Strategy (MSTR), 세계 최대의 기업 비트코인 보유자, 새로운 우선주 Stretch (STRC)의 IPO를 통해 25억 2천만 달러를 모금했으며, 2800만 주를 주당 90달러에 가격을 책정하여 초기 목표인 5억 달러를 초과했습니다. 이는 TD Cowen에 따르면 2025년 현재 가장 큰 주식 IPO를 기록한 것입니다. 이 구조는 Strategy가 기존 보통주 주주를 희석하지 않고 비트코인을 계속 축적할 수 있게 합니다.
Strategy는 현재 607,770 BTC를 보유하고 있으며, 이는 약 800억 달러에 해당하며, 시가총액은 1140억 달러입니다. 작성 시점에서 MSTR 주가는 약 406.5달러입니다. 순수익의 거의 모든 24억 7천만 달러는 더 많은 비트코인을 구매하는 데 사용될 것입니다. 비트코인당 평균 가격을 12만 달러로 가정할 경우, Strategy는 20,500 BTC 이상을 재무에 추가할 수 있습니다.
“다양한 비트코인 기반 증권을 제공하여 특정 투자자 계층에 어필하는 Strategy는 비트코인으로의 기관 자본 흐름을 위한 통로 역할을 합니다.” TD Cowen의 Lance Vitanza와 Jonnathan Navarrete는 고객에게 보낸 메모에서 이렇게 썼습니다. “이것은 많은 신규 진입자를 끌어들인 건전한 비즈니스 모델입니다… 누구도 Strategy의 자본 비용 이점을 따라잡거나 이길 수 없을 것입니다.”
STRC 주식은 9%로 시작하는 변동 연간 배당금을 제공하며, 매달 현금으로 지급되며, 100달러의 액면가 근처에서 거래 가격을 유지하도록 설계되었습니다. 회사는 상장 후 상환 권리를 보유하며, 주주를 위한 재매입 옵션 및 배당금 누적과 같은 보호 장치를 제공합니다.
Strategy는 비트코인에 대한 기관의 관문으로서의 입지를 계속 다지고 있습니다. TD Cowen 분석가들은 회사의 자본 비용 이점을 언급하며, 보통주 주주를 희석하지 않고 향후 10년 동안 17,000 BTC를 추가할 수 있을 것으로 예상했습니다.
이 움직임은 2027년까지 비트코인 구매를 위해 840억 달러의 자본을 목표로 하는 42/42 프로그램을 포함한 Strategy의 공격적인 비트코인 축적 계획과 일치합니다. 이는 지난주 6,220 BTC를 7억 4천만 달러에 구매한 것에 이어지는 것입니다.
