Strategy (NASDAQ: MSTR)는 평균 가격 $80,340에 약 4300만 달러에 해당하는 535 비트코인을 구매했다고 월요일 Form 8-K 제출에서 밝혔습니다. 이 회사는 현재 약 618억 6천만 달러에 해당하는 818,869 BTC를 보유하고 있으며, 비트코인당 평균 비용은 $75,540입니다. 2026년 현재 비트코인 수익률은 연초 대비 9.4%입니다.
이번 인수는 Strategy의 STRC ATM 프로그램을 통해 조달한 10만 달러와 MSTR ATM 제공을 통해 조달한 4290만 달러로 자금을 마련했습니다.
이번 구매는 경영 회장인 마이클 세일러가 회사의 1분기 실적 발표에서 투자자들에게 Strategy가 처음으로 비트코인 보유량의 일부를 판매할 준비가 되어 있다고 말한 지 6일 후에 이루어졌습니다. 이 발언은 오랫동안 회사의 축적 전략을 단방향으로 보아온 시장의 즉각적인 주목을 받았습니다.
세일러: 매년 시작할 때보다 더 많은 비트코인으로 끝내라
세일러는 주말 동안 이야기를 정리하기 위해 나섰습니다. 팟캐스트 인터뷰에서 그는 판매된 비트코인 1개당 회사가 10~20개를 더 구매할 것이라고 말했습니다. “당신은 비트코인의 순축적자가 되어야 합니다,”라고 그는 말했습니다. “당신은 매년 시작할 때보다 더 많은 비트코인으로 끝내고 싶어야 합니다.” 월요일의 구매는 구매가 둔화되지 않았음을 시사합니다.
배경에는 재정적 압박이 있습니다. 비트코인은 2026년 1분기에 23% 하락하여 $87,500에서 $67,700로 떨어졌습니다. 2025년 1월에 채택된 FASB 공정 가치 회계 규칙에 따라 Strategy는 매 분기마다 전체 비트코인 포지션을 시장 가격으로 표시해야 합니다. 1분기에는 $125억 4천만 달러의 미실현 손실이 발생하여 손익계산서를 직접 통과했습니다. 회사의 코인 중 43만 4천 개 이상이 $80,000 이상에 구매되어 $76억 달러의 미실현 손실과 29%의 유효 세율로 $22억 달러의 이연 세금 자산을 발생시켰습니다.
세일러의 판매에 대한 개방성을 설명하는 것은 바로 그 이연 세금 자산입니다. 이전에도 같은 조치가 취해졌습니다. 2022년 12월 22일, Strategy는 비트코인 704개를 개당 $16,776에 판매하고 이틀 후에 세금 손실 수확 전략으로 810 BTC를 재구매했습니다. 현재 구조는 더 크지만 논리는 동일합니다.
CEO 폰 레는 실적 발표 중 결정 프레임워크를 기록으로 남겼습니다. “저는 이데올로기보다 수학을 믿습니다,”라고 레는 말했습니다. “비트코인을 판매하는 것이 배당금을 지급하기 위해 주식을 판매하는 것보다 우리의 비트코인 당 주식에 더 나은 시점이 오면, 우리는 그렇게 할 것입니다.”
회사는 82억 달러의 전환사채를 보유하고 있으며, 영구 우선주 STRC와 관련된 배당 의무로 매년 15억 달러를 지불해야 합니다. 두 가지 모두 자본 조달이 항상 유리한 조건으로 충족되지 않을 수 있는 실제 현금 수요를 발생시킵니다.
비트코인 당 주식 — 총 BTC 보유량과 희석된 주식 수의 비율 —은 모든 자금 조달 결정이 통과하는 지표로 남아 있습니다. JPMorgan 분석가들은 지난주에 Strategy가 현재 속도를 유지한다면 2026년 총 비트코인 구매가 약 300억 달러에 이를 수 있다고 썼습니다.
Strategy의 비트코인 및 소프트웨어 사업
회사의 소프트웨어 부서는 오랫동안 배경 소음으로 취급되었지만 주목을 받고 있습니다. 레는 2026년 1분기가 10년 만에 가장 강력한 분기였으며, 수익이 12% 증가했다고 말했습니다. Strategy는 “모자이크”라는 내부 AI 인프라 계층을 구축하고 여러 AI 모델을 사용하여 핵심 작업 흐름을 재구축하고 있습니다. “비트코인 재무 회사가 소프트웨어 사업도 운영해야 하는 이유를 가끔 묻습니다,”라고 레는 일요일 X에 썼습니다. “두 가지는 강력하고 독특한 시너지를 창출합니다.”
MSTR 주가는 금요일에 4.31% 상승하여 $187.59로 마감했습니다. 이 주식은 지난 한 달 동안 41.7% 상승했지만, 지난 6개월 동안 18.9% 하락했습니다. 월요일의 사전 거래에서 주가는 약 1% 상승했습니다. 비트코인은 약 $81,000에 거래되었습니다.
일요일 저녁, 세일러는 X에 두 마디를 올렸습니다: “일하러 돌아갑니다. BTC.” 그는 이전 구매 발표 전에 비슷한 게시물을 올린 적이 있습니다. 월요일의 제출은 그 패턴을 확인했습니다.
