부동산 투자자 그랜트 카돈은 그의 카돈 캐피탈을 통해 비트코인을 대규모 다가구 거래에 직접 통합하여 전통적인 부동산 투자 신탁(REIT) 분야에 도전하고 있습니다. 약 50억 달러의 부동산 자산을 관리하며 약 15,000개 유닛을 보유하고 있는 카돈은 이 하이브리드 접근 방식이 우수한 수익을 제공하면서 새로운 투자자들을 비트코인으로 유입시킬 수 있다고 주장합니다.
최근 컨센서스 2026에서의 인터뷰에서 카돈은 다조 단위 부동산 투자 신탁(REIT) 분야를 방해하기 위한 그의 전략을 설명했습니다. REIT는 수익을 창출하는 부동산을 소유, 운영 또는 자금을 지원하는 회사들입니다. 1960년 미국 법에 따라 설립된 이들은 주주에게 과세 소득의 최소 90%를 배당금으로 분배해야 하며, 이는 투자자에게 직접적인 자산 소유 없이 유동성과 수익을 제공합니다. 카돈에 따르면, 상장된 REIT와 더 넓은 산업은 미국 부동산 자산의 4.3~4.5조 달러를 통제하고 있습니다.
카돈은 그의 컨센서스 마이애미 2026 발표 중에 전통적인 REIT인 캠든, 아발론베이 등은 “절대 비트코인을 자산으로 보유할 수 없다”고 강조했습니다. 이 제한은 부동산 자산과 소득에 초점을 맞춘 1960년대 산업 규칙에 뿌리를 두고 있으며, 그가 말하는 “시장 내 결함”을 만들어 경쟁의 기회를 제공합니다.
카돈의 비트코인 기원 및 하이브리드 전략
카돈은 라스베이거스에서의 강연 대가로 115 BTC를 받았을 때 비트코인을 처음 접했습니다. 그는 이를 카돈 캐피탈의 하이브리드 모델로 발전시켰습니다. 부동산을 블록체인에서 토큰화하는 대신, 이 회사는 기관 품질의 현금 흐름이 긍정적인 다가구 자산을 상당한 할인으로 인수하고 이를 전용 LLC 내에서 비트코인과 결합합니다.
주목할 만한 예로, 카돈 캐피탈은 블랙스톤 관련 대출자로부터 보카 라톤의 101 비아 미즈너에 있는 366유닛의 부동산을 2억 3천 5백만 달러에 현금으로 구매했습니다. 이 부동산은 대체 불가능하고 약 4억 달러의 대체 비용으로 평가되며, 약 1억 달러의 비트코인과 결합되어 총 약 3억 3천 5백만 달러의 투자 수단을 형성했습니다.
대체 비용은 오늘날 유사한 부동산을 건설하는 데 드는 비용을 의미합니다. 카돈은 이 기준에 비해 상당한 할인으로 거래되는 자산을 목표로 합니다. 단순히 부동산 할인만을 포착하는 대신, 이 회사는 비트코인을 할당하여 “할인 격차에 채워넣고” 부동산의 전체 비용 기준을 높입니다. 보카 거래에서 카돈은 이 구조가 5천만 달러의 세금 공제를 생성했다고 말합니다.
이러한 상업용 부동산은 안정적인 현금 흐름을 제공해야 합니다. 카돈은 보카 부동산이 연간 4%의 수익을 기대하며, 감가상각 혜택과 7~10년마다 주기적인 재융자 기회를 제공할 것이라고 제안합니다. 비트코인은 상승 잠재력과 유동성 특성을 추가합니다. 그는 “우리는 부동산과 비트코인을 결합하고 시간이 지나면… 나는 지루하고 일관되며 고대의 자산 클래스에서 22%에서 32% 사이의 수익을 얻을 것이라고 믿습니다.”라고 말했습니다. 이러한 유형의 부동산 투자 기간은 종종 수십 년에 이르며, 비트코인이 단기 변동성을 넘어 성장할 충분한 시간을 제공합니다.
결과적으로 이 투자 수단은 새로운 투자자들에게 비트코인을 위험 통제된 혁신적인 방식으로 노출시킵니다. 카돈에 따르면, 보카 펀드의 약 80%의 투자자는 이전에 비트코인에 노출된 적이 없으며, 이는 카돈의 “비트코인에 전혀 노출되지 않은 사람들을 온보딩하는” 목표와 일치합니다.
부동산은 물론 복잡한 비즈니스이며, 기관 부동산의 긴 보유 기간과 크라우드 펀딩을 통한 소매 참여 확대의 실행 위험과 같은 알려진 트레이드 오프가 있습니다. 카돈은 은행과의 로드쇼를 완료했지만, 그의 청중을 활용한 직접 소비자 모집을 선호한다고 말합니다.
파괴 가능성
카돈은 지난 17개월 동안 약 10억 달러의 부동산과 약 2,000개의 비트코인을 모았으며, 현재 6건의 거래가 계약 중이라고 주장합니다. 그는 REIT 분야를 방해하는 것을 목표로 하며, 시장의 5~10%를 차지하는 것만으로도 상당한 가치를 창출할 수 있다고 언급합니다. 계획에는 하이브리드 구조의 잠재적 상장도 포함되어 있으며, 약 2천만 명의 온라인 팔로워와 약 2만 명의 현재 투자자에 의존하고 있습니다.
이 접근 방식은 카돈 캐피탈의 이전 비트코인 활동을 기반으로 하며, 시장 하락 시 구매 및 현금 흐름 기반의 축적을 포함합니다.
카돈은 현재 환경을 “세계 역사상 돈을 벌기에 가장 좋은 시기”라고 보며, 비트코인이 그 혜택을 보고 있다고 말합니다. “사람들은 어디선가 살아야 합니다. 당신은 비트코인 계좌에서 살 수 없습니다.”라고 그는 말하며, 디지털 자산과 함께 실물 자산의 지속적인 필요성을 강조했습니다.
이 하이브리드 모델은 전통적인 부동산과 비트코인 재무 전략을 연결하려는 주요 노력 중 하나로, 투자자들에게 접근성과 수익을 확대할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 향후 발전은 실행, 시장 주기 및 이러한 구조에 대한 규제 고려 사항에 따라 달라질 것입니다.
