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지난주, 비트코인에 대한 대규모 구매 압력을 설명했지만, 또 다른 — 아마도 가장 큰 — 잠재적 수요의 출처가 등장하고 있습니다.
우리는 이미 비트코인 ETF, 마이크로스트래티지가 비트코인을 더 사기 위해 더 많은 주식을 발행하는 것, 테더의 지속적인 구매, 그리고 반감기가 이번 사이클의 주요 수요 출처가 될 것이라는 것을 알고 있습니다. 예를 들어, 거래 첫 2주 동안 “신생 9”는 125,000 BTC를 축적했습니다. 이는 지금까지 GBTC 유출로 상쇄되었지만, 모든 GBTC 보유자가 즉시 매도할 캡티브 판매자는 아닐 것입니다. 이 유출은 앞으로 몇 주 안에 줄어들기 시작할 것입니다.
다소 예상치 못한 발전이 중국에서 발생하고 있습니다. 여기와 bitcoinandmarkets.com에서 제 콘텐츠를 읽어본 독자들은 지난 몇 년 동안 중국에서 일어나고 있는 일에 익숙할 것입니다. 그들은 경제 모델 전환의 끝을 경험하고 있습니다. 우리가 알게 된 중국은 부채에 기반하여 과도하게 부채가 있는 외국 고객을 위해 상품을 생산하는 구조였습니다. 그들은 세계화와 매우 탄력적인 통화 환경에 크게 의존하고 있습니다. 그 시대는 끝나가고 있으며, 중국 부동산 시장의 붕괴와 이제는 주식 시장의 붕괴가 그 패러다임의 끝을 나타내는 가시적인 신호입니다.
1월 24일, 중국 자산 관리 회사(China AMC)라는 거대한 펀드 매니저이자 ETF 제공업체가 다른 펀드에서 이 미국 연결 펀드로 자금이 쏟아지는 것을 막기 위해 나스닥 100과 S&P 500 ETF의 거래를 중단했습니다. 화요일, 중국 시장의 다른 미국 연결 ETF는 상한가로 개장했으며, NAV에 대해 21%의 프리미엄을 기록했습니다. 안전으로의 도피는 일본 기반의 중국 ETF에도 영향을 미치고 있습니다. 화요일, 중국 AMC의 노무라 니케이 225 ETF는 6% 이상 상승하여 22%의 프리미엄을 기록했습니다.
중국 투자자들은 완전한 공황 상태에 있으며, 당국은 문을 막고 있습니다. 더 많은 중국 투자자들이 비트코인을 가치 저장 수단과 휴대성으로 활용하기 시작하는 것은 시간 문제입니다. 많은 중국인들이 이미 비트코인에 익숙합니다. 중국은 2021년 CCP가 비트코인을 금지하기 전까지 비트인에 대한 주요 수요 출처였습니다.
비트코인이 여전히 중국 본토에서 공식적으로 금지되어 있지만, 투자자들은 여전히 바이낸스와 OKX와 같은 거래소를 사용할 수 있습니다. 그들은 OTC, 개인 간 거래 또는 해외 은행 계좌를 통해 구매할 수도 있습니다. 지난해 홍콩은 비트코인에 대해 매우 공개적으로 다시 열었습니다. 그들은 미국 규제 당국의 뒤를 따라 비트코인에 공식적인 승인을 부여하고 있습니다. 홍콩 당국이 비트코인 합법화를 위해 이렇게 공개적으로 추진한 후 다음 해에 다시 금지할 가능성은 낮습니다.
오늘 아침, 로이터의 한 기사는 홍콩에 본사를 둔 비트코인 거래소의 고위 임원을 인용하여 이 자본 유출 이야기를 확인했습니다. “본토에서의 투자는 위험하고 불확실하며 실망스러워서 사람들이 자산을 해외로 배분하려고 하고 있습니다. […] 거의 매일 본토 투자자들이 이 시장에 들어오는 것을 봅니다.”
출처는 “당신이 중국 중개업체라면, 침체된 주식 시장, IPO에 대한 수요 감소, 그리고 다른 사업의 축소에 직면해 있으므로, 주주와 이사회에 이야기할 성장 스토리가 필요합니다.”라고 덧붙였습니다.
우리는 비트코인이 새로운 성장의 세계를 제공한다고 이야기해왔으며, 이제 그것이 어디에서나 인식되고 있습니다.
중국에서의 자금 흐름은 이번 사이클에서 큰 수요의 출처가 될 것이며, 미국에서 비트코인 현물 ETF의 승인은 정교한 외국 투자자들이 비트코인과 미국 기반 자산을 동시에 구매할 수 있도록 하여 완벽한 시너지를 창출할 것입니다.
유럽 시장의 침체도 잊어서는 안 됩니다. 유럽은 이미 경기 침체에 빠져 있을 가능성이 높습니다. 12월까지 EU 제조업 활동은 18개월 연속 축소되었습니다. 독일은 2023년 GDP가 -0.2%로 부정적임에도 불구하고 기술적 침체를 간신히 피했습니다. 자본 유출과 부정적 성장의 세계에서 비트코인의 상대적 매력은 매우 높습니다. 많은 비트코인 투자자들은 경기 침체가 주식 시장 붕괴를 초래하여 2020년 3월처럼 비트코인을 매도하게 만들까 걱정하고 있지만, 이번에는 그 반대일 수 있습니다. 투자자들이 구 시스템이 정체되고 부패하고 있다는 것을 깨닫게 되면서, 혁신적인 기술, 고정 공급 자산, 경제 성장 잠재력으로서 비트코인의 독특한 속성이 자본이 도피하는 곳이 될 것입니다.
비트코인 가격 업데이트
비트코인의 가격 성과는 ETF 출시 이후 실망스러웠습니다. 그러나 FTX 수탁자가 10억 달러 상당의 GBTC를 매각하고 다른 대형 기관들이 새로운 ETF의 낮은 자본 수수료로 회전하기 위해 GBTC를 매각하는 맥락에서 가격은 매우 잘 유지되고 있습니다.
RSI는 가장 널리 사용되는 지표 중 하나로, 따라서 셸링 포인트 효과를 가지고 있습니다. 사람들과 봇들은 일일 RSI가 과매도에 도달하는 것을 주시하고 있습니다. 따라서 RSI가 30을 돌파하기 전까지는 가격에서 큰 상승을 보지 못할 가능성이 높습니다. 이는 지원선으로의 추가 매도에 의해 달성될 수 있으며, 우리는 이미 30에 매우 가깝습니다. 더 가능성이 낮은 경우는 가격이 약간 높은 저점을 형성하지만 RSI가 낮은 저점을 만드는 숨겨진 강세 다이버전스가 형성될 수 있습니다. 위에서 설명한 수요의 융합으로 인해 큰 하락도 예상하지 않습니다: 우리는 일시적인 교착 상태에 있습니다.
아래의 일일 차트에서 계속하지만 확대해보면, 현재 100 DMA가 지지를 제공하고 있습니다. 저는 또한 37,877달러 수준을 주시하고 있습니다; 이는 11월의 중요한 가격입니다. RSI를 과매도로 밀어내는 어떤 하락도 그 아래로 마감되지 않을 수 있습니다.
100일 이동 평균은 비트코인에서 그리 많은 지지를 제공하지 않지만, 50일 및 200일 이동 평균이 가장 영향력이 있습니다. 그러나 아래에는 2020년 9월, 그 해의 거대한 상승 랠리 직전의 모습을 보여줍니다. 그 당시 100일 이동 평균이 주목받았습니다. 100일 이동 평균을 따라 유지한 후 GBTC 매도가 일시적으로 멈추면 상승할 가능성이 있습니다. 2020년 그 시기의 또 다른 흥미로운 점: RSI는 과매도에 도달하기 직전에 멈추어 많은 사람들을 놀라게 하며 급등했습니다. 이것이 제 기본 시나리오는 아니지만, 선례가 있습니다.
결론적으로, 우리는 ETF와 이제 중국 자본 유출로부터 비트코인에 대한 대규모의 새로운 수요 출처를 보고 있습니다. ETF 출시 역학은 복잡했지만, 가격은 모든 것을 고려했을 때 상대적으로 안정적이었습니다. 수요가 가격에서 분명해지는 것은 시간 문제입니다.
