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미국 최대 옵션 거래소인 시카고 옵션 거래소(CBOE)는 2024년에 비트코인 선물 거래의 새로운 모델을 개설할 계획을 발표했습니다: 마진 거래 및 레버리지 파생상품을 제공하는 암호화폐 네이티브 거래소 및 청산소로, 많은 계획된 제품 중 하나입니다.
CBOE 디지털은 11월 13일 이러한 계획을 발표하며 비트코인 커뮤니티에 큰 파장을 일으켰습니다. 이 거래소는 사용자가 이러한 선물 계약에 직접 투자할 수 있을 뿐만 아니라 구매력을 증가시키기 위한 여러 고위험 방법에 참여할 수 있도록 다양한 제품과 서비스를 제공하고 있습니다. 마진 거래는 계좌의 자산을 담보로 하여 거래소로부터 훨씬 더 큰 대출을 받아 이 선물 거래에 투자하는 것이며, 레버리지 거래는 사용자가 자신의 포지션을 확대하기 위해 본질적으로 신용 한도를 받는 것을 허용하여 초기 투자금의 여러 배에 해당하는 이익과 손실을 가져옵니다. CBOE는 이 두 가지 기능을 모두 제공할 계획입니다.
이들은 초기 보도자료에 설명된 몇 가지 옵션에 불과하며, 거래소는 “이해관계자 포함 모델”을 제시하여 “이해 충돌을 피하기 위해 역할 분리를 보장”한다고 주장했습니다. 또한 CBOE가 거래소와 청산소로서의 기능을 수행할 수 있는 능력은 “2024년에 더 독특하고 혁신적인 제안을 가져올 수 있게 할 것”이라고 덧붙였습니다. 발표는 또한 그들의 로드맵에 규제 승인을 기다리고 있는 여러 물리적으로 인도되는 제품이 포함되어 있다고 추가합니다. 이러한 방식으로 행동함으로써 일반 투자자들은 비트코인에 대한 노출을 얻기 위한 물리적 장벽이 낮아지지만, 이러한 마진 및 레버리지 옵션은 추가적인 위험을 동반합니다.
CBOE가 비트코인 선물 거래에 이러한 고수익 옵션을 추가하려는 계획은 확실히 새로운 실험이지만, 이 거래소의 이러한 유형의 거래 역사적 배경은 비트코인의 역사에 깊이 뿌리를 두고 있습니다. CBOE는 사실 2017년 12월에 비트코인 선물 거래를 제공한 세계 최초의 옵션 거래소로, 시카고에 본사를 둔 경쟁사 CME보다 8일 빠르게 이 이정표를 달성했습니다. 이 특정 기간 동안 암호화폐는 비트코인 가격의 전례 없는 급등으로 흥분으로 가득 차 있었지만, 이 랠리는 오래가지 못했습니다. 당시 CEO인 에드 틸리는 “비트코인에 대한 전례 없는 관심을 감안할 때, 고객이 자신의 의견을 표현하고 노출을 헤지할 수 있도록 거래 도구를 제공하는 것이 중요하다”고 주장했지만, 이 초기 프로젝트는 2019년 약세장에서 중단되었습니다.
그럼에도 불구하고 CBOE의 비트코인 선물 거래에서의 세계 최초의 시도가 지속되지 못했지만, 이러한 비트코인 노출의 실제 유형은 시간이 지나도 매우 인기가 있음을 입증했습니다. 예를 들어, 두 번째 비트코인 선물 거래 프로그램을 시작한 시카고 상업 거래소(CME)는 수년간의 관심 부족이 극적인 성공으로 바뀌는 것을 보았습니다. CME는 최근 세계 최대의 암호화폐 거래소인 바이낸스보다 더 높은 비트코인 선물 거래 비율을 즐기고 있으며, 이는 논평가들이 “기관 활동의 대리인”이라고 부르는 발전입니다. 이 주제에 대한 많은 관심이 있는 이유를 쉽게 알 수 있습니다: 다가오는 비트코인 ETF는 2023년 말 비트코인의 성공에 자주 기여한 것으로 평가되며, 이러한 금융 상품이 일반인이 세계 최고의 디지털 자산과 재정적으로 얽히는 쉬운 발판이 될 것이라는 점이 주요 관심사입니다. 그러나 현금과 암호화폐로 진행된 선물 거래 비율이 어떤지를 보면, 비트코인 선물 거래도 이러한 역할을 하고 있습니다.
따라서 CBOE가 비트코인 선물 거래를 선도하기 위한 혁신적인 노력을 종료했지만, 그들은 수년간 증가하는 거래를 목격하고 있으며, 새로운 기능을 추가하여 프로젝트를 재개하기로 결정했습니다. 그들은 6월에 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 이러한 혁신적인 제품 제공을 수행하기 위한 규제 승인을 받았으며, 그 이후로 경주를 시작했습니다. CBOE 디지털의 사장인 존 팔머는 당시 마진 거래가 전 세계 파생상품 거래의 “큰 동력”이라고 주장하며, “우리는 항상 현물 및 파생상품 시장에 상장하는 제품에 대해 매우 신중한 접근 방식을 취하고 있다”고 덧붙였습니다.
이러한 새로운 서비스의 원활한 출범을 위해 CBOE는 B2C2, BlockFills, CQG, Cumberland DRW, Jump Trading Group, Marex, StoneX Financial, Talos, tastytrade, Trading Technologies 및 Wedbush를 포함한 디지털 자산과 금융의 교차점에서 여러 다른 리더들과 파트너십을 체결했습니다. 팔머는 언론에 “마진 선물의 출시가 CBOE 디지털에 중요한 이정표를 나타내며, 신뢰할 수 있고 투명한 암호화폐 시장을 구축하려는 우리의 약속을 공유하는 놀라운 산업 파트너 그룹의 지원에 감사드린다”고 말했습니다. 그는 “우리는 디지털 자산 시장에서 [선물] 접근을 더욱 확장하고 고객을 위한 마진 거래를 제공하게 되어 매우 기쁘다”고 덧붙였습니다.
CBOE의 새로운 선물 거래 체제는 현재 2024년 1월 11일에 개설될 예정입니다. 성공 여부와 규제 승인에서의 가능한 돌파구에 따라 새로운 기능이 다음 몇 달 안에 추가될 수 있습니다. 그러나 CBOE는 이더 선물이 비트코인 선물과 함께 제공될 것이라고 발표했지만, 팔머는 “어떠한 알트코인도 곧 추가될 계획이 없다”고 단호하게 밝혔습니다.
비트코인 커뮤니티는 이러한 선물 거래가 1월에 얼마나 잘 수행될지 숨죽이며 기다리고 있습니다. 마진 및 레버리지 거래는 손실 증가의 가능성을 포함하고 있으며, 마음이 약한 사람에게는 적합하지 않지만, 투자에 필요한 현금의 양이 크게 줄어드는 것은 주요 매력입니다. 비트코인 ETF가 완전한 초보자를 비트코인 투자자로 변모시킬 준비가 되어 있다면, 연금 기금과 같은 평범한 것들이 갑자기 비트코인과 얽히게 된다면, 이 마진 선물 거래는 가장 작은 개인 거래자들이 머리부터 뛰어들게 할 것입니다.
현재 비트코인 선물 거래는 이미 상당한 산업이며, CBOE는 이러한 위험한 옵션이 모든 종류의 거래자들이 거래를 찾게 만들 것이라고 베팅하고 있습니다. 비트코인의 주요 목표가 기존 금융 모델을 뒤집는 것이라면, 비트코인과 금융의 결합이 비트코인의 인기와 가치를 증가시키는 데 막대한 배당금을 지급한 것은 부인할 수 없습니다. CBOE가 비트코인 선물 거래에서 두 번째로 업계의 트렌드를 설정할 수 있다면, 새로운 기회의 세계가 열릴 것입니다.
