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미국 10년물 금리 3.19% 정점
지난 몇 주 동안, 우리는 특히 장기 금리에 있어 금리가 급격히 반전되는 것을 보았습니다. 시장은 장기 인플레이션 기대치가 낮아지고 더 디플레이션적인 시장 환경의 가능성이 높아지고 있다고 가격을 반영하는 것 같습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 50bp 이상 하락하여 약 2.78%에 이릅니다.
최근 채권의 랠리는 몇 가지 요인에 의해 발생했을 수 있으며, 가장 명백한 것은 수익이 절실히 필요한 대형 기관 투자자들, 예를 들어 연기금입니다. 두 번째 요인은 미국에서 진행 중인 경제 둔화일 수 있으며, 채권 투자자들은 소비자 지출 및 인플레이션 기대치의 둔화를 앞서가고 있습니다.
채권 수익률이 하락함에 따라 주식 지수는 반등하였으며, S&P 500은 현재 5월 20일 저점에서 6.7% 상승했습니다. 채권과 주식이 지역 저점에서 반등하면서 전형적인 약세장 랠리의 모습이 나타나고 있습니다.
마지막 메모
향후 5년간의 인플레이션 기대치는 2.24%에 위치하고 있지만, 현재의 연간 소비자 물가 인플레이션은 8.22%로, 모든 글로벌 고정 수익 상품의 실질 수익률은 깊은 마이너스 상태입니다. 이러한 역학은 지난 한 해 동안 우리의 연구의 주요 초점이었으며, 글로벌 부채 수준으로 인해 이는 지속되어야 합니다.
2022년, 유동성의 조류가 후퇴하고 있습니다. 때가 되면, 조류는 채무 기반 통화 시스템의 현실에 따라 반전될 것입니다. 모든 합리적인 투자자는 자본의 안전한 피난처를 찾고 있을 것입니다.
