폭넓은 대화에서 비트코인 매거진 프로의 수석 분석가 맷 크로스비는 온체인 사이클 전문가인 래셔널 루트와 함께 많은 투자자들이 궁금해하는 중요한 질문을 탐구했습니다: 비트코인의 역사적인 4년 사이클은 여전히 유지되고 있는가, 아니면 기관의 채택이 비트코인의 오랜 리듬을 근본적으로 변화시키고 있는가?
이번 논의는 온체인 메트릭스, ETF 흐름, 시장 심리, 기업의 축적 등 비트코인의 다음 큰 움직임이 지연되었는지, 약화되었는지, 아니면 여전히 앞에 있는지를 이해하는 데 중심이 되는 요소들을 다룹니다.
온체인 시장 위치: 아직 과열되지 않음
래셔널 루트에 따르면 비트코인 시장은 사이클 소진에서 멀리 떨어져 있습니다.
“우리는 단기 비용 기준보다 약 0.25… 표준 편차 정도 위에 있습니다… 이전 사이클의 정점… 우리는 4 표준 편차를 초과했습니다…”
이 핵심 메트릭—최근 시장 진입자의 평균 인수 가격—은 과열 조건의 대리 지표 역할을 합니다. 루트는 이 온건한 위치가 여전히 강세 영역에 있음을 시사한다고 주장합니다.
구조적 상승 vs. 포물선적 과대광고
루트는 현재 사이클이 과거 사이클에 비해 훨씬 더 안정적인 구조를 형성하고 있다고 지적했습니다:
“우리는 ETF 승인과 선거로 두 번의 급등을 보았습니다… 구조적 채널이 형성되고 있습니다… 2023년 이후… 우리는 계속 상승하고 있습니다.”
맷 크로스비는 보다 질서 있는 추세가 기관의 결과일 수 있다고 언급하며, 이는 비트코인에 대한 극단적인 변동성을 억제하는 새로운 단계일 수 있다고 제안했습니다.
ETF 흐름: 새로운 고래
래셔널 루트는 ETF로부터의 막대한 수요를 면밀히 추적해왔습니다:
“ETF만으로도 이미 3.5배입니다… 우리는 여전히 많은 다른 수요 원천이 있습니다… 비트코인 재무 회사에서의 축적이 일어나고 있습니다…”
이 유입은 현재 일일 발행량인 450 BTC보다 훨씬 더 많습니다. ETF 수요는 기업 재무와 장기 보유자와 결합되어 비트코인의 공급 역학을 근본적으로 변화시켰습니다.
인간 심리가 여전히 지배적
기관 플레이어의 증가에도 불구하고, 루트는 행동 패턴에 기반을 두고 있습니다:
“사람들은 사이클의 길어짐/짧아짐에 대해 이야기하고 있었습니다… 모든 사이클에서… 우리는 이전 사이클에서도 그것에 대해 이야기해왔습니다… 다르지 않았습니다.”
그는 비트코인의 사이클이 집단 심리—탐욕, 두려움, FOMO—에 의해 여전히 주도되고 있다고 강조했습니다. 현재 사이클의 데이터는 2017년과 2021년의 데이터와 밀접하게 일치하는 것으로 보입니다.
황홀경 단계에 접어들고 있는가?
그의 잘 알려진 비트코인 나선 차트를 언급하며 루트는 다음과 같이 말했습니다:
“우리는 실제로 그 스릴과 황홀경 단계에 정말 가까워지고 있습니다… 매우 흥미롭습니다… 다음 6개월은 지루하지 않을 것입니다.”
역사적으로 이 단계는 시장 정점에 앞서 발생하지만, 루트는 기관의 영향력이 사이클을 늘릴 수 있는 가능성을 언급하며 타이밍 보장을 제공하지 않으려 했습니다.
비트코인 재무 회사: 치트 코드인가 위험인가?
마이크로스트래티지, 메타플래닛, 블록체인 그룹과 같은 비트코인 재무 회사의 증가에 대해 루트는 다음과 같이 공유했습니다:
“이것은 실제로… 법정 화폐가 하락하고 비트코인이 상승할 것에 대한 베팅입니다… 근본적으로 지속 가능합니다.”
그는 이러한 기업들이 비트코인을 축적하기 위해 법정 화폐의 평가 절하를 활용하여 부채를 전략적으로 사용하는 것을 강조했습니다. 그는 2022년 사이클 실패(예: 셀시우스, 블록파이)에서 비롯된 이전의 회의론도 언급했지만, 현재의 플레이어들은 근본적으로 건전하다고 보고 있습니다.
가격 예측 및 사이클 타이밍
예측을 요청받은 래셔널 루트는 다음과 같이 말했습니다:
“나는 항상… 140과 240 사이일 것이라고 말했습니다… 이번 사이클에서 50만 비트코인을 넘지 않을 것이라고 생각합니다.”
그는 거시적 위험과 장기적인 통합 가능성을 언급했지만, 현재 사이클이 역사적으로 정상적인 범위 내에 있다고 재차 강조했습니다.
우리는 새로운 시대에 접어들고 있는가?
루트와 크로스비는 비트코인 시장 참여자들의 변화하는 성격을 인정하면서도, 기본적인 사이클 메커니즘은 여전히 적용된다고 동의합니다—현재로서는.
“모든 것이 빨간 불로 깜박이기 시작하면… 아마도 약간의 이익을 잠그는 나쁜 기회는 아닐 것입니다.” — 맷 크로스비
루트는 다음과 같이 덧붙였습니다:
“비트코인 매거진 프로를 꼭 확인해보세요… 나는 당신을 동료로 대합니다… 우리가 추구하는 것은 비트코인 여정입니다.”
마지막 한마디
비트코인의 시장 구조는 진화하고 있지만—급진적이지는 않습니다. 기관의 수요, 수동 흐름, 기업의 축적이 행동을 재편하고 있지만, 사이클의 감정적 핵심은 여전히 익숙합니다. 투자자들은 계속해서 상승에 대비해야 하지만, 과도한 확장을 나타내는 신호에 대해서도 경계를 유지해야 합니다.
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면책 조항: 이 기사는 정보 제공을 위한 것이며 재정적 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 스스로 조사하십시오.
