모건 스탠리는 비트코인 상장지수상품인 모건 스탠리 비트코인 트러스트(MSBT)를 출시하며, 이 시장이 아직 초기 단계에 있다고 믿고 있습니다.
수요일 타일러 에반스가 진행한 패널에서, 은행의 디지털 자산 책임자인 에이미 올덴버그는 비트코인에 대한 주장을 펼치며, 많은 고객들이 그 내용을 완전히 듣지 못했다고 말했습니다. 그녀는 이 격차가 업계에서 가장 시급한 문제라고 언급했습니다.
“우리는 비트코인부터 시작해야 합니다,” 올덴버그는 청중에게 말하며, 자산의 시장 규모가 약 1.5조 달러에 이르고 있으며 나머지 암호화폐 시장과의 거리를 언급했습니다.
그녀는 비트코인과 광범위한 암호화폐 범주 사이의 경계를 명확히 하려고 했으며, 대부분의 소매 및 기관 고객들이 여전히 자신 있게 이 구분을 하지 못한다고 말했습니다. 이 회사는 그 구분이 단순한 서사가 아닌 기본 연구에 기반하길 원합니다.
올덴버그: 비트코인에는 교육 문제가 있다
그녀는 교육 문제가 깊이 뿌리내리고 있다고 말했습니다. 많은 투자자들이 여전히 비트코인을 초기 나쁜 행위자들의 사용과 연관짓고 있으며, 할당을 고려할 때 그 틀을 넘어서는 데 어려움을 겪고 있습니다.
올덴버그는 고객들이 수익률이나 구조적 노출에 대해 질문할 때, 그녀의 팀이 직접적으로 접근하려고 한다고 말했습니다: “수익률로 제시할 수 있지만, 기본 자산은 비트코인입니다.” 그녀는 이러한 명확성이 시장의 대부분 대화에서 여전히 부족하며, “해야 할 일이 너무 많다”고 덧붙였습니다.
MSBT는 첫 주 거래에서 1억 달러 이상을 유치하며, 은행이 설명하는 바와 같이 고객 기반의 전체 스펙트럼을 위해 설계된 제품에 대한 강력한 초기 신호를 보냈습니다.
하지만 올덴버그는 그 숫자를 맥락에서 설명했습니다. 모든 초기 자금 흐름은 자가 관리 계정을 통해 이루어졌으며, 이 펀드는 아직 자문 플랫폼에서 제공되지 않았기 때문입니다.
그녀는 은행이 2–4%의 암호화폐 할당 추천을 발표했으며, 그 지침이 마련되었음에도 불구하고 자문을 통한 수용이 느리다고 언급했습니다. 그녀는 청중에게 이 제품이 시장에 나온 지 1년이 채 되지 않았다고 상기시켰습니다.
그 격차를 해소하기 위해 모건 스탠리는 내부에서부터 작업하고 있습니다. 올덴버그는 이 회사가 재정 고문들이 비트코인에 대해 자신 있게 고객과 대화할 수 있도록 내부 교육을 진행하고 있으며, 그녀의 팀이 “시간을 들여” 고객들에게 모델과 할당 프레임워크를 설명하고 있다고 말했습니다.
그녀는 은행이 다양한 요구를 가진 고객을 위해 제품을 설계하며, 각 요구를 충족하는 플랫폼을 원한다고 언급했습니다. 여기에는 직접 ETP 포장(wrapper)을 원하는 고객과 자산 관리 측면에서의 현물 암호화폐 거래가 포함됩니다.
수탁자에 대해 올덴버그는 결정의 복잡성을 인정했습니다. 시장에는 공급자가 부족하지 않으며, 그들 사이에서 선택하는 것이 간단하지 않았기 때문에 회사는 여러 공급자와 협력하게 되었습니다. 모건 스탠리는 궁극적으로 MSBT의 수탁자로 코인베이스와 BNY 멜론을 선택했습니다.
고베타 비트코인 투자에 대한 대화가 진행되자, 올덴버그는 마이클 세일러가 이끄는 전략 회사(구 마이크로스트래티지)를 “모건 스탠리의 좋은 친구”라고 언급하며, 은행이 그 진화 과정에서 함께 작업해왔다고 말했습니다.
그녀는 현재 그 차량에서 대부분의 노출이 소매에서 오고 있으며, “디지털 신용”이라는 범주가 발전하는 데 시간이 걸릴 것이라고 말했습니다.
모건 스탠리가 비트코인을 사는 것은 “불가능하지 않다”
은행들이 비트코인을 자산으로 보유하는 것에 대한 질문에 대해 올덴버그는 규제 진전이 계속된다면 “불가능하지 않다”고 말했지만, 이를 표현하는 데 신중했습니다.
그녀는 미국이 금융 규제 기관 간의 더 큰 정렬이 필요하다고 말했으며, 모건 스탠리와 같은 글로벌 기업에게는 상황이 더욱 복잡하다고 덧붙였습니다. 각 관할권은 고유한 프레임워크를 가지고 있습니다.
그녀는 연구의 필요성에 대해 다시 언급하며 마무리했습니다. 시장에는 투자자들이 신뢰하고 따르는 논평자와 인물이 있다고 말하며, 앞으로의 작업은 그러한 접근 가능하고 근거 있는 분석을 주류로 끌어오는 것이라고 강조했습니다.
“우리는 아직 이 여정의 초반에 있습니다,” 그녀는 말했습니다. “할당이 너무 적습니다. 아직 정말 초기 단계입니다.”
