비트코인은 금에 비해 저평가될 수 있다는 새로운 연구 결과에 따르면, 세계 최대 암호화폐는 이른바 “화폐 가치 하락 거래”가 계속해서 힘을 얻는다면 “상당한 상승 여력”을 가지고 있다고 합니다.
은행의 분석가들은 비트코인이 현재 수준보다 약 40% 상승한 $165,000에 이를 수 있다고 추정하고 있습니다. 이 계산은 비트코인과 금을 보유하는 데 필요한 자본의 양을 반영하며, 두 자산에 대한 수요가 급증하고 있는 시점에서 이루어졌습니다.
“지난 한 달 동안 금 가격의 급격한 상승은 비트코인을 금에 비해 더 매력적으로 만들었습니다, 특히 비트코인과 금의 변동성 비율이 2.0 이하로 계속 떨어지고 있기 때문입니다,”라고 분석가들은 썼습니다.
JPMorgan의 계산에 따르면, 비트코인의 시가총액인 $2.3조는 상대적 위험을 조정했을 때 금괴, 동전 및 ETF에 투자된 $6조와 일치하기 위해 거의 42% 상승해야 합니다.
비트코인은 2025년 3분기를 기록적인 고점에서 마감하며, 투자자들 사이에서 비트코인 가격이 연말까지 더 상승할 것이라는 믿음을 불러일으켰습니다.
비트코인은 9월에 약 5% 상승한 $114,000에 마감하며 계절적 약세에 대한 예상에 반했습니다. 9월은 비트코인에게 종종 어려운 달이었지만, 상승세로 마감했을 때는 마지막 분기에 큰 이익을 가져오는 경향이 있었습니다.
데이터에 따르면 2015년, 2016년, 2023년 및 2024년과 같은 해에는 긍정적인 9월 마감이 4분기 랠리를 평균 50% 이상 이끌었습니다.
비트코인의 화폐 가치 하락 거래
이 예측은 법정 화폐 가치 하락에 대한 헤지로 여겨지는 자산으로의 투자자 이동이 증가하고 있음을 강조합니다. 이러한 전략은 화폐 가치 하락으로 알려져 있으며, 지난 1년 동안 비트코인과 금 상장지수펀드(ETF)에 자금이 쏠리고 있습니다.
JPMorgan에 따르면 소매 투자자들이 주도하고 있으며, 2025년 초 비트코인 ETF에 대한 자금 유입이 금보다 먼저 증가했습니다.
하지만 금 유입은 8월 이후로 지연된 지정학적 긴장과 재정 적자에 대한 우려로 인해 따라잡았습니다.
비트코인과 금의 인기가 높아지는 것은 더 깊은 경제적 불안감을 반영합니다. 인플레이션 우려가 지속되고 정부 적자가 증가하며 중앙은행의 독립성에 대한 신뢰가 흔들리면서 많은 투자자들이 법정 화폐에 대한 신뢰를 재고하고 있습니다.
통화 가치 하락이 더 뚜렷한 신흥 시장에서는 희소 자산을 보유하려는 매력이 더욱 강해졌습니다.
JPMorgan은 비트코인이 반드시 $165,000에 도달할 것이라고 예측하고 있지는 않습니다. 대신, 이는 변동성을 조정했을 때 비트코인이 금과 일치하기 위해 필요한 이론적 수치를 보여주는 것입니다.
그럼에도 불구하고 더 많은 ETF, 보관 옵션 및 기관 거래가 이루어짐에 따라 비트코인의 포트폴리오 헤지 역할은 이전 사이클보다 더 강해 보입니다. 목요일 아침 기준으로 비트코인은 약 $120,000에 거래되고 있으며, 이는 JPMorgan의 모델이 제안하는 수준보다 약 $45,000 낮은 수치입니다.
