비트코인은 월요일에 약 $63,000에 거래되었으며, 6월 5일에 기록된 2개월 최저치에서 회복하고 있습니다. 스팟 ETF 유출, 거시 경제 불확실성, 인공지능 주식으로의 자본 이동이라는 여러 요인이 결합되어 세계 최대 암호화폐는 2025년 10월에 기록한 사상 최고치인 $126,279보다 약 50% 하락했습니다.
이 하락은 익숙한 포기 장면을 촉발했습니다. 소매 투자자들은 대체로 물러났고, 주류 헤드라인은 두려움에 기울어졌습니다. 그러나 기관 투자자들의 목소리가 점점 더 강해지고 있습니다.
월요일에 발표된 보고서에서 월스트리트 중개업체인 번스타인은 비트코인의 장기적인 “가치 저장” 이론이 변하지 않았다고 말했습니다. 2026년 현재 스팟 비트코인 상장지수펀드(ETF)와 기업 재무 회사로의 순유입이 지금까지 $12억으로 둔화된 반면, 2025년에는 $60억에 달했습니다.
이 회사는 판매 압력의 대부분이 ETF 보유자 때문이 아니라, 기업 재무 회사들이 포지션을 청산하고 있기 때문이라고 설명했습니다. 스팟 ETF는 올해 들어 약 $2.6억의 순유출만 기록했습니다.
“이번 사이클에서 비트코인이 지루하다고 해서 그것을 비난해서는 안 된다”고 번스타인은 썼으며, 소매 투자자들의 모멘텀 둔화가 비트코인에 대한 구조적 소유권 주장을 약화시키지 않는다고 덧붙였습니다.
이 중개업체의 보고서는 비트코인의 유통 공급량의 61%가 1년 이상 이동하지 않았다는 점을 강조했습니다. 이는 현재 가격에서 판매를 원하지 않는 보유자들의 기반을 나타냅니다.
번스타인은 2026년 비트코인 가격 목표를 $150,000로 유지하고 있으며, 이는 부유 관리 플랫폼, 연금 기금, 국부 펀드 등 기관으로의 투자자 기반의 구조적 변화 때문이라고 언급했습니다.
이 회사는 이전에 2026년 초가 비트코인 역사상 “가장 약한 약세 사례”를 특징으로 한다고 설명했으며, 은행과 주요 투자 회사들 사이의 채택 증가가 현재의 하락세를 이전의 암호화폐 겨울과 구별한다고 주장했습니다.
기관들이 비트코인을 축적하는 동안 소매는 이탈
가격에 대한 단기 압력은 여러 가지 식별 가능한 원인이 있습니다. 자본은 역사적인 속도로 AI 거래로 이동하고 있으며, 최근 몇 달 동안 수백억 달러가 하이퍼스케일러와 대형 기술 기업으로 유입되었습니다.
6월 12일 나스닥에서 상장될 예정인 스페이스X IPO는 $1.75조에서 $2조 사이의 가치를 목표로 하며, 디지털 자산으로부터 상당한 소매 관심을 끌고 있다고 재배치 추적 분석가들이 전했습니다. 전략의 비트코인 판매는 시장에 추가적인 판매 압력을 가했습니다.
입법 측면에서, CLARITY 법안 — SEC와 CFTC 간의 규제 권한을 나누는 포괄적인 디지털 자산 시장 구조 법안 — 은 5월에 상원 은행 위원회를 15-9로 통과했습니다.
이 법안은 지난해 7월 하원을 294-134로 통과했습니다. 법안의 최종 통과는 기관 자본이 시장의 가장자리에 머물게 했던 수년 간의 규제 불확실성을 해소할 수 있습니다.
브라운스톤 리서치의 수석 암호화폐 분석가인 벤 릴리는 2022년의 약세 시장과 직접적인 유사성을 그렸습니다. 그 해 8월 블랙록이 하락의 깊은 곳에서 비공식 비트코인 신탁을 출시했으며, 이는 역사상 가장 성공적인 ETF 출시인 블랙록의 스팟 비트코인 ETF(IBIT)로 이어졌습니다. 이 ETF는 이전 기록 보유자인 뱅가드의 S&P 500 ETF보다 5배 더 빠르게 $80억의 자산을 관리하게 되었습니다.
릴리는 같은 플레이북이 다시 실행되고 있다고 주장했습니다: 기관들은 구축하고 있는 반면, 소매는 이탈하고 있습니다.
