주의자 주도의 노력은 전략적 잠금을 해제하는 계기가 되었습니다. 강력한 기본 요소를 가진 회사들이 성장 내러티브가 없는 경우, 비트코인은 자산 가치 상승 이상의 것을 제공합니다—신호 전달력, 자본 보존, 그리고 새로운 조건으로 시장에 재참여할 수 있는 방법을 제공합니다.
레이다 아래에서 스포트라이트로
수년간 시장에서 간과되었던 회사인 Semler Scientific의 비트코인 재무 전략으로의 전환은 재무 기본 요소를 변화시켰을 뿐만 아니라 회사의 프로필을 극적으로 높였습니다.
“저는 비트코인에 대한 강한 신념을 가지고 있었지만, 제가 무엇에 뛰어드는지 전혀 몰랐습니다… 소셜 미디어의 모든 측면이 저에게 정말 충격적이었습니다.”라고 Semler는 말했습니다.
전직 기자이자 경험이 풍부한 투자자인 Semler는 배후에서 일하는 것에 익숙합니다—질문을 하고, 대답하는 것이 아닙니다. “저는 더 내성적인 편입니다. 소셜 미디어로 자신을 드러내는 것을 좋아하지 않습니다.”라고 그는 인정했습니다.
하지만 비트코인은 회사의 가시성과의 관계를 변화시키는 방법이 있습니다. Semler Scientific은 새로운 목소리 있는 주주 기반을 유치했으며, Semler 자신은 비트코인 경로를 고려하는 다른 경영진의 참고점이 되었습니다. 항상 편안한 것은 아니지만, 효과적입니다.
“결국 중요한 것은 우리가 많은 비트코인을 보유하고 있고 비트코인이 가치가 상승하는 것입니다… 가장 중요한 것은… 주주 가치를 창출하는 것입니다.”
Semler Scientific에게 비트코인은 단순히 재무제표를 변화시킨 것이 아니라 회사를 스포트라이트와 대화 속으로 끌어들였습니다.
기관들이 주목하는 이유
소매 투자자들이 현물 ETF나 자가 보관을 통해 비트코인에 접근할 수 있는 반면, 많은 대형 기관 펀드는 직접적인 노출을 금지하는 규정으로 인해 제한됩니다. 이러한 역학은 비트코인을 재무제표에 보유한 상장 운영 회사에 독특한 기회를 만듭니다.
“대부분의 투자 펀드는 ETF를 구매할 수 없습니다.”라고 Semler는 설명했습니다. “이 나라의 많은 대형 펀드에게 우리는 주식 시장에서 비트코인에 노출될 수 있는 유일한 방법입니다.”
이러한 제한은 기관 서클 외부에서는 잘 알려지지 않았지만, Semler Scientific과 같은 회사들을 비트코인 노출을 위한 대리 수단으로 만들었습니다. 그리고 장기적인 논리를 믿지만 기본 자산에 접근할 수 없는 펀드 매니저들에게 SMLR과 같은 회사들은 드문 다리를 제공합니다.
더 많은 기관들이 비대칭적인 상승과 법정 통화 가치 하락 환경에 대한 다양한 대안을 찾으면서, Semler Scientific (SMLR)은 점점 더 그 자본 대화의 일원이 되고 있습니다—판매하는 것 때문이 아니라 보유하고 있는 것 때문입니다.
변동성 탐색하기
비트코인을 고려하는 다른 회사들에게 어떤 조언을 줄 것인지 묻자, Semler는 솔직하게 말했습니다. “변동성에 대비하세요. 그에 대해 편안하다면, 그것이 이 경험의 일부가 될 것임을 아세요.”
그는 회사의 첫 번째 주요 구매를 회상했습니다. “우리는 거의 모든 현금을 사용하여 5월에 비트코인을 구매했습니다. 구매를 마치자마자 Mt. Gox가 배급을 한다는 뉴스가 나왔습니다. 그리고 비트코인은 짧은 시간 안에 25%나 폭락했습니다… 그것은 배에 강한 타격을 주는 것이었습니다.”
하지만 그들은 물러서지 않고 앞으로 나아갔습니다—더 많은 자본을 모으고 ATM 주식과 전환 사채를 통해 더 많은 비트코인을 구매했습니다. “우리는 1억 달러 규모의 전환 대출을 진행했습니다.”
미래를 바라보며
Semler는 장기적인 상승 가능성이 “hodling”을 넘어선다고 믿습니다. 인프라가 성숙해지고 JPMorgan과 같은 기관들이 이 분야에 더 깊이 발을 담그면서, 그는 비트코인을 수익과 자금 조달에 활용할 수 있는 잠재력을 보고 있습니다.
“우리는 일종의 비트코인 금융 회사가 될 수 있을 것이라고 생각합니다.”
현재로서는 초점이 분명합니다: 비트코인을 축적하고, 변동성을 관리하며, 다른 사람들이 위험으로 보는 곳에서 가치를 잠금 해제하는 것입니다. “우리는 비트코인을 축적하는 초기 단계에 있으며, 계속해서 그렇게 할 것입니다.”
면책 조항: 이 콘텐츠는 Bitcoin For Corporations를 대신하여 작성되었습니다. 이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 증권을 취득, 구매 또는 구독하도록 초대하거나 권유하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
