전략($MSTR)의 주가는 수요일 아침 10% 이상 급등하며 주당 189달러를 잠시 초과했습니다. 이는 투자자들이 비트코인 재무 거래에 다시 몰리면서 발생한 일입니다.
이번 움직임은 이 달 초 급격한 하락 이후 주식의 변동성이 큰 구간을 마무리짓는 것입니다.
전략은 모든 상장 기업 중에서 가장 큰 비트코인 보유량을 가지고 있으며, 주가는 비트코인의 고베타 대용으로 거래되고 있어, 가격 변동에 비해 이익과 손실이 종종 확대되는 경향이 있습니다.
비트코인이 최근 97,000달러 근처의 상단으로 상승하면서 MSTR도 빠른 상승세를 보이며 더 넓은 주식 시장을 초과했습니다.
이번 랠리는 전략이 또 다른 대규모 비트코인 구매를 공개한 이후 지난주 말부터 시작된 모멘텀을 기반으로 하고 있으며, 13,000 BTC 이상을 자산에 추가했습니다.
이번 인수로 회사의 총 보유량은 약 687,000 비트코인으로 증가했으며, 운영 현금 흐름, 주식 발행 및 자본 시장 활동을 통해 BTC를 축적하는 장기적인 접근 방식을 강화했습니다.
임원 회장 마이클 세일러는 이 전략을 비트코인을 우수한 가치 저장 수단이자 재무 자산으로서의 장기적인 베팅으로 설명했습니다.
시장 참가자들은 전략의 구매 규모와 일관성이 비트코인의 하락과 희석에 대한 우려로 인한 압박이 지속된 후 주식의 강세 주장을 재확립하는 데 도움이 되었다고 말합니다.
비평가들은 여전히 레버리지 위험과 회계 변동성을 지적하고 있지만, 지지자들은 전략의 재무제표가 공공 시장에서 비트코인 노출을 위한 가장 직접적인 기관 진입로 중 하나가 되었다고 주장합니다.
내부자 신뢰의 징후가 나타나면서 감정도 개선되었습니다. 최근 회사 이사의 공개 시장 구매는 몇 년 만에 처음으로 이루어진 구매로, 내부자 활동이 주로 예정된 매도로 구성되었던 시기에 두드러집니다.
전략의 최근 MSCI 드라마
구조적 요인도 반등에 기여했습니다. 이 달 초, 지수 제공업체 MSCI는 특정 벤치마크에서 비트코인 중심의 재무 회사를 제거하지 않기로 결정하여 패시브 펀드의 강제 매도에 대한 우려를 완화했습니다.
이 결정은 전략에 대한 단기 하락 위험을 줄였으며, 비트코인의 2024년 및 2025년 랠리 동안 시장 자본화가 확대됨에 따라 지수 흐름에 점점 더 민감해졌습니다.
그럼에도 불구하고 전략의 모델은 비트코인 변동성과 밀접하게 연결되어 있습니다. 회사는 회계 규칙에 따라 가격 하락 시 비트코인 보유량을 감액해야 했기 때문에 이전 분기에서 큰 미실현 손실을 보고했습니다.
이러한 손실은 가격이 회복되었을 때만 반전되어, 전통적인 주식 투자자들이 가격을 책정하기 어려운 수익 변동을 초래했습니다.
수요일 189달러를 초과한 급등은 거래의 반사적 성격을 강조합니다. 비트코인이 강세를 보일 때, 전략의 주식도 강세를 보이며 레버리지 노출을 추구하는 자본을 끌어들입니다.
