이번 사이클에서 지배적인 내러티브 중 하나는 “이번에는 다르다”는 것입니다. 기관의 채택이 비트코인의 공급과 수요 역학을 재편하고 있는 가운데, 많은 사람들은 우리가 과거 사이클을 정의했던 그런 유쾌한 폭발적 상승을 보지 못할 것이라고 주장합니다. 대신, 스마트 머니와 ETF가 변동성을 완화하고 열광을 성숙으로 대체할 것이라는 생각입니다. 하지만 정말 그런 걸까요?
감정이 시장을 이끈다, 심지어 기관에 대해서도
회의론자들은 종종 공포와 탐욕 지수와 같은 도구를 지나치게 단순하다고 일축하며, 이들이 기관의 흐름의 미묘함을 포착할 수 없다고 주장합니다. 그러나 감정을 무시하는 것은 기관이 여전히 사람들에 의해 운영된다는 근본적인 진실을 간과하는 것입니다. 사람들은 주머니가 얼마나 깊든지 간에 시장 사이클을 이끄는 동일한 인지적 및 감정적 편향에 여전히 취약합니다!
비록 변동성이 이전 사이클에 비해 완화되었지만, $15,000에서 $120,000 이상으로의 이동은 결코 미미하지 않습니다. 그리고 중요한 것은, 비트코인이 과거의 황소 시장을 특징짓던 깊고 장기적인 하락 없이 이를 달성했다는 것입니다. ETF 붐과 기업 재무부의 축적은 공급 역학을 변화시켰지만, 탐욕, 두려움, 그리고 투기의 기본 피드백 루프는 여전히 intact합니다.
시장 버블은 시대를 초월한 현실이다
비트코인만이 포물선적 상승에 취약한 것이 아니라, 버블은 수세기 동안 시장의 일부였습니다. 자산 가격은 인간 행동에 의해 촉발되어 기본 요소를 넘어 반복적으로 급등했습니다. 연구들은 일관되게 안정성이 종종 불안정을 초래하며, 조용한 기간이 레버리지, 투기, 그리고 결국 가격 급등을 촉진한다는 것을 보여줍니다. 비트코인은 이와 같은 리듬을 따랐습니다. 변동성이 낮은 기간에는 오픈 이자(Open Interest)가 증가하고, 레버리지가 쌓이며, 투기적 베팅이 증가합니다.
“정교한” 투자자들이 면역이 있다는 믿음과는 반대로, 런던 경제학교의 연구는 그 반대를 제시합니다. 전문 자본은 늦게 들어가서 모멘텀을 쫓고, 움직임을 증폭시킴으로써 버블을 가속화할 수 있습니다. 2008년 주택 위기와 닷컴 붕괴는 소매 주도형이 아니라 기관이 주도했습니다.
이번 사이클의 ETF 흐름은 또 다른 강력한 예를 제공합니다. 스팟 ETF에서의 순 유출 기간은 실제로 지역 시장 바닥과 일치했습니다. 사이클을 완벽하게 타이밍하기보다는, 이러한 흐름은 “스마트 머니”가 소매 거래자만큼이나 군집 행동과 트렌드 추종 투자에 취약하다는 것을 드러냅니다.
자본 흐름이 비트코인의 다음 도약을 촉발할 수 있다
한편, 글로벌 시장을 살펴보면 자본 회전이 또 다른 포물선적 상승을 촉발할 수 있는 방법을 보여줍니다. 2024년 1월 이후, 금의 시장 가치는 $14조에서 $24조로 10조 달러 이상 급증했습니다. 현재 시장 가치가 약 $2조인 비트코인에 대해, 그러한 유입의 일부만으로도 자금 배수 효과 덕분에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 비트코인의 약 77%가 장기 보유자에 의해 보유되고 있어, 공급의 약 20-25%만이 쉽게 유동적이며, 보수적인 자금 배수 효과는 4배입니다. 이는 $5000억의 신규 유입이 금의 최근 확장의 5%에 불과하더라도 비트코인의 시장 가치를 $2조 증가시킬 수 있음을 의미하며, 이는 가격이 $220,000를 훌쩍 넘길 수 있음을 시사합니다.
아마도 폭발적 상승의 가장 강력한 주장은 우리가 이미 이번 사이클 내에서 포물선적 상승을 보았다는 것입니다. 2022년 바닥 이후, 비트코인은 100일 이내에 60-100% 이상의 여러 번의 상승을 기록했습니다. 이러한 프랙탈을 현재 가격 행동에 겹쳐보면, 가격이 연말까지 $180,000-$220,000에 도달할 수 있는 현실적인 윤곽을 제공합니다.
비트코인의 포물선적 잠재력은 흔들리지 않는다
기관의 채택이 포물선적 폭발적 상승을 없앴다는 내러티브는 비트코인의 구조와 인간 심리를 모두 과소평가합니다. 버블은 소매 투기의 우연한 결과가 아닙니다; 그것들은 역사 전반에 걸쳐 시장의 반복적인 특징으로, 종종 정교한 자본에 의해 가속화됩니다.
이것은 확실성을 의미하지 않습니다. 시장은 결코 그렇게 작동하지 않습니다. 그러나 포물선적 정점의 가능성을 무시하는 것은 수세기 동안의 시장 행동과 비트코인을 역사상 가장 반응성이 높은 자산으로 만드는 독특한 공급-수요 메커니즘을 무시하는 것입니다. 오히려 “이번에는 다르다”는 것은 상승이 대부분의 예상보다 더 크고, 더 빠르며, 더 극적일 수 있다는 것을 의미할 수 있습니다.
더 깊은 데이터, 차트 및 비트코인 가격 추세에 대한 전문가 통찰력을 원하신다면 BitcoinMagazinePro.com을 방문하세요.
더 많은 전문가 시장 통찰력과 분석을 위해 YouTube에서 Bitcoin Magazine Pro를 구독하세요!
면책 조항: 이 기사는 정보 제공 목적으로만 사용되며 재정적 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 스스로 조사하십시오.
