비트코인 상장지수펀드(ETF)에 대한 탐색은 고난과 역경이 가득한 긴 여정이었습니다.
사실, 비트코인 현물 ETF 승인에 대한 기대가 1월에 이루어질 수 있다는 사실에 흥분한 사람들은 비트코인 ETF에 대한 초기 시도가 2013년 7월로 거슬러 올라간다는 사실에 놀랄 수 있습니다.
그때 투자자 카메론과 타일러 윙클보스는 페이스북 창립에 대한 논란의 여지가 있는 역할로 잘 알려져 있었고, 비트코인을 기관 투자자에게 개방하는 상장지수 차량인 윙클보스 비트코인 트러스트를 처음 제안했습니다.
하지만 그들의 미래 지향적인 제안에도 불구하고 SEC는 2017년 3월 시장 감시 및 규제에 대한 우려를 이유로 제안을 공식적으로 거부했습니다. 그 당시 비트코인 가격은 이 소식으로 인해 약 30% 하락하여 약 $1,400에서 $900 이상으로 떨어졌습니다.
이 거부는 이후 발생한 일련의 ETF 거부의 서막을 알렸습니다.
초기 시도
그러나 윙클보스의 거부 이전에도 비트코인 ETF에 대한 탐색은 다른 기관들이 자신의 제안을 내놓으면서 계속되었습니다.
2013년에는 윙클보스 형제들 직후에 SolidX가 비트코인 펀드에 대한 제안을 제출했습니다. 나중에 펀드 매니저인 VanEck와 파트너십을 맺었지만, VanEck SolidX 비트코인 트러스트에 대한 제안은 2019년에 철회되었습니다.
동시에 배리 실버트의 세컨드마켓은 비트코인을 보유하는 공개 상장 신탁을 출시하는 다른 경로를 선택했지만, 그 주식은 장외(OTC) 시장에서 거래됩니다. 투자자들은 전통적인 중개 계좌를 통해 GBTC의 주식을 구매할 수 있으며, 각 주식의 가치는 비트코인 가격을 추적하도록 설계되었습니다. 그러나 GBTC는 보유하고 있는 비트코인의 실제 순자산 가치(NAV)와 프리미엄 또는 할인으로 거래될 수 있습니다.
2017년 7월, 그레이스케일은 GBTC를 ETF로 전환하기 위한 신청서를 제출했습니다. 가장 크고 인기 있는 비트코인 펀드가 되었음에도 불구하고 GBTC는 주요 미국 거래소에 상장되지 않은 상태입니다.
지난 몇 년 동안 모회사에서의 혼란 속에서 할인율은 40%에 달할 정도로 심각해졌습니다.
2017년 9월에는 프로셰어스가 두 개의 비트코인 ETF를 신청했지만, 2018년 8월에 다른 일곱 개의 비트코인 ETF와 함께 거부되었습니다.
2017년 12월에는 다이렉션과 그래니트셰어스가 각각 비트코인 ETF에 대한 신청서를 제출했지만, 두 제안 모두 2018년 8월에 거부되었습니다.
2019년부터 현재까지
2017년 강세장 이후, 현물 비트코인 ETF를 출시하려는 많은 희망자들이 있었습니다.
2019년 1월, 비트와이즈는 비트와이즈 비트코인 ETF 트러스트를 제안했지만, 약 9개월 후 SEC에 의해 거부되었습니다. (이는 1월에 승인을 요청하는 새로운 신청자 중 하나입니다.)
동시에 윌셔 피닉스는 비트코인과 미국 재무 증권을 혼합하려는 독특한 접근 방식을 제안했습니다. 그러나 SEC는 2020년 2월 이 제안을 거부했습니다.
2019년에는 리얼티 셰어스 ETF 트러스트가 비트코인 선물 계약에 투자하는 비트코인 펀드를 제안했습니다. SEC는 단 이틀 후 제안 철회를 강제했습니다.
2020년에는 위즈덤트리가 자산의 최대 5%를 비트코인 선물에 투자할 계획으로 상품 펀드에 대한 신청서를 제출했습니다.
그 이후로 거래자들은 마이크로스트래티지와 블록과 같은 주식에 의존하여 비트코인에 대한 노출을 얻었으며, 이들 두 회사는 비트코인 서비스를 제공하여 구매자에게 노출을 제공합니다.
규제 변화와 사임
규제 환경은 2020년 12월 SEC 의장 제이 클레이튼이 사임하면서 변화했습니다. 처음에는 변화가 올 것이라는 낙관론이 있었습니다.
예를 들어, 2021년 조 바이든 대통령은 상품선물거래위원회 전 위원장인 게리 겐슬러를 클레이튼의 후임으로 지명했습니다. 이 임명은 겐슬러가 MIT 재직 중 비트코인에 대한 강의를 했고 다양한 암호화폐를 홍보했기 때문에 주목할 만했습니다.
하지만 겐슬러의 산업에 대한 정책 반응은 더욱 엄격했다고 할 수 있습니다.
이 전환기 동안 VanEck는 2020년 12월 비트코인 ETF에 대한 신청서를 다시 제출했으며, 이는 클레이튼 이후 첫 번째 신청이었습니다. SEC는 3월 15일 이 신청서를 인정하고 45일 검토 기간을 제공했습니다.
2021년에는 발키리(Valkyrie)가 NYSE에 상장될 발키리 비트코인 펀드에 대한 새로운 신청서를 제출했습니다. 이후 NYDIG는 2021년 2월 비트코인 ETF 승인 신청서를 제출했으며, 이는 비트코인 가격이 처음으로 $50,000에 도달한 시점과 일치합니다.
2021년 3월에는 피델리티가 와이즈 오리진 비트코인 트러스트에 대한 승인 신청서를 제출하여 규제 비트코인 ETF에 대한 지속적인 탐색에 또 다른 차원을 추가했습니다.
2023년 말로 넘어가면 피델리티와 블랙록을 포함한 13개의 신청서가 있습니다. 대부분의 신청자들은 SEC와 만나 신청서를 수정하여 승인의 가능성을 높였습니다.
그럼에도 불구하고 여전히 확실한 베팅은 아닙니다. 블룸버그 분석가들은 90%의 승인 확률을 예측하고 있지만, 일부는 SEC가 비트코인 현물 ETF의 데뷔를 추가로 지연시키기 위한 창의적인 방법을 찾을 수 있다고 우려하고 있습니다.
과거의 가짜 뉴스가 어떤 지표가 된다면, 시장은 결정에 반응할 가능성이 높으며 변동성이 예상됩니다.
